原本看起來風(fēng)險(xiǎn)較小的黃金結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,，在黃金大跌面前潰不成軍。
在黃金大跌面前,，設(shè)置金價(jià)波動(dòng)目標(biāo)區(qū)間的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品輕松被擊穿原先設(shè)定的區(qū)間,，看漲類結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品同樣收益慘淡,。
在超出預(yù)期的大漲大跌面前，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的脆弱性開始展現(xiàn),。由于不同的理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)存在差異,，黃金掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品的“抗震”能力亦開始分化,。但總體來說，設(shè)置目標(biāo)區(qū)間的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品抗大漲大跌的能力最差,。
匯豐銀行今年發(fā)行的多款掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,，設(shè)定季度觀察區(qū)間為交易日確定金價(jià)+/200，換句話說,，如果在觀察季度里,，金價(jià)上漲或下跌超過200，則當(dāng)季收益即為零,。
但在近日黃金價(jià)格的凌厲跌勢下,，去年底以來發(fā)行的上述黃金掛鉤理財(cái)產(chǎn)品恐怕當(dāng)季收益要泡湯。
如果金價(jià)大跌持續(xù),，或者大跌之后又出現(xiàn)大漲,，那么此類區(qū)間型的黃金掛鉤理財(cái)產(chǎn)品的下個(gè)季度收益可能打水漂。這就是設(shè)置區(qū)間的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的最大弱點(diǎn)最怕大漲大跌,。
除了設(shè)置目標(biāo)區(qū)間的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品外,，金價(jià)大跌之下，單向看漲或看跌的理財(cái)產(chǎn)品錯(cuò)判風(fēng)險(xiǎn)亦加大,。比如,，招商銀行今年以來發(fā)行了大量看漲或看跌黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，將選擇權(quán)交給了投資者,，預(yù)見到黃金大跌,，預(yù)判成功的投資者自然賺得盆滿缽滿，收益率最高可達(dá)7.6%,；但認(rèn)購了看漲黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的投資者就沒那么好運(yùn)了,，低收益或者零收益難免。
值得一提的是,，今年以來,，招行發(fā)行的掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品大多將期末價(jià)格與期初價(jià)格進(jìn)行比較，沒有到期的產(chǎn)品尚有翻身的機(jī)會(huì),。只要到期時(shí)金價(jià)反彈至期初價(jià)格以上,，仍有機(jī)會(huì)獲得預(yù)期最高收益。
不過,，4月份到期的看漲型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品將沒那么好運(yùn)了,。4月8日到期，代碼分別為104045,、104047的兩款招商銀行焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)理財(cái)計(jì)劃,，到期分別僅獲得3.3%、2%的年化收益率。與該行同一天到期的兩款看跌型黃金表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)理財(cái)計(jì)劃獲得的5.5%,、6.6%的年化收益率落差明顯,。
未來一段時(shí)間陸續(xù)到期的看漲型理財(cái)產(chǎn)品還將繼續(xù)面臨壓力。昨日國際金價(jià)一度跌破1400美元/盎司,，即使后市反彈,，仍需時(shí)日反彈至期初價(jià)格以上。由于期末價(jià)格即將厘定,，近期到期的看漲型理財(cái)產(chǎn)品繼續(xù)以低收益或零收益告終的可能性較大,。
不管是區(qū)間型或者看跌型，如果理財(cái)產(chǎn)品有提前贖回條款,，看空后市的投資者可以選擇提前贖回,。值得留意的是，若投資者提前贖回,，銀行通常不提供保本,。