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5月8日，一年一度的券商創(chuàng)新大會將召開,。作為肖鋼履新證監(jiān)會主席以來的首次券商大會,，這似乎成為了證券業(yè)揣摩這位新主席對于證券公司監(jiān)管思路的絕佳場合,。不過遺憾的是，《經(jīng)濟參考報》記者獲悉,，肖鋼將不會出席此次創(chuàng)新大會,。
從目前已知的議題來看，本次券商創(chuàng)新大會將定調(diào)于鞏固過去一年來的創(chuàng)新成果以及防控風(fēng)險,。
據(jù)了解,，證監(jiān)會副主席莊心一將出席此次券商創(chuàng)新大會并發(fā)表重要講話。同時,，中國證券業(yè)協(xié)會會長陳共炎,、上交所總經(jīng)理黃紅元、深交所總經(jīng)理宋麗萍以及來自中登公司和中國證券投資者保護基金公司的負責(zé)人也將出席本屆券商創(chuàng)新大會,。從上述各位的原定講話內(nèi)容來看,，除了要鞏固及推進創(chuàng)新發(fā)展之外，加強創(chuàng)新過程中風(fēng)險防范和控制明顯被置于了極為重要的位置,。而從參加會議的各證券公司高管的原定議題來看,，重點則相對集中在對于券商資產(chǎn)管理領(lǐng)域的創(chuàng)新業(yè)務(wù)的探討,。
不過，可能令各大券商感到遺憾的是,，證監(jiān)會主席肖鋼將不會出席本屆的創(chuàng)新大會,。
在肖鋼履新證監(jiān)會主席近兩個月的時間里，證券業(yè)以及全市場對于這位新主席的監(jiān)管思路的猜測始終沒有中斷過,，其中不乏擔(dān)憂：過去一年來監(jiān)管部門所大力推進的券商創(chuàng)新在新的監(jiān)管思路上可能會出現(xiàn)變化,。而對于證券公司而言，本屆券商創(chuàng)新大會規(guī)格的降低,，以及議題聚焦于風(fēng)險防控,，似乎本身就是充滿暗示——監(jiān)管層對于創(chuàng)新的態(tài)度可能正在發(fā)生變化。
在本屆大會召開之前,，這種跡象就已經(jīng)多有顯現(xiàn),。相對于2012年的受到業(yè)界乃至全市場的普遍關(guān)注而言，本屆大會明顯更為低調(diào),。2012年,，各大券商帶著自己的議題參會，相比之下,，今年多數(shù)券商只是在近期才陸續(xù)接到了來自證券業(yè)協(xié)會的開會通知,。在此之前，業(yè)內(nèi)甚至曾一度揣測會議是否會延遲,�,！跋Ｍ緦玫娜虅�(chuàng)新大會不要開成券商規(guī)范大會�,！北本┑囊患胰倘耸繉Α督�(jīng)濟參考報》記者表示,。
這種擔(dān)憂并非空穴來風(fēng)。稍早之前,，上海市證監(jiān)局對海通證券的“一海通財”系列產(chǎn)品和國泰君安資產(chǎn)管理公司的“君得穩(wěn)一號集合資產(chǎn)管理計劃”進行了核查,，其中，海通證券被責(zé)令整改,，監(jiān)管部門表示,，“一海通財”系列產(chǎn)品系現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)則未予明確的創(chuàng)新型產(chǎn)品，但海通證券未按照相關(guān)規(guī)定,，向監(jiān)管部門履行創(chuàng)新產(chǎn)品方案報送義務(wù),。而業(yè)內(nèi)更有質(zhì)疑，“一海通財”產(chǎn)品在產(chǎn)品設(shè)計上與銀行理財產(chǎn)品“資金池-資產(chǎn)池”模式類似,，資金與資產(chǎn)之間的存在期限錯配,，可能引發(fā)兌付風(fēng)險。而肖鋼此前曾公開表示,，“目前銀行發(fā)行的以‘資金池’運作的理財品,，由于期限錯配,，要用‘發(fā)新償舊’來滿足到期兌付，本質(zhì)上是‘龐氏騙局’”,。
另一方面,，2012年年末,，由于銀信合作被叫停,，券商資管規(guī)模在一個季度內(nèi)翻倍，達到1.89萬億元之巨,，其中銀行理財資金大量涌入是重要原因,。在這種創(chuàng)新模式中，券商只是資金流轉(zhuǎn)的通道,，資金兩端由銀行掌握,，業(yè)內(nèi)普遍認為，這種金融創(chuàng)新的背后其實存在監(jiān)管套利的隱憂,。
2012年券商創(chuàng)新大會召開之后,，監(jiān)管層陸續(xù)推出了11條30項創(chuàng)新措施，在“放松管制,、加強監(jiān)管”的思路指導(dǎo)下,，對券商的資管等業(yè)務(wù)進行了大規(guī)模的松綁。相比之下,，近兩個月來,，監(jiān)管部門則分別開展了針對券商資管業(yè)務(wù)和債券業(yè)務(wù)的核查行動。據(jù)了解,，今年年初提出的2013年券商創(chuàng)新的相關(guān)計劃,，目前已經(jīng)處于擱置狀態(tài)。
“現(xiàn)在業(yè)內(nèi)普遍感受到監(jiān)管部門對于券商創(chuàng)新態(tài)度的微妙變化,，作為證券公司,，我們還是希望能夠盡快的定下調(diào)子，繼續(xù)推進創(chuàng)新業(yè)務(wù)的政策落實,�,！鄙鲜霰本┤虡I(yè)人士表示，過去中國證券業(yè)出現(xiàn)過“一抓就死,、一放就亂”的情況,，但是經(jīng)過多年的治理之后，中國證券公司的各項業(yè)務(wù)普遍受到嚴格限制,，幾乎在所有的金融機構(gòu)中風(fēng)險防范最為嚴格,，在有效的監(jiān)管之下，不太可能出現(xiàn)當(dāng)年類似于挪用客戶保證金之類的嚴重風(fēng)險,。
海通證券研究報告則顯示,，今年以來創(chuàng)新業(yè)務(wù)逐漸貢獻業(yè)績,，行業(yè)一季度利潤同比提升。但新主席上任后創(chuàng)新步伐是否持續(xù)則對板塊估值來說仍是最大變數(shù),。海通證券認為,，行業(yè)市場化、法制化,、國際化的大方向不會改變,，但經(jīng)歷去年大范圍業(yè)務(wù)創(chuàng)新后今年監(jiān)管部門或?qū)⒏⒅赜诠局卫怼⒔M織架構(gòu)等方面的發(fā)展,。
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