證監(jiān)會(huì)稽查介入天豐節(jié)能 IPO重啟靜待核查全面結(jié)束？
兩周多的緊張核查之后，第一批抽查的15家企業(yè)還是有一家被拿出來(lái)“祭旗”,。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在周五的通氣會(huì)上通報(bào)稱,，河南天豐節(jié)能涉嫌財(cái)務(wù)違規(guī)，證監(jiān)會(huì)稽查部門已經(jīng)介入調(diào)查,。
按照現(xiàn)有的節(jié)奏，預(yù)計(jì)證監(jiān)會(huì)將在“五一”節(jié)后啟動(dòng)對(duì)另外15家企業(yè)的核查，到5月中旬出結(jié)果,。5月31日，第二批自查報(bào)告截止,，隨即證監(jiān)會(huì)將再核查10家企業(yè),，6月中旬核查工作全面結(jié)束。接下來(lái)證監(jiān)會(huì)可能公布新一階段IPO體制改革方案,，再考慮市場(chǎng)消化吸收的時(shí)間,，IPO在上半年全面啟動(dòng)的時(shí)間窗口就不長(zhǎng)了。
不過,，目前仍然無(wú)法確定IPO重啟會(huì)不會(huì)在核查全面結(jié)束前啟動(dòng),。
“頂風(fēng)作案”
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者此前獲悉，核查小組對(duì)首批15家企業(yè)的核查工作將在本周結(jié)束,。這一消息周五得到了證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人的證實(shí),。不過他沒有通報(bào)關(guān)于天豐節(jié)能所涉問題更多的信息。
來(lái)自投行圈的消息稱,，天豐節(jié)能的保薦機(jī)構(gòu)光大證券“過于信任發(fā)行人”,，沒有去調(diào)取銀行流水,。結(jié)果核查組進(jìn)駐后很快就從銀行流水中發(fā)現(xiàn)了與銷售收入無(wú)法匹配的問題，并向證監(jiān)會(huì)上報(bào)了這一情況,。
光大證券在此次核查中“不幸”被抽中天豐節(jié)能等5個(gè)項(xiàng)目,，目前該公司一共有21個(gè)在審IPO項(xiàng)目，其中4個(gè)處于“中止”狀態(tài),。如果天豐節(jié)能最后在稽查中查實(shí)涉嫌信息披露違法,，那么光大證券剩余17個(gè)在審項(xiàng)目也可能受到一定程度的牽連。
天豐節(jié)能的審計(jì)單位是北京利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所,。該所曾經(jīng)有多次未能勤勉盡責(zé)而被證監(jiān)會(huì)行政處罰的記錄,。2012年8月1日，證監(jiān)會(huì)對(duì)利安達(dá)在華陽(yáng)集團(tuán)信息披露違法案中的違法行為做出了處理,，責(zé)成該所整改,，并沒收業(yè)務(wù)收入70萬(wàn)元。
由于是“頂風(fēng)作案”,，天豐節(jié)能相關(guān)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)可能會(huì)遭到比以往更嚴(yán)厲的處罰,。按照證監(jiān)會(huì)在清明節(jié)后對(duì)核查小組進(jìn)行培訓(xùn)的內(nèi)容，本次核查主要是檢查中介機(jī)構(gòu)有沒有按照要求認(rèn)真自查,。對(duì)于會(huì)計(jì)方面的專業(yè)判斷問題,，證監(jiān)會(huì)的精神可以有一定的容忍度，但是超出一定范圍就不能容忍,。
如果是涉嫌違法違規(guī),，把假賬做成真賬，這種情況證監(jiān)會(huì)將“一查到底,，決不手軟”,。
重啟時(shí)點(diǎn)
如果按照目前的核查進(jìn)度，首批上報(bào)自查報(bào)告的30家企業(yè)全部核查完畢要到5月中旬,。而自查報(bào)告的最后截止時(shí)間是5月31日,，屆時(shí)不管收到多少企業(yè)上報(bào)的材料，證監(jiān)會(huì)都將抽查10家,。
之前曾有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),，IPO重啟將與抽查同步進(jìn)行，目前仍然無(wú)法排除這種可能性,。但如果IPO重啟需要等到核查全面結(jié)束,，則今年上半年重啟IPO的窗口已經(jīng)不多。
可以肯定的是,，證監(jiān)會(huì)將在此次IPO重啟時(shí)對(duì)現(xiàn)有體制進(jìn)行較大幅度的調(diào)整,。其核心是“放棄持續(xù)盈利判斷，以信息披露真實(shí)性為中心”，企業(yè)的價(jià)值交給投資者去判斷,。
市場(chǎng)對(duì)此也有批評(píng)之聲,。比如燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生認(rèn)為，如果上市企業(yè)沒有一定的門檻,，則可能造成市場(chǎng)新股供給大幅度增加,。
但中介機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為行政審核沒有能力審核企業(yè)的盈利能力，更沒有可能為企業(yè)的信用背書,。持續(xù)盈利的要求不但沒有提高企業(yè)的投資價(jià)值,，反而促使一些發(fā)行人粉飾業(yè)績(jī)，甚至鋌而走險(xiǎn),、造假上市,。
“以前是要求90分才能通過考試，現(xiàn)在是把及格線降到60分,，但前提是這個(gè)成績(jī)不能有舞弊,。”一位投行人士說,。
不過,，讓投資者判斷投資價(jià)值,，也對(duì)投資者自身的投研能力提出了更高的要求,。