近期,，國際投行及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表唱空中國論調(diào),。自3月中旬摩根大通率先發(fā)布報(bào)告建議減持中國股票后，高盛,、瑞銀等多家投行隨后也發(fā)表看空A股的言論,，4月,，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)和穆迪也相繼下調(diào)了中國主權(quán)信用評(píng)級(jí)。一時(shí)間,，國際資本市場再度掀起了一股集體唱空中國的浪潮,。對(duì)此，專家指出,，盡管中國經(jīng)濟(jì)增速放緩暴露出當(dāng)前確實(shí)存在結(jié)構(gòu)性弊病和潛在風(fēng)險(xiǎn),，但并不存在經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能，外資機(jī)構(gòu)就此唱衰中國經(jīng)濟(jì)顯然過分夸大了事實(shí),，也不排除其利用唱空之名謀劃抄底中國資產(chǎn)之實(shí)的嫌疑,。
唱空或?yàn)槌讋?chuàng)造條件
近日，隨著全球最大的空頭基金公司尼克斯聯(lián)合基金總裁查諾斯高調(diào)唱衰中國經(jīng)濟(jì),，使得已持續(xù)上演一個(gè)多月的外資機(jī)構(gòu)唱空中國的戲碼再度被推向頂峰,。
無論是國際投行、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),，還是以查諾斯為代表的對(duì)沖基金,，他們唱空中國的普遍邏輯大都認(rèn)為中國宏觀經(jīng)濟(jì)前景黯淡，房地產(chǎn)市場存在泡沫及投資導(dǎo)向型的增長可能導(dǎo)致金融系統(tǒng)大規(guī)模壞賬,，尤其對(duì)地方債和影子銀行所引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)日益增大擔(dān)憂,。
對(duì)于外資機(jī)構(gòu)頻頻發(fā)布看空言論，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅(jiān)對(duì)本報(bào)記者表示,，要從兩個(gè)方面來看：一方面,，國際上確實(shí)有一些聲音代表了對(duì)中國的敵視，通過發(fā)表看空言論引發(fā)中國資產(chǎn)的拋售,，從而在低價(jià)吸收籌碼,，為外資抄底創(chuàng)造條件。甚至有些敵對(duì)力量通過中國經(jīng)濟(jì)問題來牽制中國外交戰(zhàn)略,、政治戰(zhàn)略,。另一方面，由于中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在出現(xiàn)降溫,，有些機(jī)構(gòu)對(duì)中國未來經(jīng)濟(jì)增長潛力提出了一些質(zhì)疑也可能是善意的,，因而不能一概而論都認(rèn)為是唱空和陰謀論。
國家信息中心預(yù)測(cè)部世界經(jīng)濟(jì)研究室副主任張茉楠對(duì)本報(bào)記者表示,，外資機(jī)構(gòu)和對(duì)沖基金目前有很多資金布局于中國,，他們希望能夠通過新一輪的調(diào)控來獲利，通過做空使資產(chǎn)價(jià)格下跌,，從而套利賺取差價(jià),。
增速放緩不代表前景悲觀
外資機(jī)構(gòu)看空最首要的理由就是中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，尤其是一季度GDP增長低于8%的市場普遍預(yù)期,。對(duì)此,，國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長的轉(zhuǎn)換不能代表中國經(jīng)濟(jì)前景的悲觀,。中國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了30多年10%左右的高增長后,，潛在增長力將會(huì)下降，今后兩年將處于7%-8%的水平,，而未來也將會(huì)進(jìn)入中速增長階段,。
“不過，中國經(jīng)濟(jì)目前也確實(shí)存在結(jié)構(gòu)性的弊病,�,！睆堒蚤硎荆绕涫侵袊�(jīng)濟(jì)增長目前過多依賴于政府指導(dǎo)下的基礎(chǔ)建設(shè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資的擴(kuò)張,，以此來驅(qū)動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,，但自身經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力卻不足。雖然從宏觀指標(biāo)來看還算不錯(cuò),，但是很多微觀指標(biāo)惡化比較嚴(yán)重,，特別是很多中小企業(yè)經(jīng)營陷入困境。如果不通過經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型改變這些深層次矛盾的話,，那么即便像當(dāng)年通過10萬億或者更大規(guī)模的財(cái)政或者貨幣政策刺激,，也很難改變目前增長放緩的趨勢(shì),。
孫立堅(jiān)表示，中國面臨真正的挑戰(zhàn)是市場活力的下降,，曾經(jīng)驅(qū)動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)長期增長的四個(gè)紅利都在逐步減弱,，一是人口紅利在減弱；二是以進(jìn)出口和招商引資為代表的全球化紅利在減弱,；三是資源紅利在減弱,；四是改革紅利在減弱。
政府穩(wěn)定市場能力不容懷疑
“某些外國人總是不斷宣揚(yáng)中國經(jīng)濟(jì)崩潰論,，認(rèn)為中國要發(fā)生重大危機(jī),，這是不可能的�,！睂O立堅(jiān)表示,，因?yàn)橹袊且粋�(gè)大政府，穩(wěn)定市場的能力是相當(dāng)強(qiáng)的,，唱空中國經(jīng)濟(jì)唱到今天從來沒有兌現(xiàn)過,，就是因?yàn)樗麄儾⒉涣私庵袊?jīng)濟(jì)的治理機(jī)制。西方經(jīng)濟(jì)是把市場活力和維穩(wěn)放在一個(gè)模塊里面,，市場沒有活力這個(gè)國家就要出問題,，但在中國這兩者是分開的。中國政府手里有足夠的牌來應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的危機(jī),，資本賬戶,、匯率都還未開放，外匯儲(chǔ)備也很強(qiáng)大,，一旦唱空中國經(jīng)濟(jì)造成人民幣資產(chǎn)大量拋售的話,，我們完全有能力跟他們做對(duì)手，支撐中國貨幣和財(cái)富的穩(wěn)定,。
“在保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的同時(shí),，如何發(fā)掘和用好新的增長點(diǎn)是中國未來將面對(duì)的挑戰(zhàn)�,！�
劉世錦表示,，中國經(jīng)濟(jì)仍然具有巨大的增長潛力，將體現(xiàn)在城鎮(zhèn)化,、產(chǎn)業(yè)升級(jí),、消費(fèi)升級(jí)及創(chuàng)新等一系列新的增長點(diǎn)上。過去主要是鋪攤子,、粗放經(jīng)營,，今后重點(diǎn)是上臺(tái)階、精耕細(xì)作,，通過部門內(nèi)部和部門之間轉(zhuǎn)型升級(jí),、優(yōu)勝劣汰,、全產(chǎn)業(yè)鏈管理而實(shí)現(xiàn)更高速的增長。為此,，我們需要“聰明的政府”加上“有效的市場”,，需要更加重視權(quán)利公平、機(jī)會(huì)公平,、規(guī)則公平，需要比過去更加注重調(diào)動(dòng)個(gè)人,、企業(yè)和社會(huì)的積極性,、創(chuàng)造性，而這些正是中國下一步改革所要解決的核心問題,。
孫立堅(jiān)也認(rèn)為,，面對(duì)當(dāng)前挑戰(zhàn)中國可打的牌很多，但政府應(yīng)該放權(quán),，把出牌的機(jī)會(huì)讓給企業(yè)和消費(fèi)者,，推動(dòng)消費(fèi)者利益和企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的空間依然很大,。