茅臺(tái)一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為35.93億元，同比增長(zhǎng)兩成
“限制三公消費(fèi)”,、“反對(duì)鋪張浪費(fèi)”,、“調(diào)查高檔會(huì)所消費(fèi)”等一系列因素對(duì)高端白酒的影響在一線白酒企業(yè)貴州茅臺(tái)身上已經(jīng)顯示出來。
4月17日晚間,，貴州茅臺(tái)公布2013年一季報(bào),。其一季報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入71.66億元,，較上年同期增長(zhǎng)19%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤35.93億元，同比上漲21%,；每股收益3.46元,。
公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩
從茅臺(tái)發(fā)布的一季度凈利潤數(shù)據(jù)看，雖然公司凈利潤同比出現(xiàn)了21%的增長(zhǎng),，營收也同比增長(zhǎng),，但是與其以往數(shù)據(jù)相比，茅臺(tái)今年一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩,。
查閱茅臺(tái)近3年的一季報(bào)公告顯示,，茅臺(tái)在2011年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤18.83億元，同比增長(zhǎng)48.85%,；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為42.2億元,，同比增長(zhǎng)38.84%；茅臺(tái)在2012年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤29.69億元,，同比增長(zhǎng)57.60%,；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為60.15億元,，同比增長(zhǎng)42.54%；而茅臺(tái)今年一季度的數(shù)據(jù)顯示,，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入71.66億元,，同期增長(zhǎng)19%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤35.93億元,，同比上漲21%,。從上述三個(gè)年度的數(shù)據(jù)可以看出，茅臺(tái)今年一季度業(yè)績(jī)的增幅明顯低于2012年和2011年,。
東興證券食品飲料行業(yè)首席分析師劉家偉針對(duì)茅臺(tái)上述業(yè)績(jī)表示,，茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩，而如果沒有春節(jié)期間廠家強(qiáng)制經(jīng)銷商打款的話,，茅臺(tái)一季報(bào)的業(yè)績(jī)會(huì)更難看,。“在‘限制三公消費(fèi)’等政策下,，茅臺(tái)市場(chǎng)終端價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象,，茅臺(tái)的銷售在短期內(nèi)不可能反彈，隨著經(jīng)銷商庫存增多,，未來幾個(gè)季度給企業(yè)打款還會(huì)降低,，因此，茅臺(tái)業(yè)績(jī)下降已成必然,，茅臺(tái)銷售拐點(diǎn)已經(jīng)來臨,。”劉家偉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)如此表示,。
而在茅臺(tái)發(fā)布2012年年報(bào)時(shí),，白酒專家鐵犁對(duì)本報(bào)記者表示，三公消費(fèi)在2012年對(duì)茅臺(tái)酒廠影響不大,，主要是對(duì)經(jīng)銷商的影響大,，但在2013年，隨著經(jīng)銷商庫存的加大,，茅臺(tái)的業(yè)績(jī)會(huì)受到重大影響,，茅臺(tái)在2013年業(yè)績(jī)會(huì)下降50%左右。
預(yù)收款同比下降50.34%
在白酒專家肖竹青看來,，在經(jīng)濟(jì)增速放緩和政策環(huán)境變化的情況下,，高庫存與終端需求減弱的雙重壓力凸顯，短期內(nèi),，高端白酒市場(chǎng)難以回暖,，未來還將需要幾年的結(jié)構(gòu)調(diào)整期。而茅臺(tái)作為高端白酒的代表,，在此輪調(diào)整中將深受影響,。
其實(shí),，對(duì)于茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鏊俚南禄谄?012年年報(bào)中已經(jīng)有所預(yù)期,。根據(jù)茅臺(tái)2012年年報(bào)顯示,，公司預(yù)收賬款為50.91億元，同比下降了28%,。
而據(jù)本報(bào)記者查閱茅臺(tái)近3年的一季報(bào)顯示,，公司的預(yù)收賬款數(shù)據(jù)逐年降低。據(jù)季報(bào)顯示,，茅臺(tái)2011年一季度預(yù)收賬款金額為63.43億元,，同比增長(zhǎng)33.87%,；在2012年一季度,，預(yù)收賬款降至為57.72億元，而到了今年一季度,，茅臺(tái)的預(yù)收賬款金額為28.66億元,，同比下降50.34%。
值得注意的是,，茅臺(tái)一季度的銷售費(fèi)用為2.84億元,，同比增長(zhǎng)49%，公司表示,，銷售費(fèi)用的增加主要是由于本期廣告費(fèi)增加所致,。
對(duì)此，一位資深會(huì)計(jì)師對(duì)本報(bào)記者表示,，從茅臺(tái)預(yù)收賬款數(shù)額的劇減可以看出,，茅臺(tái)經(jīng)銷商打款不踴躍，經(jīng)銷商銷售壓力巨大,，茅臺(tái)的銷售形勢(shì)很嚴(yán)峻,。
在分析師劉家偉看來，茅臺(tái)的業(yè)績(jī)?cè)?014年一季度報(bào)更加難看,，如果茅臺(tái)的市場(chǎng)價(jià)格降至到消費(fèi)者預(yù)期的500元-600元左右的話,，茅臺(tái)的銷售或許會(huì)有所增長(zhǎng)。
而據(jù)記者了解,，53度的飛天茅臺(tái)的價(jià)格有的地區(qū)降至800元以下,，出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。隨著限制三公消費(fèi)的深入執(zhí)行,，茅臺(tái)的價(jià)格還會(huì)繼續(xù)下跌,。而庫存高筑的茅臺(tái)經(jīng)銷商會(huì)面臨更大的壓力。
另外,，值得一提的是,，根據(jù)茅臺(tái)一季報(bào)顯示,，投資者對(duì)于公司前景的意見分歧也較為明顯。屬于投資機(jī)構(gòu)的主要股東幾乎全部出手增持,，其中生命人壽保險(xiǎn)公司增持力度最大,，一季度持股增加了467萬股，倉位增加幅度達(dá)到88%,，按照一季度均價(jià)185元計(jì)算,，耗資8.7億元。外資股東淡馬錫富敦的增倉幅度達(dá)到32%,，而廣發(fā)聚豐基金,、中國人壽、以及瑞銀集團(tuán)的持股數(shù)量增幅也超過10%,。相比之下,，茅臺(tái)大股東茅臺(tái)集團(tuán)在一季度只增持了7700股。
“茅臺(tái)一季度末的股東總?cè)藬?shù)為6.85萬人,，較年初的4.98萬人增加了37%,。而在十大股東大幅增持的背景下，股東人數(shù)的增加令人不解,�,！鄙鲜鋈耸繉�(duì)記者表示。