|
人民銀行于4月11日以利率招標(biāo)方式開展了460億元28天期正回購操作，中標(biāo)利率為2.75%,。
鑒于本周共有央票及正回購到期590億元,，減去760億元的28天期正回購?fù)斗牛罱K實現(xiàn)資金凈回籠170億元,，力度較上周略有縮減,。
事實上，就目前來看,，銀行間回購利率整體保持平穩(wěn),，各期限利率波動幅度均在10BP之內(nèi)。中債提供的數(shù)據(jù)顯示,，截至4月10日收盤,，銀行間隔夜、7天和14天回購利率分別為2.125%,、3.229%,、3.226%,。
“現(xiàn)階段資金面整體變動不大，回購利率依舊穩(wěn)定,，供需也基本平衡,。”有券商交易員在接受記者采訪時表示,，“這可能是因為央行考慮到CPI與PPI數(shù)據(jù)都超預(yù)期下行,，短期經(jīng)濟復(fù)蘇疲弱而需求不足，有必要適當(dāng)保持流動性,，并維持貨幣政策的中性基調(diào),。”
“當(dāng)然,，如果下周公布的實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)差于預(yù)期,，那么低于預(yù)期的CPI和PPI通脹率將為政策調(diào)整留出更多空間�,！备呤�/高華中國宏觀經(jīng)濟學(xué)家宋宇亦指出,，“如果實體增速基本持穩(wěn)，那么決策層料會保持政策立場的大體穩(wěn)定,�,！�
值得一提的是，央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，截至2月底,，中國金融機構(gòu)外匯占款余額為268324.33億元人民幣,。據(jù)此計算,，當(dāng)月外匯占款增加了2954.26億元。
可以看到,，這是外匯占款連續(xù)第三個月增加,，表明隨著中國經(jīng)濟加速復(fù)蘇以及人民幣升值預(yù)期升溫，資本正持續(xù)流入中國,。而今年以來持續(xù)高位的外匯占款也為銀行間市場帶來了較為充裕的流動性,。
在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，溫和的通脹,、偏弱的經(jīng)濟增長,，意味著當(dāng)前貨幣政策并沒有大幅收緊的理由。中金首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生認為,，“年內(nèi)加息或提高存款準(zhǔn)備金率的可能性較小,，貨幣政策將維持中性，保持貨幣環(huán)境的穩(wěn)定,�,！�
而中債資信近期發(fā)布的宏觀研究報告則指出,，鑒于目前經(jīng)濟企穩(wěn)的態(tài)勢以及流動性的充裕程度，貨幣政策放松的概率較小,，適度加大公開市場資金回籠操作的空間更大,。
綜上，從短期來看,，若無意外,，央行應(yīng)該會維持目前的流動性平衡格局，未來加強和改善流動性管理的動作將在公開市場上表現(xiàn)出來,，根據(jù)市場的流動性狀況,，回籠與投放資金皆有可能的。
|