近日,，媒體報道稱，國內(nèi)LED行業(yè)龍頭的三安光電自借殼上市以來,，超半數(shù)利潤來自政府補貼,，LED路燈、LED芯片,、黃金等廢料回收三大主營業(yè)務(wù)問題重重,，部分項目涉嫌虛增投資,。隨后，三安光電發(fā)布公告,，對相關(guān)質(zhì)疑進行了澄清,。
根據(jù)媒體報道，2010年以來,，三安光電從蕪湖,、淮南、泉州等地政府手中,，獲得總計高達26.5億元的LED路燈訂單,。但三安光電的大部分路燈都外購于信達光電，再以超出市價3倍天價的價格轉(zhuǎn)賣給政府,。三安光電稱,，公司在2010年和2011年分別與蕪湖市、淮南市,、泉州市和安溪縣有關(guān)方面簽訂了《LED應(yīng)用產(chǎn)品銷售合同》,。上述合同簽訂過程中履行了正常的審批程序以及信息披露程序。
針對外界關(guān)于路燈售價過高的質(zhì)疑,，三安光電表示,，公司的路燈產(chǎn)品有自己的產(chǎn)品技術(shù)特性，對整燈系統(tǒng)進行嚴(yán)格設(shè)計,，產(chǎn)品質(zhì)量嚴(yán)格也完全按照國際標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行,。在當(dāng)時的技術(shù)條件下，LED路燈成本本來就很高,。但是,，隨著技術(shù)水平的不斷提升，LED路燈的研發(fā)和生產(chǎn)成本逐步下降,，路燈售價自然下滑,。
據(jù)了解，LED產(chǎn)業(yè)在中國起步不算早,，國內(nèi)很多企業(yè)也是在2008年以后才開始介入LED路燈領(lǐng)域,。從這個意義上說，早期的LED路燈確實存在技術(shù)體系不夠成熟,、研發(fā)生產(chǎn)成本相對較高的情況,。事實上，政府采購并使用LED路燈,，也是政府扶持企業(yè)發(fā)展的普遍做法,。國外在發(fā)展LED產(chǎn)業(yè)的過程中，也都采取了多種形式對企業(yè)進行補貼或者扶持,。
根據(jù)媒體報道,，2012年,，三安光電營業(yè)外收入超過凈利潤的六成。三安光電將用剩的黃金廢料出售,，形成了毛利率高達99%左右的廢料收入,，雖然剛超過其銷售收入的7%，但卻貢獻了公司近30%的利潤,。
三安光電表示,，公司材料、廢料銷售業(yè)務(wù)主要是公司生產(chǎn)LED產(chǎn)品所需原材料之一的黃金回收收入,。作為LED電極使用的材料是99.999%的黃金,，對雜質(zhì)含量控制要求比較高，經(jīng)過高溫熔合蒸鍍之后,，殘留在腔體,、托盤上等回收的黃金無法達到循環(huán)使用標(biāo)準(zhǔn)，即形成廢料黃金,。由于在未知黃金廢料回收數(shù)量前,，三安光電無法將黃金廢料回收收入沖抵產(chǎn)品生產(chǎn)成本，而在產(chǎn)品成本核算時已將黃金的采購成本直接全部納入了LED產(chǎn)品的生產(chǎn)成本,。另外,，在銷售黃金廢料時，也不存在采購成本,，因此,，黃金廢料的銷售毛利率很高。
根據(jù)媒體報道,，三安光電在天津的項目與乾照揚州在規(guī)模相當(dāng),，設(shè)備、廠房設(shè)施基本無差別,，但卻多花了4多億元的投資,；三安光電在蕪湖的光電產(chǎn)業(yè)化(一期)項目投資總額高達66億元。這些項目涉嫌虛增投資,。
三安光電表示,，公司是國內(nèi)目前唯一一家從事全色系LED外延和芯片的研發(fā)、生產(chǎn),、銷售的公司。LED分藍綠光和紅黃光,，生產(chǎn)LED藍綠光的MOCVD設(shè)備不能生產(chǎn)紅黃光,，藍綠光和紅黃光的制造條件不一樣，配套設(shè)施有差異,。乾照光電從事紅黃光LED生產(chǎn)經(jīng)營,，而三安光電生產(chǎn)的是LED高端照明產(chǎn)品,，工藝比較復(fù)雜，對設(shè)備精度要求比較高,，工輔設(shè)備配置也不同,，二者在投入方面并不具備可比性。三安光電對外投資依有關(guān)規(guī)定進行建設(shè),，不存在虛增投資情形,。三安光電負(fù)責(zé)人表示，三安光電天津項目無論從勞動力成本,，還是土地價格來看,，都要高于乾照揚州公司，二者在投資金額方面肯定存在差異,。
在三安光電看來,，這場“風(fēng)波”不排除是在國內(nèi)行業(yè)業(yè)績普遍低迷和低端產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的背景下，來自競爭對手的惡意攻擊,，以及出于逐利目的的做空資本借題發(fā)揮的結(jié)果,。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月29日,，三安光電的融券賣出量由3月28日的5.24萬股增長到了23.65萬股,，到了4月1日則增長到了58.28萬股，融券賣出數(shù)量有了明顯增多,。不過,，截至4月2日，三安光電的融資余額為1.84億元,，融券余額則為780.65萬元,，仍然難以判斷是否有資金提前進入做空。