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17日,，美元兌人民幣中間價(jià)報(bào)6.2342元,，較前一日下跌66個(gè)基點(diǎn)，跌破6.24關(guān)口,，連續(xù)四天上漲的人民幣匯率也再次創(chuàng)下2005年匯改以來(lái)的新高,。與此同時(shí)，美元兌人民幣在詢價(jià)交易系統(tǒng)中報(bào)收于6.1723,，較上一交易日下跌108個(gè)基點(diǎn),，首度收盤跌破6.18關(guān)口，并連續(xù)第四個(gè)交易日創(chuàng)收盤新低,。
中信銀行總行金融市場(chǎng)部專家劉維明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，中國(guó)最近的出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯(cuò)，而最近亞洲貨幣也都在走強(qiáng),，一些前期未結(jié)匯的頭寸紛紛結(jié)匯,，這些都支撐了人民幣在近期走強(qiáng)。
除了基本面的因素之外,，短期人民幣還面臨外界的“輿論”壓力,。日前美國(guó)財(cái)政部出臺(tái)的半年一次的匯率報(bào)告未將中國(guó)列為匯率操縱國(guó)，但該報(bào)告表示從人民幣實(shí)際有效匯率的表現(xiàn)來(lái)看,，人民幣幣值依然“顯著低估”,，仍有進(jìn)一步升值的理由。而IMF在最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中也稱,，美元和日元被“溫和高估”,，而人民幣仍然被“溫和低估”,。
追逐人民幣升值的不排除部分所謂的“熱錢”，澳新銀行報(bào)告指出,，較為強(qiáng)勁的出口表現(xiàn),，在很大程度上符合中國(guó)外匯占款在年初的大幅度增長(zhǎng)，我們也懷疑,，這樣的一種狀況可能表明部分熱錢通過(guò)貿(mào)易渠道流入中國(guó)境內(nèi),，以獲取中國(guó)境內(nèi)較高的利差。此外,，近期香港市場(chǎng)上的人民幣存款存量也出現(xiàn)了十分明顯的上升,，這也與近期人民幣的強(qiáng)勁升值相印證。
央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，中國(guó)2月新增金融機(jī)構(gòu)外匯占款為2954.26億元,，為連續(xù)第三個(gè)月增加，這表明隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇以及人民幣升值預(yù)期升溫,，資本持續(xù)流入中國(guó),。
中國(guó)社科院學(xué)部委員余永定在接受媒體采訪時(shí)指出,，由于美聯(lián)儲(chǔ)所采取的寬松貨幣政策可能造成美元不斷貶值，因此又把資金從自己國(guó)家驅(qū)趕出去,，流到回報(bào)率較高的地區(qū)和國(guó)家�,，F(xiàn)在資金主要流入巴西、印度尼西亞,，準(zhǔn)備要進(jìn)入中國(guó),。中國(guó)面臨外資可能比較大規(guī)模流入的情況。
不過(guò),，在人民幣節(jié)節(jié)攀升背后,，也不能忽略匯率反轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上,，在離岸市場(chǎng)上,，NDF一年期美元兌人民幣報(bào)6.2430/60，要高于境內(nèi)即期市場(chǎng)的報(bào)價(jià),，這也證明海外對(duì)人民幣的升值預(yù)期并非那么樂(lè)觀,。“市場(chǎng)在測(cè)試人民幣的頂部空間,，我認(rèn)為今年對(duì)人民幣來(lái)說(shuō)是非常關(guān)鍵的一年,，人民幣匯率有可能見(jiàn)頂�,！眲⒕S明說(shuō),。
對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰撰文指出,，今年年內(nèi)人民幣匯率難以持續(xù)處于強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)。外需的不確定性使得貿(mào)易對(duì)人民幣匯率的支撐作用顯得不那么堅(jiān)實(shí),。國(guó)際市場(chǎng)上美元匯率走勢(shì)也是影響人民幣匯率的重要因素,。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美元很可能出現(xiàn)階段性走強(qiáng),。即使人民幣對(duì)美元保持穩(wěn)定,，人民幣也會(huì)隨美元被動(dòng)走強(qiáng)。這減弱了人民幣對(duì)美元的升值空間,。
最近穆迪投資者服務(wù)公司發(fā)表報(bào)告稱,，維持中國(guó)的Aa3政府債券評(píng)級(jí)，同時(shí)將評(píng)級(jí)展望從正面轉(zhuǎn)為穩(wěn)定,。而在此前另一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)已經(jīng)中國(guó)長(zhǎng)期本幣信用評(píng)級(jí)由AA-調(diào)降至A+,。這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都認(rèn)為中國(guó)的地方債務(wù)和來(lái)自影子銀行體系的信貸都潛藏巨大風(fēng)險(xiǎn)。另外,，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期似乎也給人民幣后期能否持續(xù)升值畫上了問(wèn)號(hào),。澳新銀行已將中國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)至7.8%。澳新銀行指出,，短期來(lái)看,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然面臨著較大的下行風(fēng)險(xiǎn)，這主要是因?yàn)榍萘鞲械谋l(fā),，房地產(chǎn)需求在第一季度被快速消化,，同時(shí)投資增長(zhǎng)勢(shì)頭也出現(xiàn)減弱的跡象。
丁志杰指出,，最為重要的是,，日元貶值的影響尤其是對(duì)東亞區(qū)內(nèi)各國(guó)貿(mào)易的影響存在滯后效應(yīng)，目前尚未顯現(xiàn),，但未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)東亞國(guó)家貿(mào)易收支很可能惡化,，不排除出現(xiàn)東亞貨幣集體貶值的情形。在這種背景下,，市場(chǎng)上人民幣匯率預(yù)期可能轉(zhuǎn)向貶值預(yù)期,。因此，在短暫小幅升值之后,，人民幣匯率出現(xiàn)階段性貶值是完全可能的,。
監(jiān)管部門此前已經(jīng)警示了這種資本流出的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家外匯管理局日前發(fā)布報(bào)告稱,，“2013年我國(guó)跨境資金凈流入規(guī)模反彈和雙向變動(dòng)的內(nèi)外部因素依然存在……發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的根源并沒(méi)有得到根治,，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)存在較大的不確定性，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升進(jìn)程也可能反復(fù)。未來(lái)一旦風(fēng)險(xiǎn)再次積聚和爆發(fā),，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體又將被動(dòng)承受資本流出和本幣貶值的壓力,。”
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