原本看起來風(fēng)險較小的黃金結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品,,在黃金大跌面前潰不成軍,。
在黃金大跌面前,設(shè)置金價波動目標(biāo)區(qū)間的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品輕松被擊穿原先設(shè)定的區(qū)間,,看漲類結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品同樣收益慘淡,。
在超出預(yù)期的大漲大跌面前,結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的脆弱性開始展現(xiàn),。由于不同的理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計存在差異,,黃金掛鉤類理財產(chǎn)品的“抗震”能力亦開始分化。但總體來說,,設(shè)置目標(biāo)區(qū)間的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品抗大漲大跌的能力最差,。
匯豐銀行今年發(fā)行的多款掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品,設(shè)定季度觀察區(qū)間為交易日確定金價+/200,,換句話說,,如果在觀察季度里,,金價上漲或下跌超過200,則當(dāng)季收益即為零,。
但在近日黃金價格的凌厲跌勢下,,去年底以來發(fā)行的上述黃金掛鉤理財產(chǎn)品恐怕當(dāng)季收益要泡湯。
如果金價大跌持續(xù),,或者大跌之后又出現(xiàn)大漲,,那么此類區(qū)間型的黃金掛鉤理財產(chǎn)品的下個季度收益可能打水漂。這就是設(shè)置區(qū)間的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的最大弱點最怕大漲大跌,。
除了設(shè)置目標(biāo)區(qū)間的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品外,,金價大跌之下,單向看漲或看跌的理財產(chǎn)品錯判風(fēng)險亦加大,。比如,,招商銀行今年以來發(fā)行了大量看漲或看跌黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品,將選擇權(quán)交給了投資者,,預(yù)見到黃金大跌,,預(yù)判成功的投資者自然賺得盆滿缽滿,收益率最高可達7.6%,;但認購了看漲黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的投資者就沒那么好運了,,低收益或者零收益難免。
值得一提的是,,今年以來,,招行發(fā)行的掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品大多將期末價格與期初價格進行比較,沒有到期的產(chǎn)品尚有翻身的機會,。只要到期時金價反彈至期初價格以上,,仍有機會獲得預(yù)期最高收益。
不過,,4月份到期的看漲型結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品將沒那么好運了,。4月8日到期,代碼分別為104045,、104047的兩款招商銀行焦點聯(lián)動系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃,,到期分別僅獲得3.3%、2%的年化收益率,。與該行同一天到期的兩款看跌型黃金表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃獲得的5.5%,、6.6%的年化收益率落差明顯。
未來一段時間陸續(xù)到期的看漲型理財產(chǎn)品還將繼續(xù)面臨壓力,。昨日國際金價一度跌破1400美元/盎司,,即使后市反彈,仍需時日反彈至期初價格以上,。由于期末價格即將厘定,,近期到期的看漲型理財產(chǎn)品繼續(xù)以低收益或零收益告終的可能性較大,。
不管是區(qū)間型或者看跌型,如果理財產(chǎn)品有提前贖回條款,,看空后市的投資者可以選擇提前贖回,。值得留意的是,若投資者提前贖回,,銀行通常不提供保本,。