來(lái)自地方財(cái)政的補(bǔ)貼,，年年潤(rùn)色著上市公司財(cái)報(bào),，對(duì)那些連年虧損的公司,，財(cái)政補(bǔ)貼往往能起到扭轉(zhuǎn)乾坤的作用,。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至4月中旬,，在已發(fā)布2012年年報(bào)的公司中,，獲得政府補(bǔ)貼的公司占九成,，累計(jì)額度約570億元,，多家公司獲補(bǔ)貼超過(guò)10億元,。其中，重慶鋼鐵以獲得20.02億元的額度暫居2012年度“進(jìn)補(bǔ)王”寶座,。
已發(fā)布2012年年報(bào)公司中多家公司獲財(cái)政補(bǔ)貼超10億元
“2012年年報(bào)披露即將收官,，盤點(diǎn)上市公司經(jīng)營(yíng)狀況的各類榜單也都粉墨登場(chǎng)。十年河?xùn)|十年河西,，曾經(jīng)占盡行業(yè)風(fēng)光的大佬們,，如今包攬巨虧榜單前十，中國(guó)遠(yuǎn)洋虧損95億元領(lǐng)銜,，十大巨頭去年一年虧掉了500億元,。這邊虧錢那邊補(bǔ)，在570億政府補(bǔ)貼潤(rùn)色之下,，虧損大戶在極力掩飾自身的尷尬,。主業(yè)不興,，上市公司紛紛另辟生財(cái)之道，或炒股,、或炒“錢”,，大搞副業(yè)。兩市最大散戶“金陵藥業(yè)”2012年買進(jìn)賣出的股票就達(dá)170只,�,！�
A股何日告別“吃軟飯”、“撈偏門”
中國(guó)股市市值目前超過(guò)23萬(wàn)億元,，是最直觀的中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“晴雨表”,，其指標(biāo)作用日益受到重視。每年三四月份是A股上市公司年報(bào)的集中發(fā)布時(shí)間,，每到此時(shí),，股市往往隨之起落。
翻看A股上市公司2012年年報(bào),，處于上行行業(yè)中的企業(yè)制造著高額利潤(rùn),，而處在下行周期中的企業(yè)實(shí)現(xiàn)巨虧；這邊廂ST公司囊中羞澀變賣家產(chǎn)艱難求生,，這邊廂手握重金的公司另辟蹊徑,，炒股炒錢，借雞生蛋,；有公司大手派現(xiàn),，如方大特鋼、雙匯發(fā)展,，擁有高比例股權(quán)的大股東坐擁巨額分紅,；也有公司象征性拔毛，如長(zhǎng)征電氣,、大連熱電乃至中國(guó)船舶,，數(shù)萬(wàn)股東分享百萬(wàn)余元,，股息率幾可忽略不計(jì),。
無(wú)論盈利還是虧損，上市公司都少不了當(dāng)?shù)刎?cái)政的大力庇護(hù),，披星戴帽的公司乞求以財(cái)政補(bǔ)貼躲避退市,，業(yè)績(jī)不俗的公司也是補(bǔ)貼榜常客,，希望年報(bào)數(shù)據(jù)錦上添花,。
抑制二級(jí)市場(chǎng)的過(guò)度投資，引導(dǎo)投資者走向價(jià)值投資,，是近年來(lái)管理層大力推動(dòng)的事情,。但在二級(jí)市場(chǎng)之外，股民們看到的一些上市公司的行為，似乎同樣彌漫著濃重的投機(jī)氣息,，其“吃軟飯”,、“撈偏門”的做法讓中小股民不吐不快。判斷一家上市公司是否優(yōu)秀,，應(yīng)該看它是否有明顯的主業(yè)優(yōu)勢(shì),、強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，還有良好的主業(yè)成長(zhǎng)性,。當(dāng)一家上市公司整日不務(wù)正業(yè)東游西逛,，即便數(shù)據(jù)一時(shí)亮眼，或也難以為繼,。對(duì)于這樣的公司,，投資者大可用腳投票。
今天是本報(bào)“年報(bào)看中國(guó)”專題報(bào)道的最后一期,，希望這組報(bào)道為您解讀和呈現(xiàn)一個(gè)數(shù)字化的財(cái)富中國(guó)現(xiàn)實(shí),。
關(guān)鍵詞·爛籌
十巨頭一年虧掉500億
截至昨天，兩市最大“敗家子”榜單公布,。統(tǒng)計(jì)顯示,，十大巨虧企業(yè)2012年度合計(jì)虧損金額高達(dá)497.24億元，全部為央企或地方國(guó)企,。
遠(yuǎn)洋蟬聯(lián)虧損王
據(jù)中國(guó)遠(yuǎn)洋年報(bào),，其2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入720億元，凈利潤(rùn)為-95.6億元,。2011年度,，中國(guó)遠(yuǎn)洋已經(jīng)虧掉了104.5億元。連虧兩年,，中國(guó)遠(yuǎn)洋也因此披星戴帽,，成為A股市場(chǎng)上最大規(guī)模的ST公司。
對(duì)于巨虧的原因,，中國(guó)遠(yuǎn)洋歸咎于各種不確定性,，比如運(yùn)價(jià)水平偏低、油價(jià)上漲,、干散貨航運(yùn)市場(chǎng)低迷等等,。
國(guó)企包攬十大榜單
中國(guó)遠(yuǎn)洋蟬聯(lián)虧損冠軍，另兩大央企中國(guó)鋁業(yè),、中國(guó)中冶“敗家”也不遜色,。受制于鋁價(jià)低位運(yùn)行，2011年尚有2.38億元盈利的中國(guó)鋁業(yè)2012年虧掉82.3億元,；中國(guó)中冶同樣首次陷入虧損,，虧損額度69.5億元,。截至4月26日，十大虧損企業(yè)變成清一色的國(guó)企,，包括五家鋼鐵企業(yè),，其中的*ST鞍鋼去年虧損41.57億元，由于2011年已虧21.46億元,，股票今年同樣戴帽,；鞍鋼同門兄弟馬鋼股份、山東鋼鐵,、安陽(yáng)鋼鐵,、華菱鋼鐵虧損額分別為38.63億元、38.36億元,、34.98億元,、32.54億元。
不能穿越周期的藍(lán)籌實(shí)為“爛籌”
翻閱虧損上市公司年報(bào),，幾乎所有企業(yè)都將責(zé)任推給行業(yè)與市場(chǎng),。對(duì)此，財(cái)經(jīng)評(píng)論人士葉檀(微博)直言,，行業(yè)下行雖是致虧的原因,，但企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的整體錯(cuò)判同樣不能忽視。
葉檀認(rèn)為,，所謂下行期不破產(chǎn)并非好企業(yè)的標(biāo)志,，只有禁得起市場(chǎng)周期考驗(yàn)的企業(yè)才是好企業(yè)，能夠保全市場(chǎng)甚至逆勢(shì)盈利才是好企業(yè)的標(biāo)志,。以往央企成為領(lǐng)頭羊,，不過(guò)是托周期上升、不公平競(jìng)爭(zhēng)之福,。而那些大量給予偏食的企業(yè),，在周期上升時(shí)開足馬力獲取利潤(rùn)，一旦到了周期下行時(shí)往往露出祼泳者的真面目,。這樣的藍(lán)籌股,，其實(shí)是爛籌股。
關(guān)鍵詞·不務(wù)正業(yè)
哈投股份獲封A股新股神
上市公司炒股由來(lái)已久,。一些手握重金的上市公司,，在主業(yè)之外另辟生財(cái)之道,，或炒股,、或炒“錢”，大搞副業(yè),。數(shù)據(jù)顯示,，2012年上市公司股東股權(quán)質(zhì)押共計(jì)發(fā)生1991筆,，其中信托公司承接888筆，首次超過(guò)銀行,。而今年至目前近320筆上市公司股權(quán)質(zhì)押中,，信托又承接130多筆，占比超四成,。
哈投股份：A股新“股神”股價(jià)創(chuàng)新高
從今年3月6日至3月26日,，哈投股份股價(jià)從6.71元起步，不足一個(gè)月即站上12.88元,，漲幅達(dá)九成,。刺激其股價(jià)暴漲的，是其3月6日發(fā)布的擬出售“金融資產(chǎn)”的計(jì)劃,。數(shù)據(jù)顯示,，截至當(dāng)日，哈投股份持有可供出售的金融資產(chǎn)中包括民生銀行8423.4萬(wàn)股,、方正證券2.96億股,。按照民生銀行和方正證券3月6日10.5元、7.53元的收盤價(jià)計(jì)算,，哈投股份持有的民生銀行,、方正證券市值合計(jì)超過(guò)31億元。據(jù)粗略計(jì)算,，哈投股份投資民生銀行和方正證券的浮盈超過(guò)22億元,。
據(jù)哈投股份發(fā)布的年報(bào)，該公司去年凈盈利2.8億元,。顯然,，對(duì)于上述資產(chǎn)“適當(dāng)”進(jìn)行處置，不僅會(huì)讓凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)膨脹,，且膨脹系數(shù)基本可控,。哈投由此獲封兩市上市公司股神。
金陵藥業(yè)：超級(jí)散戶一年證券投資虧損318.3萬(wàn)元
縱覽A股上市公司,，可能沒(méi)有一家像金陵藥業(yè)這樣熱衷于炒作別家公司的股票,，其從2007年開始就癡迷“炒股”。
金陵藥業(yè)2012年年報(bào)顯示該公司癡心不改,，又買進(jìn)賣出170只股票,。公司去年還加大了對(duì)基金的投資，并開始投資債券,，當(dāng)年買入了2只債券和5只基金,，耗資2215萬(wàn)元。據(jù)其披露的炒股成績(jī),，一年在證券投資方面累計(jì)虧損了318.3萬(wàn)元,。
華銳風(fēng)電：15億資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品
2013年的眼球公司華銳風(fēng)電,，此前不久也拋出一份購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的計(jì)劃。公司稱,，為提高募集資金使用效率,，擬使用不超過(guò)15億元閑置募集資金適時(shí)購(gòu)買保本型理財(cái)產(chǎn)品。華銳風(fēng)電動(dòng)用巨額資金理財(cái),，被解讀為意在借力投資緩解當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)困境,。
關(guān)鍵詞·進(jìn)補(bǔ)
重慶鋼鐵獲封年度進(jìn)補(bǔ)王
來(lái)自地方財(cái)政的補(bǔ)貼，年年潤(rùn)色著上市公司財(cái)報(bào),，對(duì)那些連年虧損的公司,，財(cái)政補(bǔ)貼往往能起到扭轉(zhuǎn)乾坤的作用。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至4月中旬,，在已發(fā)布2012年年報(bào)的公司中，獲得政府補(bǔ)貼的公司占九成,，累計(jì)額度約570億元,，多家公司獲補(bǔ)貼超過(guò)10億元。其中,，重慶鋼鐵以獲得20.02億元的額度暫居2012年度“進(jìn)補(bǔ)王”寶座,。
重慶鋼鐵一年收受20億財(cái)政紅包
去年前三季虧損11.7億元的重慶鋼鐵在當(dāng)?shù)刎?cái)政的大力庇護(hù)之下，成為鋼企中的幸運(yùn)兒,。2012年12月19日,，重慶鋼鐵宣布收到重慶市長(zhǎng)壽區(qū)財(cái)政局5億補(bǔ)貼資金，5天之后公司收到一個(gè)更大的紅包,，是來(lái)自重慶市財(cái)政局的15億元資金,。
20億元的補(bǔ)貼，覆蓋了重慶鋼鐵的全部虧損,，公司隨之于今年1月29日發(fā)布了公司將盈利約1億元的業(yè)績(jī)預(yù)告,。也就是說(shuō)，重慶鋼鐵從即將被ST到全年盈利僅僅用了6天時(shí)間,，公司也一舉榮升2012年度A股“進(jìn)補(bǔ)王”,。
數(shù)百億補(bǔ)貼潤(rùn)色上市公司業(yè)績(jī)
對(duì)A股上市公司的補(bǔ)貼依賴癥，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，出于對(duì)企業(yè)發(fā)展的方向性引導(dǎo)和扶持,，采取適當(dāng)?shù)呢?cái)政補(bǔ)助本無(wú)可厚非，但現(xiàn)在財(cái)政補(bǔ)貼明顯偏離了預(yù)定軌道,，尤其在年底集中下發(fā)的各種補(bǔ)貼或補(bǔ)助,，無(wú)法排除為本地上市公司粉飾全年業(yè)績(jī)的嫌疑。而濫發(fā)補(bǔ)貼和明顯的投機(jī)性補(bǔ)貼，不僅造成財(cái)政資源的配置浪費(fèi),，也無(wú)益于企業(yè)發(fā)展,。
關(guān)鍵詞·奇葩
“杰士邦”還是“愛衛(wèi)”請(qǐng)自選
除流行多年的迷你式分紅,，今年的A股市場(chǎng)還首次出現(xiàn)向股東“免費(fèi)”派發(fā)產(chǎn)品之舉,，發(fā)放產(chǎn)品不一而足，先是芝麻乳,，后有龜苓膏,，甚至有公司宣布允許股東三選一，選擇范圍包括感冒藥,、安全套以及艾滋試劑,。由于證監(jiān)會(huì)前日正式表態(tài)不支持實(shí)物分紅，因此2012年流行的另類回饋可能成為A股最后的奇葩,。
首提贈(zèng)送股東產(chǎn)品的南方食品4月8日宣布,，以免費(fèi)方式贈(zèng)送黑芝麻乳產(chǎn)品給公司股東品嘗。初始方案是每持有公司1000股的股份贈(zèng)發(fā)一禮盒裝（12罐裝）黑芝麻乳,，持股余數(shù)少于1000股的不作贈(zèng)送,，之后更正方案，持股1000股以下的股東,，無(wú)論持股數(shù)量多少均發(fā)放簡(jiǎn)易包裝（6罐裝）一份,。南方食品首開上市公司發(fā)放實(shí)物先例，量子高科,、人福醫(yī)藥迅速跟風(fēng),，量子高科稱將贈(zèng)送股東龜苓膏，人福醫(yī)藥股東則可在杰士邦SKYN極膚安全套,、祖卡木顆粒以及“愛衛(wèi)”艾滋病快速自檢試劑中任選一種,。
對(duì)于發(fā)放細(xì)則，本報(bào)記者分別致電三家公司,，南方食品證券辦人員確認(rèn),，持股數(shù)量龐大的大戶或者機(jī)構(gòu)的確將獲贈(zèng)為數(shù)不少的黑芝麻乳。另外兩家公司量子高科,、人福醫(yī)藥,，答復(fù)均是“無(wú)論持有多少股，每位股東一份”,。三家公司均反復(fù)強(qiáng)調(diào)不是“分紅”,，不涉及同股同權(quán)的問(wèn)題。不過(guò),，對(duì)那些手握人福醫(yī)藥,、量子高科百萬(wàn)、千萬(wàn)市值股票的大戶或者機(jī)構(gòu),，會(huì)否能夠耐著性子填寫若干資料來(lái)申領(lǐng)12杯龜苓膏或者兩盒感冒藥,，實(shí)在是個(gè)謎,。
關(guān)鍵詞·摳門
中國(guó)一重推“一分錢分紅”
在監(jiān)管部門力促上市公司提高對(duì)股東的回報(bào)、股民“加大分紅力度”的呼聲與日俱增的背景下,，A股遍地鐵公雞的現(xiàn)象似有改觀,，越來(lái)越多的公司加入分紅之列。不過(guò),，翻閱2012年年報(bào)可見,，大手筆派現(xiàn)者有，象征性“拔毛”者也不少見,。已出具年報(bào)的公司中,，22家公司推出了每10股派0.1元甚至更低的分紅方案，折算每股分紅僅有或不足1分錢,，“葛朗臺(tái)”味道十足,。
截至4月26日，兩市有6家上市公司每10股的分紅金額低于0.1元,，分別是中國(guó)一重,、東風(fēng)汽車、大連熱電,、長(zhǎng)征電器,、招商輪船、美都控股,，其中中國(guó)一重每10股派現(xiàn)1分錢,，另五家每10股派現(xiàn)金額三五八分不等。以股息收益率計(jì)算,，最摳門的前三家為長(zhǎng)征電氣,、中國(guó)一重和中國(guó)船舶，均約為0.05%,。
上市公司頻頻出現(xiàn)的迷你分紅沒(méi)有讓普通投資者感到太多欣慰,，相反，更多的股民大有被忽悠之感,，認(rèn)為如此分紅形同雞肋,。