中國石油集團,、中國海洋石油和中國石化上個月共計發(fā)行95億美元債券,，較三家公司2012全年76億美元的總發(fā)債規(guī)模高出25%,。分析師們表示，雖然這三大巨頭將繼續(xù)在海外收購資產(chǎn),，但進行大型收購的能力將受到限制,。
Bernstein
Research的分析師Beveridge稱，債務(wù)融資已經(jīng)大幅推高這三家公司的負債權(quán)益比,，今年三大油企的負債權(quán)益比可能從2007年的大約20%飆升至平均近50%的水平,。這也遠高于國際石油企業(yè)20%-30%的平均負債權(quán)益比水平,。
Dealogic稱，這三家香港上市公司去年共斥資340億美元用于收購,，三家公司去年的合并自由現(xiàn)金流(經(jīng)營性現(xiàn)金流減去資本支出)因此呈現(xiàn)負數(shù),。
Beveridge稱，鑒于大宗商品價格表現(xiàn)平平,，加之企業(yè)資本支出持續(xù)增加,，未來三年這三大油企的自由現(xiàn)金流將繼續(xù)處于負值。
他表示,，展望未來,，債務(wù)的增加可能延緩這幾家公司的并購步伐。大家都知道,，5年前,，這根本不是什么需要擔心的事情。但他認為將來這三大油企進行大型并購的能力肯定下降了,。
中國海洋石油曾以大手筆收購吸引業(yè)界眼球,，今年2月，該公司完成了以151億美元收購加拿大石油公司尼克森公司的交易,，這是中國企業(yè)進行的最大規(guī)模的海外收購交易,。緊接著在3月份，中國石化同意收購其母公司持有的位于哈薩克斯坦,、哥倫比亞和俄羅斯價值15億美元的油氣資產(chǎn),。
這三家公司目前正在尋求增加油氣儲備并在中國興建能源基礎(chǔ)設(shè)施。分析師們稱,，三大油企今年的資本支出可能將增加12%,，至人民幣6320億元。而中國海洋石油和中國石化還需償還為進行資產(chǎn)收購而借入的資金,。