中糧集團(tuán)旗下7家上市公司2012年年報(bào)已經(jīng)悉數(shù)披露,。過去一年,,除中糧包裝,、中糧地產(chǎn)外,,蒙牛乳業(yè),、中糧控股,、中國(guó)食品,、中糧屯河,、中糧生化5家公司的利潤(rùn)都出現(xiàn)了不同程度的下滑,,其中中糧屯河更因逾7億元的巨虧而深陷泥潭。
歷經(jīng)三年,,中糧集團(tuán)董事長(zhǎng)寧高寧所制定的“全產(chǎn)業(yè)鏈”上的各主要業(yè)務(wù)鏈條仍是麻煩不斷,。
主業(yè)利潤(rùn)大幅下滑
從旗下7家上市公司的2012年年報(bào)來看,中糧集團(tuán)的幾大重要業(yè)務(wù)利潤(rùn)均出現(xiàn)了不同程度的下滑,。
中糧集團(tuán)的食用油業(yè)務(wù)大體分成兩塊,,一塊是產(chǎn)業(yè)鏈上相對(duì)前端的大豆、菜籽的壓榨,,放在中糧控股,;另一塊是“福臨門”等小包裝食用油的銷售,放在中國(guó)食品,,而這兩家公司均在香港上市,。
中糧控股的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,,盡管2012年公司主要產(chǎn)品銷量保持增長(zhǎng),整體收入上升10.9%至913.192億港元,。然而實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅12.275億港元,,較上一年的23.68億港元減少了48.2%。公司方面將業(yè)績(jī)下滑歸結(jié)為“面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng),,原料成本上升的壓力難以實(shí)現(xiàn)充分傳導(dǎo),,加上人民幣匯率變化使匯兌收益大幅減少”。
作為中糧集團(tuán)全產(chǎn)業(yè)鏈重要戰(zhàn)略出口的中國(guó)食品,,2012年的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了大幅下滑,,食用油和酒類業(yè)務(wù)成為最大拖累。中國(guó)食品目前所經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品主要為飲料,、酒類,、廚房食品和休閑食品四大類,品牌涉及長(zhǎng)城葡萄酒,、悅活飲料,、福臨門食用油、金帝巧克力等,。
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),,2012年中國(guó)食品銷售收入308億港元,同比升10%,,但凈利潤(rùn)僅3.82億港元,,同比下降40.8%。食用油和酒類板塊成為業(yè)績(jī)最大拖累因素,。特別是對(duì)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)超過半壁江山的葡萄酒業(yè)務(wù)遭遇了業(yè)績(jī)變臉。
主營(yíng)番茄醬業(yè)務(wù)的中糧屯河更是不景氣,。2012年,,公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.08億元,同比下滑23.8%,;歸屬母公司凈利潤(rùn)-7.37億元,,同比下降2374.89%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-7.81億元,,同比下降3204.79%,。
除了集團(tuán)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)堪憂外,寧高寧一手操刀的蒙牛乳業(yè)并購(gòu)案也成了中糧的尷尬,。自從三聚氰胺事件后,,蒙牛乳業(yè)在2009年被中糧集團(tuán)收編,成為中糧集團(tuán)全產(chǎn)業(yè)鏈中的重要一環(huán),。然而,,蒙牛乳業(yè)此后的食品安全事件卻層出不窮,,成了中國(guó)乳業(yè)出現(xiàn)食品安全問題最多的企業(yè)。
2012年蒙牛乳業(yè)全年?duì)I業(yè)收入360.804億元,,同比下降3.5%,;全年歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)為12.571億元,較上一年的15.89億元下滑了20.9%,。
此外,,在非食品領(lǐng)域,中糧生化2012年?duì)I業(yè)收入為77.30億元,,同比增長(zhǎng)4.45%,;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.82億元,同比下降48.46%,。
大產(chǎn)業(yè)并購(gòu)遭質(zhì)疑
作為一個(gè)被人稱道的并購(gòu)高手,,寧高寧進(jìn)入中糧集團(tuán)后大手筆并購(gòu)了許多中糧原本沒有的業(yè)務(wù)單元,表面上看是擴(kuò)大了中糧集團(tuán)占有的產(chǎn)能資源,,但在幾大核心食品業(yè)務(wù)不景氣的情況下,,這種“加法”戰(zhàn)略能否構(gòu)筑起中糧集團(tuán)的“大產(chǎn)業(yè)”也一直備受質(zhì)疑。
2013年,,寧高寧又有了新動(dòng)作,。隨著華糧官網(wǎng)打上中糧LOGO,這家曾經(jīng)的三大糧商之一,,成為中糧的子公司,。3月28日,中糧集團(tuán)與華糧集團(tuán)重組大會(huì)召開,,雙方的整合將實(shí)質(zhì)性啟動(dòng),。寧高寧表示,中糧并購(gòu)華糧之后,,將作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)組合相對(duì)完善的“大糧商”來運(yùn)作,,并計(jì)劃在兩年內(nèi)完成業(yè)務(wù)整合。不過,,有業(yè)內(nèi)人士指出,,華糧成立數(shù)年來,股份制改造一直推進(jìn)緩慢,,此番中糧接盤之后,,如何解決一系列歷史遺留問題,將面臨不小挑戰(zhàn),。
除了并購(gòu)華糧,,中糧集團(tuán)旗下的各子公司也在并購(gòu)重組方面不斷活躍。中國(guó)食品總經(jīng)理欒秀菊在近日接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,白酒行業(yè)未來將會(huì)成為中糧整合的重點(diǎn),�,!拔覀�?cè)诎拙祁I(lǐng)域確實(shí)下了決心,白酒的規(guī)模是比較大的,,可能是四五千億規(guī)模,,目前絕對(duì)的市場(chǎng)第一、第二占的總體的市場(chǎng)份額還是比較小的,�,!蹦壳埃屑Z集團(tuán)已經(jīng)有徽商酒,、龍虎尊,、焦陂等白酒品牌,目前營(yíng)業(yè)額不大,,僅6000萬元左右,。此外,欒秀菊還透露,,葡萄酒方面也將進(jìn)行進(jìn)一步的調(diào)整,,葡萄酒將會(huì)醞釀提價(jià),同時(shí)公司正在和兩個(gè)世界上比較著名的葡萄酒商洽談,,并可能會(huì)成為它們?cè)谥袊?guó)的獨(dú)家代理,。“下一步也會(huì)考慮到澳大利亞和美國(guó)去收購(gòu)酒莊,,相信今年和明年會(huì)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展,。”
中糧屯河在巨虧7億同時(shí),,也在不斷收購(gòu)重組旗下業(yè)務(wù):白糖業(yè)務(wù)方面,,收購(gòu)中糧旗下食糖進(jìn)出口業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn),同時(shí)在河北建白糖精煉廠,、在廣西建壓榨廠,;番茄醬業(yè)務(wù)上,收購(gòu)內(nèi)蒙中糧番茄制品有限公司,,增資屯河種業(yè),,同時(shí)擴(kuò)張種植基地,。
中糧包裝除了2月份收購(gòu)維港實(shí)業(yè)全部已發(fā)行股本,,還斥資逾3000萬元從中山匯鴻購(gòu)買中山環(huán)亞13.33%的股權(quán)。
在并購(gòu)整合的同時(shí),,中國(guó)食品營(yíng)銷平臺(tái)的整合也在艱難推進(jìn),。中國(guó)食品從2012年初開始整合的核心內(nèi)容就是取消原有的事業(yè)部體制,將全國(guó)市場(chǎng)分成了京津冀、上海,、東北,、華北、華東,、華中,、華南、西南,、西北等九個(gè)大區(qū),,并在此基礎(chǔ)上形成東南西北四個(gè)管理中心。在這次重組中,,中糧酒業(yè)這個(gè)曾經(jīng)獨(dú)立運(yùn)作的酒業(yè)板塊并入到中國(guó)食品中,。
然而,對(duì)于營(yíng)銷平臺(tái)的整合遭到了經(jīng)銷商的反對(duì),,面對(duì)因?yàn)榭缙奉惖臓I(yíng)銷平臺(tái)整合帶來的利益沖突,,不少經(jīng)銷商選擇了拋棄中國(guó)食品而另尋他路。另外,,整合中管理層人才的流失也成為市場(chǎng)關(guān)注的問題,。有輿論認(rèn)為中糧酒業(yè)被取消獨(dú)立運(yùn)營(yíng)地位以后,其核心人員的流失是造成公司葡萄酒業(yè)績(jī)下滑的另一原因,。比如酒業(yè)板塊是公司盈利的重要來源,,但在九個(gè)大區(qū)的總經(jīng)理中,只有一人來自原中糧酒業(yè),。對(duì)跨品類的營(yíng)銷平臺(tái)整合的質(zhì)疑,,欒秀菊在接受媒體采訪時(shí)則表示:“大的方向并沒有錯(cuò),會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持下去,,運(yùn)營(yíng)中出現(xiàn)的問題應(yīng)該在運(yùn)營(yíng)中解決,,而不是倒退回去�,!�
中糧全產(chǎn)業(yè)鏈之惑
“全產(chǎn)業(yè)鏈”如今已成為中糧“脫口而出”的招牌,。早在2009年時(shí),寧高寧對(duì)外介紹說:“如果一個(gè)房間很不錯(cuò),,但是里面的沙發(fā),、燈都非常亂,重新擺一下,,可能就舒服得多,。這就是中糧面對(duì)的問題,那么能不能把中糧現(xiàn)在的資產(chǎn)理得更加整齊,?去年(2008年)底的一天下午,,我正在家里,,寫了產(chǎn)業(yè)鏈三個(gè)字,一下就茅塞頓開了,�,!彪S后,中糧集團(tuán)推出了全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略,,并開始大刀闊斧地并購(gòu)和改革,。然而,三年過去了,,幾大核心食品業(yè)務(wù)的不景氣,,卻又給中糧的全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略蒙上了陰影。
此前的中糧集團(tuán)業(yè)務(wù)主要集中于上游大宗商品類,,而寧高寧認(rèn)為,,中糧集團(tuán)要利用過去已有的優(yōu)勢(shì)延伸到下游,能夠控制全產(chǎn)業(yè)鏈從原料一直延續(xù)到終端食品,,也就是“從田間到餐桌”的整個(gè)過程,。資料顯示,2009年9月開始,,中糧集團(tuán)全面啟動(dòng)了“產(chǎn)業(yè)鏈-好產(chǎn)品-讓生活更美好”大型路演暨社區(qū)巡展活動(dòng),,電視、報(bào)紙,、雜志,、戶外、互聯(lián)網(wǎng)也同步推出這一系列廣告,。至此,,這家向來以農(nóng)產(chǎn)品和食品進(jìn)出口貿(mào)易為主導(dǎo)業(yè)務(wù)的央企,開始向農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域的源頭和終端兩頭進(jìn)軍,,并試圖在全產(chǎn)業(yè)鏈模式的運(yùn)作下,,將小麥、玉米,、油脂油料,、稻米、大麥,、糖,、番茄、肉食等產(chǎn)業(yè)鏈有機(jī)地組織起來,,實(shí)現(xiàn)了整個(gè)糧油食品鏈條從種植到食品營(yíng)銷的暢通無阻,。
在全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略的指引下,中糧集團(tuán)開始在寧夏打造番茄種植基地,、40億元打造天津糧油綜合基地等,,同時(shí)一系列大手筆的并購(gòu)——入主五谷道場(chǎng)與蒙牛乳業(yè)便是當(dāng)時(shí)的典型案例。業(yè)績(jī)是困擾中糧集團(tuán)的一大問題,,自中糧全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略實(shí)施,,從終端產(chǎn)品的表現(xiàn)來看,中糧集團(tuán)并沒有占到明顯優(yōu)勢(shì),。三年多過去了,,無論是五谷道場(chǎng)還是蒙牛乳業(yè),整合的效果并不盡如人意,。2012年蒙牛乳業(yè)凈利潤(rùn)下滑了20.9%,;五谷道場(chǎng)被中糧集團(tuán)收購(gòu)三年來,也并未達(dá)到預(yù)期目標(biāo),,如今很多終端貨架難覓其蹤影,,而對(duì)此中糧集團(tuán)的官方回應(yīng)是:因?yàn)閼?zhàn)略調(diào)整,階段性暫停部分區(qū)域的銷售,。此外,,即使是早些年并購(gòu)的中糧屯河,也出現(xiàn)巨額虧損,,而一直被中糧集團(tuán)視為親手締造的福臨門食用油,、長(zhǎng)城葡萄酒、金帝巧克力,、悅活飲料等在與同行的競(jìng)爭(zhēng)中,,也都并不占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。對(duì)此,,有業(yè)內(nèi)人士稱,,中糧集團(tuán)的全產(chǎn)業(yè)鏈“看上去很美”,但并不能真正形成核心產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,。聯(lián)眾智達(dá)咨詢集團(tuán)創(chuàng)始人何慕曾發(fā)微博質(zhì)疑稱,,“近些年全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)被當(dāng)成不少企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略,除了極個(gè)別因搶占資源而占了些便宜的,,好像并沒啥成功的,。”何慕認(rèn)為,,中糧集團(tuán)全產(chǎn)業(yè)鏈的概念值得商榷,,產(chǎn)業(yè)鏈之間的銜接并不如外界想象的那么好,彼此之間存在割裂,,競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)就會(huì)削減,。
有業(yè)內(nèi)人士指出,中糧集團(tuán)當(dāng)前的全產(chǎn)業(yè)鏈只是在食品行業(yè)內(nèi)無限地進(jìn)行相關(guān)多元化,,并沒有真正實(shí)現(xiàn)每個(gè)品類的縱向全產(chǎn)業(yè)鏈,。雖然寧高寧開始對(duì)外表示,,已經(jīng)基本滿意中糧集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè),但是從多個(gè)產(chǎn)品的不景氣現(xiàn)實(shí)來看,,中糧集團(tuán)全產(chǎn)業(yè)鏈中各產(chǎn)業(yè)鏈之間的銜接,,還沒有達(dá)到完全整合的程度�,!拔蚁肜_寧總的不會(huì)是香港中環(huán)廣場(chǎng)股票交易員們午餐時(shí)是褒是貶,,而是如何建設(shè)中糧全產(chǎn)業(yè)鏈核心能力之后打通這條產(chǎn)業(yè)鏈�,!辈┧构救蚋呒�(jí)合伙人,、大中華區(qū)董事長(zhǎng)謝祖墀這樣指出,針對(duì)現(xiàn)有問題進(jìn)行有針對(duì)性的改進(jìn),,如供應(yīng)鏈能力的加強(qiáng),、加強(qiáng)流程建設(shè)和制度建設(shè)、加大收購(gòu)后的整合能力建設(shè),、文化的改變等等都應(yīng)該被排上日程表,。
而用寧高寧自己的說法,“全產(chǎn)業(yè)鏈要想發(fā)揮效用,,還得耐心等上一陣子,。等到思路一致了,業(yè)務(wù)配合默契了,,就會(huì)進(jìn)行進(jìn)一步的整合,。”