在本周即將發(fā)布4月份CPI,、PPI增長(zhǎng)數(shù)據(jù)之際,,市場(chǎng)將更多目光聚焦在PPI(全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格)上來(lái),多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)4月份PPI走勢(shì)可能在3月份下跌的基礎(chǔ)上繼續(xù)下探,,一定程度上凸顯出了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力,。 交通銀行金融研究中心5日發(fā)布的一份報(bào)告預(yù)測(cè),4月份PPI環(huán)比較上月略有下降,,同比下降約為-2.1%,。 PPI亦稱(chēng)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù),,一定程度上可反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的原材料購(gòu)買(mǎi)行為,。如果這一指數(shù)比預(yù)期數(shù)值高,表明有通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn),,如果這一指數(shù)比預(yù)期數(shù)值低,,則表明有通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。此前數(shù)據(jù)顯示,,2013年3月份PPI同比下降1.9%,,環(huán)比與2月份持平。 “受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇影響,,2月下旬以來(lái)的CRB現(xiàn)貨綜合指數(shù)與國(guó)際油價(jià)表現(xiàn)以下行為主,,國(guó)內(nèi)油價(jià)已在3,、4月連續(xù)兩次下調(diào);而3月國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回落至50.6,;此外一季度低于預(yù)期的工業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示PPI回升仍具壓力�,!眻�(bào)告稱(chēng),。 中金公司的報(bào)告則認(rèn)為,受3月份PMI購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅下跌的影響,,預(yù)示4月PPI環(huán)比和同比將出現(xiàn)較大跌幅,,環(huán)比跌幅可能高達(dá)0.7%,同比跌幅可能擴(kuò)大至2.8%,。 資料顯示,,4月PMI購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)時(shí)隔7個(gè)月再次落入收縮區(qū)間,40.1%的低值為2008年12月以來(lái)的最低值,。專(zhuān)家認(rèn)為,,購(gòu)進(jìn)價(jià)格的回落,一方面反映國(guó)內(nèi)需求疲弱,,另一方面也反映全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不足導(dǎo)致的大宗商品價(jià)格下跌,。 “工業(yè)品價(jià)格的大幅回落,進(jìn)一步消除CPI上漲的憂(yōu)慮,,工業(yè)品通縮將取代消費(fèi)品通脹,,成為當(dāng)前市場(chǎng)更擔(dān)憂(yōu)的事�,!敝薪鸸窘�(jīng)濟(jì)分析師趙揚(yáng)認(rèn)為,,工業(yè)品價(jià)格的通縮,將導(dǎo)致企業(yè)庫(kù)存投資疲弱,,可能形成總需求進(jìn)一步下滑的惡性循環(huán),。 “由于全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期同步下調(diào),四月大宗商品價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌,,從而帶動(dòng)PPI可能出現(xiàn)2.8%的降幅,,并將維持L型底部�,!甭�(lián)訊證券經(jīng)濟(jì)分析師楊為敩預(yù)測(cè),。 資料顯示,目前中國(guó)PPI同比漲幅呈現(xiàn)出連續(xù)六個(gè)季度的低迷,。PPI同比下跌從2011年四季度開(kāi)始,,去年四季度雖趨于平穩(wěn),但并未出現(xiàn)像樣反彈,。截至目前PPI已經(jīng)持續(xù)6個(gè)季度低迷,,較2011年9月的高點(diǎn)下跌3%以上。與上一輪PPI下跌(2008年10月-2009年3月)相比,本輪跌幅雖然較小,,但持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng),,為過(guò)去十年所未見(jiàn)。 “未來(lái)短期PPI還將持續(xù)面臨輸入性緊縮與弱需求的雙重壓力,�,!苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為,隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn),、國(guó)內(nèi)需求逐步轉(zhuǎn)好,、國(guó)內(nèi)外流動(dòng)性較為寬松等積極因素作用的顯現(xiàn),年內(nèi)PPI回升依然可期,,不過(guò)同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正的時(shí)點(diǎn)可能推延至三季度,。 趙揚(yáng)認(rèn)為,受到制造業(yè)通縮壓力的影響,,未來(lái)中國(guó)貨幣政策出現(xiàn)微調(diào)的可能性將有所增加,,但大幅放松的可能性不大,預(yù)計(jì)央行將主要通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作和信貸指導(dǎo)的微調(diào)來(lái)維持較寬松的流動(dòng)性,,以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),。
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