對塞浦路斯救助計劃的處理不當(dāng)已經(jīng)損害了歐元區(qū)的信譽度,,而編造債務(wù)可持續(xù)性的分析只會使情況更糟。在塞浦路斯銀行的無保險儲戶蒙受巨大損失的情況下,,塞浦路斯亟待需要讓外界確切地相信其債務(wù)問題已無需擔(dān)憂,、不需要進(jìn)一步融資�,?上У氖�,,這一點并不確信。
塞浦路斯的救助計劃還面臨著巨大不確定性,。首先,,救助計劃的規(guī)模在兩周之內(nèi)就膨脹了超過三分之一。鑒于銀行系統(tǒng)遭受的巨大沖擊,,加上對經(jīng)濟十分不利的沉重財政緊縮壓力,,該國經(jīng)濟增長前景變得尤為不確定,而經(jīng)濟增長前景是歐盟委員會債務(wù)可持續(xù)性分析的一個關(guān)鍵要素,。
的確,,歐盟委員會在分析中預(yù)測到塞浦路斯經(jīng)濟將出現(xiàn)嚴(yán)重下滑。如果個人和公司接連出現(xiàn)違約,,那么將導(dǎo)致銀行進(jìn)一步虧損,,進(jìn)而推動失業(yè)率上升、并進(jìn)一步打壓市場信心,。另外,,對2015年塞浦路斯經(jīng)濟將恢復(fù)增長的預(yù)期是建立在救助之初形勢最為艱難的假設(shè)基礎(chǔ)之上的。所有這些都將令歐盟委員會有關(guān)2015年塞浦路斯債務(wù)占GDP比例將達(dá)到126.3%峰值的預(yù)期顯得是那樣脆弱,。
長期來看,,塞浦路斯可能會有不錯的經(jīng)濟前景,,該國海上天然氣儲量豐富,這可以令政府的財政狀況得到根本轉(zhuǎn)變,。但無法將資源轉(zhuǎn)化為財政收入的現(xiàn)實令政府希望落空,,這也從另一個側(cè)面證明了塞浦路斯未來前景所面臨的不確定性。天然氣資源即使能帶來好處也將是很久以后的事:天然氣開采最快也要到2019年才能開始,。
如果對塞浦路斯的預(yù)期像當(dāng)初對希臘那樣過于樂觀,,那么將來就會面臨進(jìn)一步資金缺口,。到那時,,在試圖決定資金缺口該由誰來填補時,塞浦路斯以至歐元區(qū)都將面臨更具破壞力的不確定性,。