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海關(guān)總署8日公布進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示,，4月我國(guó)出口達(dá)1.17萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)14.7%,，再次好于市場(chǎng)預(yù)期,。同日，人民幣兌美元中間價(jià)首次突破6.2關(guān)口,，并再創(chuàng)歷史新高,，在人民幣匯率連續(xù)創(chuàng)下新高的背景下，超預(yù)期的出口數(shù)據(jù)不僅沒(méi)能緩解市場(chǎng)對(duì)未來(lái)貿(mào)易形勢(shì)的擔(dān)憂,，反而側(cè)面印證了人們另一個(gè)猜測(cè)——大量熱錢(qián)正身披合法的貿(mào)易外衣持續(xù)涌入國(guó)內(nèi),。
數(shù)據(jù)顯示，4月我國(guó)進(jìn)出口總值2.23萬(wàn)億元人民幣,，扣除匯率因素后增長(zhǎng)達(dá)到15.7%,。其中出口1.17萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)14.7%,，進(jìn)口1.06萬(wàn)億元人民幣,，增長(zhǎng)16.8%。貿(mào)易順差1145.3億元人民幣(約合181.6億美元),，收窄1.7%,。
在一季度的超預(yù)期增長(zhǎng)之后，4月進(jìn)出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)再度好于市場(chǎng)預(yù)期,，此前機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)4月出口增速在8%至12%區(qū)間內(nèi),。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，好于預(yù)期的貿(mào)易數(shù)據(jù)有利于緩解市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂,，但是該數(shù)據(jù)可能含有“水分”,，還須謹(jǐn)慎對(duì)待，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月進(jìn)出口增速將放緩,。
實(shí)際上,，從海關(guān)分地區(qū)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，和一季度一樣,，中國(guó)內(nèi)地對(duì)香港比較高的出口增速掩蓋了對(duì)歐美等發(fā)達(dá)市場(chǎng)出口的下滑,。雖然4月中國(guó)內(nèi)地對(duì)香港出口增速?gòu)?月的92.9%跌落至57.08%，下滑明顯,，但是與之相比,，中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口同比下降0.1%,，對(duì)歐盟的出口下滑了6.4%，雖然比起3月均有好轉(zhuǎn),，但是仍顯示出歐美外需的疲弱之勢(shì),。與此同時(shí)，對(duì)東盟以及臺(tái)灣的出口分別同比增長(zhǎng)37.2%和49.2%,。
今年一季度,，我國(guó)外貿(mào)增長(zhǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，出口增速高達(dá)18.4%,，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期,。尤其是一季度對(duì)香港出口同比大增74.1%，對(duì)中國(guó)總出口增速貢獻(xiàn)達(dá)到10.4個(gè)百分點(diǎn),。在對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體出口表現(xiàn)平平的情況下,，這一數(shù)據(jù)就引發(fā)了機(jī)構(gòu)質(zhì)疑，和市場(chǎng)對(duì)熱錢(qián)借助外貿(mào)渠道流入的擔(dān)憂,。
“受近期人民幣實(shí)際有效匯率升值推動(dòng),，部分海外資本繼續(xù)借道香港轉(zhuǎn)口貿(mào)易流入國(guó)內(nèi)，從而推動(dòng)4月出口同比繼續(xù)高增長(zhǎng),�,！苯煌ㄣy行金融研究中心研究員陳鵠飛指出。他表示,，4月對(duì)香港出口占全部出口比重依然高達(dá)21.1%,，這一比值遠(yuǎn)超歷史平均的15%至17%，在美日歐等海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體終端需求弱復(fù)蘇的大背景下,，對(duì)香港的轉(zhuǎn)口需求短期內(nèi)不可能如此大幅度的增長(zhǎng),。短期內(nèi)對(duì)港高出口占比與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)終端消費(fèi)需求弱復(fù)蘇事實(shí)不符。此外,，4月對(duì)香港出口同比增速大幅跌落的同時(shí),，整體出口卻在攀升，對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)的出口卻出現(xiàn)趨好勢(shì)頭,，從歷史數(shù)據(jù)看,，這與以往中國(guó)出口狀況明顯不符。
澳新銀行環(huán)球市場(chǎng)部大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛也指出,，從港口吞吐量數(shù)據(jù)來(lái)看,，中國(guó)各大港口的吞吐數(shù)據(jù)均明顯出現(xiàn)減速，同時(shí),，采購(gòu)者經(jīng)理指數(shù)中的新出口訂單也出現(xiàn)了明顯的下滑，這些都與不斷走強(qiáng)的貿(mào)易數(shù)據(jù)形成了鮮明的反差,。貿(mào)易數(shù)據(jù)持續(xù)高于市場(chǎng)預(yù)期,，但與此同時(shí),，周邊各經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易表現(xiàn)卻一直較為疲弱，也表明中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)中存在著大量的熱錢(qián)流入,，最終導(dǎo)致了貿(mào)易數(shù)據(jù)的“被增長(zhǎng)”,。
市場(chǎng)對(duì)熱錢(qián)的擔(dān)憂也并非空穴來(lái)風(fēng)。近期,，市場(chǎng)對(duì)人民幣單邊升值的預(yù)期再次強(qiáng)烈起來(lái),，人民幣匯率也接連創(chuàng)下新高。在這樣的背景下,，資金流入國(guó)內(nèi)的“動(dòng)力”正在顯著增加,。今年一季度，中國(guó)全口徑新增外匯占款1.2萬(wàn)億元,，刷新歷史紀(jì)錄,。
監(jiān)管層似乎對(duì)貿(mào)易數(shù)據(jù)的“水分”也有所警覺(jué)。國(guó)家外匯管理局日前最新發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》,，加強(qiáng)對(duì)進(jìn)出口企業(yè)貨物貿(mào)易外匯收支的分類(lèi)管理,，加大對(duì)存在異常或可疑情況企業(yè)的核查力度,，并調(diào)整轉(zhuǎn)口貿(mào)易項(xiàng)下外匯收支相關(guān)政策,。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，該《通知》將監(jiān)管矛頭直指那些資金流與貨物流嚴(yán)重不匹配或流入量較大的企業(yè),，意在防范異常資金通過(guò)貿(mào)易渠道流入境內(nèi),。
高盛高華中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇表示，從高盛全球領(lǐng)先指數(shù)(GLI),、官方和匯豐采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的出口訂單指標(biāo)以及韓國(guó)出口數(shù)據(jù)等近期數(shù)據(jù)來(lái)看,，出口勢(shì)頭相對(duì)疲軟。出口增長(zhǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)受到了低基數(shù)效應(yīng),、春節(jié)干擾消退以及為了協(xié)助外匯流入而虛報(bào)出口的共同影響,。不過(guò)隨著外匯局收緊控制措施，出口虛報(bào)對(duì)數(shù)據(jù)的影響可能將會(huì)降低,。
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