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國際金價上周創(chuàng)下30年來的最大單日跌幅,，算得上金融市場有史以來最大“黑天鵝”事件,。但奇怪的是,，受到重創(chuàng)的金價此后非但沒有繼續(xù)下跌,，反而出現(xiàn)了不算勢弱的反彈,。一個哈姆雷特式的問題令投資者感到迷惑,，到底是該買,，還是該賣,？分析者預測,，在未來一段時間內(nèi),，黃金價格將被長期固定在1400美元/盎司左右，直至新的經(jīng)濟周期出現(xiàn),。對于已經(jīng)購買黃金的人,，在沒有剛性流動性需求前，暫時先不要拋出,。而對于試圖抄底買黃金的投資者,，還需冷靜觀察。
首先,，造成金價韌勁十足有兩個主要原因：
其一：個人投資者抄底,。黃金價格跳水后，接盤的散戶形成了一股特殊的強大力量,，將金價從懸崖邊硬生生地拉了回來,，令華爾街黃金炒家大跌眼鏡。這些散戶,，主要集中在多元文化融合,、具有大量人口的印度和中國以及中東地區(qū)。從他們各自的文化淵源來看，黃金具有神奇的魔力,，扮演著人與人交往的融合劑,。特別是在社交活動中，如婚禮,、生子,、節(jié)日或一些特別重大的慶典中，贈送黃金制品,，已經(jīng)成為很多地方的風俗習慣,。因此，令西方世界驚訝的是,，在國際金價暴跌后,，從孟買、安卡拉,、伊斯坦布爾,，到阿布扎比、迪拜和北京,，普通消費者構(gòu)成強大的支撐力,，成功地抵住了華爾街拋售黃金的狂飆。
其二：世界仍然不太平,。在新一輪的黃金價格波動中,，從事零售的商販們絲毫不著急。他們深知,，世界仍然不太平,，中東和亞太，仍然處于多事之秋,，總會有危機出現(xiàn),。當危機來臨之時，也是金價波動之際,。此外,，龐大的黃金實物市場，往往是少數(shù)受美國制裁國家的洗錢之地,。最近幾天,，黃金價格暴跌之后，來路不明的大買家在土耳其購買了大量黃金,，用貨船經(jīng)由阿聯(lián)酋返回中東某地,。但這個數(shù)量相較去年同期,，仍然是小數(shù),。在2012年中，土耳其對伊朗和阿聯(lián)酋的黃金銷售平均每月的總價值為110億美元。
再看動蕩不安的貨幣市場,。黃金價格也受到兩個增值因素的影響,，首先，對于流動性寬裕的判斷,，它最重要的參考標準是歐元,。歐元目前是世界上問題最多的貨幣系統(tǒng)，它隨時都有可能出現(xiàn)崩潰的可能,�,！皻W豬五國”的失業(yè)率幾乎全部達到了25%以上的社會危機臨界線。
在這樣形勢中,，各國央行不可能停止大規(guī)模貨幣寬松救助計劃,。在零利率的環(huán)境中，為了防范通脹,，黃金所扮演千年的“通脹殺手”職責仍然未有太大的變化,。其次，對于美元價值的判斷,。眾所周知,，伴隨著人民幣的崛起，美元的環(huán)球儲備貨幣地位正在進一步受到挑戰(zhàn),。疲軟的經(jīng)濟和高企的失業(yè)率,，均使人們開始意識到，美國經(jīng)濟無法再主導世界,，未來的希望也不大,。持續(xù)走低的美債收益率不可能永遠保持低值。在這種預期之中,，各國央行開始逐漸減少美元儲備,，增加其它儲備。在國際貨幣環(huán)境仍然不完善的前提下,，黃金則是最好的戰(zhàn)略選擇,。
正因如此，面對黃金充滿韌勁的反彈,，華爾街的對沖基金和投行也開始悄悄建起了多頭倉位,。
不過，值得一提的是,，對于發(fā)展中國家的央行來說,，黃金熱賣，卻并不是一件好事,。因為居民購買之后,，往往選擇將黃金壓在箱底,，而不是拿出來用于流動和投資。以土耳其為例,，該國已經(jīng)超越中國,，緊隨印度和美國，成為全球第三大黃金消費市場,。該國居民手中的黃金總價達到1150億美元,。試想，如果這些黃金變?yōu)樨泿�,，存在銀行中產(chǎn)生流動性,，將會對該國的經(jīng)濟產(chǎn)生巨大的推動。一旦經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn),，主要央行退出寬松政策,，市場上就會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，新的投資機會涌現(xiàn)之時,，就是第二輪黃金拋售狂潮到來之日,。
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