“由于人民幣連續(xù)上漲的趨勢(shì)以及以日元為代表的多種貨幣貶值趨勢(shì)已形成，不論是購(gòu)買外幣理財(cái)產(chǎn)品還是掛鉤外匯的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,，風(fēng)險(xiǎn)都將逐漸加大,�,！币晃汇y行理財(cái)經(jīng)理對(duì)理財(cái)周報(bào)記者稱,。
4月10日，美元對(duì)日元匯率再次刷新紀(jì)錄,，一度高至99.86,，達(dá)到自2008年6月至今的最高水平，當(dāng)日收盤于99.79,。4月11日,，美元對(duì)日元匯價(jià)開始震蕩下行，截至當(dāng)天18時(shí),，美元對(duì)日元回落至99.60附近,。日元兌美元的貶值趨勢(shì)似乎在100日元的整數(shù)關(guān)口附近受阻。
日元進(jìn)入貶值通道
4月10日晚,，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥發(fā)表講話,，再次重申了2%的通脹目標(biāo),。
黑田東彥稱，當(dāng)前的日元走勢(shì)依舊是在之前過于強(qiáng)勢(shì)的匯率的調(diào)整過程中,，為實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo),，目前的措施已經(jīng)足夠了，并沒有更進(jìn)一步推出寬松措施的準(zhǔn)備,。這與市場(chǎng)預(yù)計(jì)日本央行會(huì)繼續(xù)推出更加寬松的政策相悖,。
4月4日,，剛剛上任不到兩周的黑田東彥啟動(dòng)了日本新一輪的貨幣寬松政策,，意在兩年內(nèi)擺脫通貨緊縮。新一輪的貨幣寬松政策措施包括了擴(kuò)大日本國(guó)債的購(gòu)買規(guī)模,，包括購(gòu)買更長(zhǎng)期限的國(guó)債,。黑田東彥將每月的日本國(guó)債購(gòu)買規(guī)模提高一倍，總規(guī)模至7萬(wàn)億日元（約700億美元）,，這使得日本央行的國(guó)債持有量將會(huì)以每年50萬(wàn)億日元的速度增加,。與此同時(shí)，新的寬松政策也將增加交易所掛牌基金和房地產(chǎn)投資信托等資產(chǎn)的購(gòu)買規(guī)模,。
當(dāng)日,，日經(jīng)指數(shù)猛漲近280點(diǎn)，日元大幅走低2.6%,，不僅如此,，市場(chǎng)上日元寬松的長(zhǎng)期預(yù)期已經(jīng)形成。不過10日黑田東彥的講話讓市場(chǎng)有點(diǎn)失望,，美元對(duì)日元匯率立即下挫超過了50點(diǎn),。
但是，緊接著的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要的提前公布使得美日匯率又迅速提升,，一度達(dá)到高位99.86,。
據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于放緩資產(chǎn)購(gòu)得速度的時(shí)間仍在辯論階段,，雙方分歧主要集中在如何評(píng)估寬松的政策給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的利弊,，美聯(lián)儲(chǔ)的基本觀點(diǎn)沒有變化，認(rèn)為目前量化寬松成本依然可控,，且仍然利大于弊,。
自4日日元寬松政策出臺(tái)后，美元對(duì)日元便大幅上漲,，一路直逼100關(guān)口,。11日，美元對(duì)日元明顯回落,，在100下方振蕩整理,，多空雙方在100關(guān)口附近的爭(zhēng)奪局面已經(jīng)出現(xiàn),。
不過，值得注意的是,，日元的最大持有者依然是日本本土的投資者,。有統(tǒng)計(jì)表明，日本國(guó)民和投資機(jī)構(gòu)共持有價(jià)值約25億美元的財(cái)富,。截至目前,，日本投資者并沒有積極地做空日元，大規(guī)模的資本外流并沒有出現(xiàn),。
黑田東彥近日預(yù)計(jì)稱,，“日本不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模資本外流，日本央行每月將觀察政策效果,，但并不意味著每月會(huì)調(diào)整政策,，不會(huì)因日元匯率波動(dòng)而調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)。如果形勢(shì)有需要將毫不猶豫地調(diào)整政策,�,！�
目前做空日元的主力軍僅僅只是歐美的對(duì)沖基金，丹·勒布旗下的第三點(diǎn)對(duì)沖基金就是其中一只對(duì)沖基金,。據(jù)4月11日,，2013年第一季度公開信顯示，第三點(diǎn)對(duì)沖基金第一季度上漲了9%,。而上個(gè)月,，丹·勒布已經(jīng)在做空日元的交易中獲利不小了。
有消息稱,，自2012年11月以來(lái),，索羅斯已經(jīng)通過做空日元獲利近10億美元。而對(duì)于歐美許多對(duì)沖基金及投資者來(lái)說,，早在去年年末安倍晉三當(dāng)選日本首相之前,，他們已經(jīng)開始進(jìn)行做空日元的交易，規(guī)模龐大的日元做空交易進(jìn)一步增加了日元貶值的壓力,。
日元理財(cái)產(chǎn)品收益恐縮水
“短期來(lái)看,，受市場(chǎng)上樂觀情緒和做空日元的對(duì)沖基金的影響，美元對(duì)日元的匯率突破100大關(guān)問題不大,，但之后是否能夠持續(xù)還不好說,。”一位外匯分析師認(rèn)為,，日元的短期波動(dòng)更像是蓄勢(shì),，日元下跌的趨勢(shì)還沒有結(jié)束。
法國(guó)巴黎銀行策略師Vassili
Serebriakov曾對(duì)外表示，“我們預(yù)計(jì)美元兌日元到第二季末升至102,，第三季末升至103,，到年底來(lái)到105。同時(shí),，歐元兌日元和澳元兌日元今年可能大幅升值,，分別達(dá)到140和116�,！�
據(jù)理財(cái)周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì),，2013年以來(lái)，國(guó)內(nèi)共發(fā)行日元理財(cái)產(chǎn)品22款,，占同期銀行理財(cái)產(chǎn)品總數(shù)量的不足1%,。其中匯豐銀行發(fā)行了一款，其余21款均是交通銀行所發(fā)行的,。
“由于人民幣連續(xù)上漲的趨勢(shì)以及以日元為代表的多種貨幣貶值趨勢(shì)已形成,，購(gòu)買外幣理財(cái)產(chǎn)品還是掛鉤外匯的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,，風(fēng)險(xiǎn)都將逐漸加大,。”一位銀行理財(cái)經(jīng)理稱,。
交通銀行所推出的“得利寶新綠”日元理財(cái)產(chǎn)品目前正在成為日元銀行理財(cái)市場(chǎng)的主流產(chǎn)品,，截至4月10日，交通銀行已經(jīng)推出了21款該系列產(chǎn)品,，期限為3個(gè)月到1年不等,，預(yù)期年化收益率也為0.45%到1.35%不等。
目前,，日元3個(gè)月的定期存款利率僅為0.01%,，相比之下，0.45%的理財(cái)收益明顯更占優(yōu)勢(shì),，但在日元持續(xù)走低的預(yù)期下,，理財(cái)資金所取得的收益還將面臨未來(lái)日元大幅下跌所面臨的匯兌風(fēng)險(xiǎn)。