長航鳳凰昨日的一紙公告,，或許將成為航運(yùn)業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的引爆點(diǎn)。
這家航運(yùn)業(yè)上市公司昨日發(fā)布公告稱,，中國進(jìn)出口銀行等三家銀行,，向法院提出訴前財(cái)產(chǎn)保全申請，要求凍結(jié)其銀行存款,，或查封,、扣押其等值財(cái)產(chǎn)，涉及金額11.4億元,。
這源于長航鳳凰面臨的債務(wù)危機(jī),。由于連年虧損，長航鳳凰資金極度緊張,，此前已出現(xiàn)銀行貸款逾期還款,。
身為央企，2009年長航集團(tuán)與中外運(yùn)集團(tuán)合并后的“整而不合”也值得反思——合并并未使原長航集團(tuán)旗下上市公司長航鳳凰,，乃至長航油運(yùn)“做大做強(qiáng)”,，相反，長航鳳凰連年虧損被追債之時(shí),，長航油運(yùn)也因連續(xù)虧損而面臨暫停上市的命運(yùn),。而目前，中外運(yùn)長航集團(tuán)已經(jīng)基本停止了為長航鳳凰的新增貸款和續(xù)貸提供擔(dān)保,。
而這并非長航鳳凰獨(dú)自面臨的困境,。《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn),，資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀高,、現(xiàn)金流緊繃，成為航運(yùn)企業(yè)共同存在的難題,。數(shù)據(jù)顯示,，部分航運(yùn)企業(yè)的短期負(fù)債，達(dá)到貨幣資金的近10倍,。
航運(yùn)業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)已引起銀行業(yè)的高度警惕,。“船舶運(yùn)輸業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在確實(shí)很大,，各家銀行都在極力壓縮貸款規(guī)模,。”業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)記者,。
長航鳳凰債務(wù)危機(jī)
長航鳳凰昨日公告顯示,，公司收到武漢海事法院的17份民事裁定書,，中國進(jìn)出口銀行、招商銀行青島路支行,、浦發(fā)銀行武漢分行,，于4月上旬向武漢海事法院提出訴前財(cái)產(chǎn)保全申請，要求凍結(jié)被申請人銀行存款,，或查封,、扣押其等值財(cái)產(chǎn)，涉及金額11.4億元,。
此前,，長航鳳凰已公告稱，因公司嚴(yán)重虧損,，資金極度緊張,，致使公司已到期的貸款本金和利息共計(jì)4.476億元逾期未能償付。
明細(xì)顯示,，逾期貸款當(dāng)中的債權(quán)人包括工銀租賃,、交通銀行、招商銀行,、興業(yè)銀行,、光大銀行、進(jìn)出口銀行,、浦發(fā)銀行等,。其中，欠付交通銀行本息共計(jì)2.94億元,，招商銀行青島路支行本息1.07億元,，浦發(fā)銀行武漢分行利息1253萬元，欠付中國進(jìn)出口銀行利息681萬元,。
而此前的1月30日,，長航鳳凰曾披露：“2012年陸續(xù)收到各種補(bǔ)貼1.2億元以上，但依然無法按時(shí)歸還貸款,�,！�
實(shí)際上，長航鳳凰的麻煩還遠(yuǎn)不止于此,。
由于資不抵債,，長航鳳凰的融資渠道已經(jīng)不多。數(shù)據(jù)顯示,，截至去年三季末,，長航鳳凰短期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債，分別達(dá)到24.59億元和4.6億元,，到今年9月底,，這些債務(wù)將陸續(xù)到期,。而在同期，其貨幣資金僅有2.23億元,，可見債務(wù)負(fù)擔(dān)之沉重。
依靠經(jīng)營改善償債亦失去可能,。除了2006年,、2007年、2010年實(shí)現(xiàn)盈利外,，長航鳳凰其他年份均處于虧損之中,。其中，2011年虧損8.82億元,，2012年亦預(yù)虧18.79億元,。今年一季度雖略有改善，但預(yù)計(jì)虧損仍將達(dá)到1.95億元～2.1億元,。
而對相關(guān)銀行來說,，更為嚴(yán)重的是，目前長航鳳凰已經(jīng)資不抵債,。據(jù)其2012年三季報(bào),，截至去年9月底，其凈資產(chǎn)為-4.95億,，已經(jīng)資不抵債,。而所欠交通銀行2.94億元貸款本息中，除了8996萬元有擔(dān)保外,，其余均為信用貸款,。
從2011年開始，長航鳳凰的虧損就一直在不斷擴(kuò)大,。2011年當(dāng)年,，長航鳳凰虧損8.8億元，
2012年上半年,，長航鳳凰虧損4.46億元,，三季度虧損1.82億元。
與此同時(shí),，長航鳳凰的資產(chǎn)負(fù)債率也在不斷攀升,，截至2012年三季度，長航鳳凰的負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)104.66%,，而根據(jù)本報(bào)記者從長航系內(nèi)部了解的最新數(shù)據(jù),，四季度過后，公司的負(fù)債率仍在攀升,，而且現(xiàn)金流虧空較大,。
按照多位業(yè)內(nèi)人士的分析,，對于航運(yùn)企業(yè)來說，一般資產(chǎn)負(fù)債率超過60%就比較危險(xiǎn),，而且在銀行信貸方面也會被收緊,，目前，此前有商業(yè)往來的銀行,，也幾乎停止了對長航鳳凰的續(xù)貸,。
對長航鳳凰來說，重組是扭轉(zhuǎn)當(dāng)前局面的最好辦法,，但在2011年重組失敗后,，迄今為止，并無更多重組跡象,，這亦與2009年兩大央企航運(yùn)集團(tuán)——中外運(yùn)集團(tuán)和長航集團(tuán)整合為中外運(yùn)長航集團(tuán)“整而不合”有關(guān),。
合并之前，長航集團(tuán)業(yè)務(wù)主要以郵輪業(yè)務(wù),、干散貨運(yùn)輸,、造船業(yè)務(wù)等航運(yùn)相關(guān)業(yè)務(wù)為主。中外運(yùn)集團(tuán)則擁有包括貨運(yùn)代理,、快遞,、海運(yùn)在內(nèi)的九大項(xiàng)業(yè)務(wù)。長航集團(tuán)旗下的航運(yùn)業(yè)務(wù)主要包括長航鳳凰,、*ST長油兩家上市公司,，中外運(yùn)集團(tuán)旗下則擁有中外運(yùn)航運(yùn)、中外運(yùn)集運(yùn),、中國租船有限公司等,。
2011年，長航鳳凰一度希望采取吸收合并等重組方式,，對包括長航鳳凰,、中外運(yùn)航運(yùn)、中國租船有限公司等在內(nèi)的數(shù)家干散貨企業(yè)進(jìn)行重組整合為一個(gè)上市公司,，以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)散貨板塊業(yè)務(wù)的整體上市,，不過最終這一愿望并沒能實(shí)現(xiàn)�,！�
“當(dāng)時(shí)長航鳳凰的經(jīng)營就比較困難了,，長航集團(tuán)希望通過與中外運(yùn)集團(tuán)旗下的航運(yùn)業(yè)務(wù)重組以達(dá)到解決債務(wù)危機(jī)和完成整合的雙重目的，不過,，這樣的重組涉及A股公司和H股公司,，以及境內(nèi)外股東，相關(guān)利益協(xié)調(diào)很難,，而且以長航鳳凰為平臺進(jìn)行重組,，根本無法獲得外運(yùn)方面的同意,。”一位參與當(dāng)時(shí)重組探討的知情人士此前對本報(bào)記者說,。
而除了上述原因,，多位航運(yùn)業(yè)內(nèi)人士對本報(bào)記者分析稱，過去幾年的盲目投資和客戶的分流,，也是造成長航鳳凰目前困境的重要因素,。
時(shí)至今日，中外運(yùn)長航集團(tuán)一位管理層對本報(bào)記者透露,，為了彌補(bǔ)資金缺口，長航鳳凰曾多次向母公司借債,，而為了避免更大的風(fēng)險(xiǎn),，集團(tuán)已經(jīng)基本停止了為長航鳳凰的新增貸款和續(xù)貸提供擔(dān)保，希望其通過債務(wù)重組甚至破產(chǎn)清算來解決自身的問題,。
另據(jù)本報(bào)記者了解,，目前中外運(yùn)長航集團(tuán)旗下的物流板塊仍能取得盈利，而集團(tuán)的整體虧損,，主要來自于航運(yùn)板塊,。
航運(yùn)業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)劇增
長航鳳凰的困境無疑為銀行業(yè)敲響了警鐘。繼光伏,、鋼貿(mào)等行業(yè)后,，航運(yùn)業(yè)貸款可能正在變成懸在商業(yè)銀行頭上的達(dá)摩克利斯之劍。
本報(bào)記者獲悉,，銀監(jiān)會主席尚福林近日在銀監(jiān)會系統(tǒng)內(nèi)部會議講話中提到,，截至今年3月末，商業(yè)銀行不良貸款余額達(dá)到5243億元,，同比增長20.7%,，比年初增加339億元，不良率0.99%,，比年初上升0.02個(gè)百分點(diǎn),。具體而言，大部分新增不良貸款集中在光伏,、鋼貿(mào),、船舶等行業(yè)。而船舶行業(yè)外需不足和產(chǎn)能過剩矛盾仍然突出,，中小船企停產(chǎn)和倒閉重組時(shí)有發(fā)生,。
在此情況下，航運(yùn)企業(yè)也面臨巨大資金壓力,。以中海海盛為例,。截至去年底,，其貨幣資金僅有1.16億元，而短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債共計(jì)近11億元,，相當(dāng)于貨幣資金的10倍,。
寧波海運(yùn)和中昌海運(yùn)亦是如此。據(jù)公開資料,，截至去年三季末,，寧波海運(yùn)的短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債共計(jì)4.3億元左右，貨幣資金只有2.29億元,。截至去年9月底,，中昌海運(yùn)短期借款為4.6億元，而貨幣資金僅有2.23億元,。
而另一方面,，資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀高也困擾著航運(yùn)企業(yè)。中海海盛2011年底的總資產(chǎn)為49.07億元,，凈資產(chǎn)為20.29億元,，資產(chǎn)負(fù)債率約56%。而到了去年底,，資產(chǎn)負(fù)債率已超過70%,。而中昌海運(yùn)的資產(chǎn)負(fù)債率，則分別從2011年底的70%稍多,，上升到2012年9月底的近90%,。
“這是典型的借新還舊，說明企業(yè)的現(xiàn)金流狀況很糟糕,，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)很大,。”深圳某股份制銀行公司銀行部高層告訴本報(bào)記者,，從去年以來,，監(jiān)管層就在提示船舶運(yùn)輸業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，目前各家銀行都在壓縮航運(yùn)業(yè)的貸款規(guī)模,。
公開數(shù)據(jù)顯示,，銀行對交通運(yùn)輸業(yè)的信貸，目前已全面收縮,。截至2012年末,，工商銀行交通運(yùn)輸業(yè)的貸款占比，從2011年的20.2%下降到19.4%,，建設(shè)銀行從11.43%下降到11.4%,，只有農(nóng)行交通運(yùn)輸業(yè)的貸款占比從11.5%提升到11.6%，交行從12.86%降到12.34%，而股份制銀行也呈全面下降之勢,。
“但問題是,，如果經(jīng)營得不到根本性改觀，一旦無法繼續(xù)融資,，資金鏈就會斷裂,，存量貸款仍然面臨風(fēng)險(xiǎn)�,！鼻笆錾钲诠煞葜沏y行人士說,。
奇怪的是，從已披露年報(bào)的12家上市銀行數(shù)據(jù)來看,，船舶運(yùn)輸業(yè)貸款尚未波及到銀行貸款質(zhì)量,。本報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，除興業(yè),、浦發(fā),、光大三家銀行交通運(yùn)輸業(yè)的不良貸款分別上升了0.04、0.01,、0.04個(gè)百分點(diǎn)外,，工行,、建行,、農(nóng)行、招行,、中信,、平安等六家銀行的不良貸款余額和不良率都有不同程度下降。
不過,，上述數(shù)據(jù)只是交通運(yùn)輸業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量的整體狀況,，而航運(yùn)業(yè)的具體數(shù)據(jù)難覓蹤影。昨日,，本報(bào)記者向數(shù)家銀行了解航運(yùn)業(yè)不良貸款的情況,，但均未得到回復(fù)。
而長航鳳凰能否逃過此劫,，尚是未知數(shù),。3月13日，長航鳳凰曾表示,，擬向浦發(fā)銀行,、中信銀行等6家銀行合計(jì)申請約6.21億元的固定資產(chǎn)貸款或流動(dòng)資金貸款。這一信息發(fā)布未久,，貸款逾期就接踵而至,。
昨日，本報(bào)記者致電長航鳳凰證券事務(wù)代表程志勝了解貸款進(jìn)展，但對方稱自己很忙,，隨即便匆匆掛斷電話,。