日前，深交所公告稱：經(jīng)過查明，2011年的9月,，登陸創(chuàng)業(yè)板的萬福生科在上市前的2008年到2011年期間，虛增營業(yè)收入7.4億元,，虛增凈利潤1.6億元,。原定在3月27日解禁流通的萬福生科的1851萬股的限售股也被停止解禁。那么,，萬福生科到底是一家什么樣的公司,？在它上市前后，究竟是誰推動了這一連串的造假,？萬福生科到底該不該退市,？央視財經(jīng)頻道主持人陳偉鴻和著名財經(jīng)評論員林耘、張鴻共同評論,。
創(chuàng)業(yè)板造假第一股萬福生科如何闖關(guān)上市,？到底該不該退市？股市造假亂象又能何時肅清,？
被稱為創(chuàng)業(yè)板造假第一股的萬福生科正處在輿論的風(fēng)口浪尖,。3月16日，深圳證券交易所公開譴責(zé)萬福生科,，在2008年至2011年期間存在財務(wù)數(shù)據(jù)虛假記載情形,，累計虛增收入7.4億元左右，虛增營業(yè)例如1.8億元左右,，虛增凈利潤1.6億元左右,，而在上市前后，萬福生科高管多次表態(tài),，公司為誠信經(jīng)營,。
嚴(yán)平貴(萬福生科副總經(jīng)理)：我們是通過誠信經(jīng)營，品質(zhì)取勝,，優(yōu)質(zhì)服務(wù),，公司先后獲得中國馳名商標(biāo)榮譽(yù)，使萬福生科品牌在業(yè)內(nèi)擁有較高的知名度和榮譽(yù)度,，促進(jìn)了營銷工作的開展,，一定程度上贏得了品牌的溢價,。
這是2012年下半年的一次采訪中，萬福生科副總經(jīng)理嚴(yán)平貴對公司主打產(chǎn)品陬福牌大米的介紹,，聽上去,，這種大米至少在常德應(yīng)該是家喻戶曉，記者在當(dāng)?shù)氐拿资羞M(jìn)行了探訪,。
記者：陬福牌大米,，湖南常德萬福生科公司的大米，這兒賣嗎,？
長沙大米批發(fā)商：沒有,。
記者：那你這塊兒經(jīng)營(大米)品種有多少？
長沙大米批發(fā)商：品種,，有幾十,，上百吧。
記者：但是陬福牌的沒有,？
長沙大米批發(fā)商：沒有沒有,，這里沒有來過。
根據(jù)萬福生科的公告,，公司生產(chǎn)的陬福牌大米的銷售收入占企業(yè)總銷售收入的60%以上,，但在湖南當(dāng)?shù)兀@個號稱擁有馳名商標(biāo)的陬福大米竟然蹤跡難尋,。
糖漿是萬福生科大米深加工的主營產(chǎn)品之一,，年銷售額號稱上億，記者找到了公司財報中標(biāo)注的一家糖漿大客戶,，傻牛食品廠,。
記者：整個這幾年的所有的銷量你都不記得？
易女士(傻牛食品廠老板)：基本上我們用(萬福生科)用得還可以吧,，我一般都是用西平的(糖漿)。西平就是魯洲集團(tuán)的,，魯洲集團(tuán)在河南西平,。
記者：(萬福生科)產(chǎn)品你認(rèn)為質(zhì)量怎么樣？
易女士(傻牛食品廠老板)：一般,，沒有西平魯洲集團(tuán)的(好),。
當(dāng)看到萬福生科如此觸目驚心的虛假業(yè)績，大家會看一個問題,，它是怎么上市的,？
曲先生(投資者)：怎么上市之前就造假，而且造那么大假呢,？整個90%的收入是假的,，有水分,，你說這個，咱都知道,，一個企業(yè)上市,，IPO上市，層層把關(guān),，又是審計,，又是保薦，又是國家證監(jiān)會最后把關(guān),。這個企業(yè)造這么多假,，從2008年到現(xiàn)在，2011年還造假,，造了那么大的假,，你說這些部門是干什么的？一點沒看出來嗎,？
帶著與曲先生同樣的疑問,，記者來到了擔(dān)任萬福生科會計審計的中磊會計師事務(wù)所。
中磊會計師事務(wù)所工作人員：您找哪位,？
記者：找黃國華,。
中磊會計師事務(wù)所工作人員：黃老師不在這邊辦公。
作為萬福生科上市的保薦代表機(jī)構(gòu),，平安證券在2012年9月11日發(fā)布了持續(xù)督導(dǎo)報告,，就在這份報告中，平安證券的保薦人還認(rèn)為,，萬福生科較好的執(zhí)行了相關(guān)規(guī)則和制度,，可就在3天后，萬福生科就遭證監(jiān)會立案稽查,。記者來到了位于深圳的平安證券總部,。
平安證券工作人員：確實這個事情也來的比較突然，然后領(lǐng)導(dǎo)剛好也不在,。
記者和工作人員交涉了很久,，最后，工作人員交給記者三份文字稿件,，算作對此事的回應(yīng),。這些文稿表明，平安證券只是承認(rèn),，在應(yīng)對復(fù)雜的造假手段上,，項目執(zhí)行者的經(jīng)驗和能力確實存在缺陷，同時公司在內(nèi)控環(huán)節(jié)存在不足,，對質(zhì)量的把控相對薄弱,，同時表明,，也在進(jìn)行整改。我們不禁要問,，作為一家專業(yè)機(jī)構(gòu),，又該是如何輔導(dǎo)出了一家業(yè)績虛增7.4億的上市公司呢？
張鴻：萬福生科造假案 其中必有蹊蹺
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
我覺得時間點特別有蹊蹺,，就是萬福生科上市之前,，就突然突擊進(jìn)入了10個股東，3個機(jī)構(gòu)投資者,、7個自然人投資者成為了它的大股東,，然后按照他們的鎖定期應(yīng)該是2011年9月27號上市，去年的9月27號這10個股票應(yīng)該是賺的盆滿缽滿,，應(yīng)該可以直接賣股票就走人了,，但是在9月初的時候，湖南省證監(jiān)局的非常普通的一次常規(guī)的稽查當(dāng)中,，這個公司的創(chuàng)始人,，其實是他和財務(wù)總監(jiān)創(chuàng)辦的這個公司，這個財務(wù)總監(jiān)突然一下就交了9份不同的帳給證監(jiān)局,，這就等于自曝了這是半年報作假,，這一下這10個股東就沒法賣了。然后9月27號的時候就說我們再鎖定半年以后,，這個事擺平了以后再賣,，所以這個時間點就到了今年的3月27號，就在昨天,，這10個股東應(yīng)該可以賣他們的股票,。但就在這之前，這個公司又說,，說我前三年都是造假的,，現(xiàn)在又給鎖定了，所以我不知道這背后有什么,，但是我覺得,，其中必有蹊蹺。
林耘：萬福生科現(xiàn)在是把自己造假的事實給捅出來
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
其實很多上市公司在上市的階段或者上市以后,，都會對業(yè)績做一些粉飾，會有點調(diào)節(jié),，但是萬福生科讓我們覺得很驚訝的是,，不在于它調(diào)節(jié)的藝術(shù)有多高超，其實它動作很粗糙,，技術(shù)含量不大,，膽量特大,，持續(xù)時間特別長，它造假造的太狠,。它是做稻米精加工和副產(chǎn)品的綜合利用的,，它不是讓我們在米里頭找到沙子，它是在沙子里面撒幾粒米,，這樣一個造假的程度,，非常非常的嚴(yán)重，而且現(xiàn)在看起來還帶有一點自戳的狀況,，就是造假造的太大了,，包不住了，希望捅出來,，所以這個董事長講,，一個是造假造的太狠了，而且最早它說為什么要造假的時候,，他說我們不是希望業(yè)績穩(wěn)定一些嘛,，對得起投資者一點。
張鴻：作為上市最后一道關(guān)卡的證監(jiān)會發(fā)審委失守了
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
在這個環(huán)節(jié)里,，如果我們說受損的話,，首先是二級市場的股民，一開始開盤的時候,，買它的肯定受損了,，但是其它環(huán)節(jié)里面幾乎沒有受損的。而且這些獲利的全都是在里面能推波助瀾,，能把它推到上市這一步的,，所以反對的力量就很少了。比如說地方政府,，現(xiàn)在這個董事長其實對這個事很無力了,，他說后來我就沒辦法控制這個公司，因為他最初在上市之前,，他在當(dāng)?shù)厥且粋�億萬富翁,，已經(jīng)是很有錢了，然后地方政府覺得我們需要有一個上市資源,，我們縣里沒有上市公司,，有個上市公司多好，而且稅收也能上來,，然后又能有政績,。然后據(jù)他說，還有高人指點財務(wù)總監(jiān)來做這個帳，怎么能讓它上市,，所以后來他就沒法控制,，為什么他說怎么能作假做那么狠呢？他其實抱怨的不是他自己,，也不是那個財務(wù)總監(jiān),。
到最后在這個環(huán)節(jié)里，還有就是看上去是防火墻的,，比如說保薦機(jī)構(gòu),，平安證券原來也有過這樣的事，最近幾年好像它保薦的質(zhì)量不是特別高,，出了事以后,，我只看到它有兩個保薦代表人，就是具體的人被停止了保薦資格,，但是對這個公司來說,，它的保薦資格一直有，所以它損失不大,，而且它拿到那么多的費用,，而且中間的這個會計師事務(wù)所也是一樣，它也要拿這個錢,，上市多好,。所以現(xiàn)在當(dāng)我們罵他們的時候，我們罵保薦機(jī)構(gòu),，罵會計師事務(wù)所,，罵這個律所的時候，說不定是在給它們做廣告,。就是有很多垃圾公司說我們想上市,，找到他們就能弄到上市了。這個萬福生科上市就在最后的環(huán)節(jié),，到了證監(jiān)會的發(fā)審委,，應(yīng)該是最后一道關(guān)卡，但是它沒守住,，也失守了,。
林耘：證監(jiān)會應(yīng)該在制度建設(shè)和執(zhí)行方面起到重要作用
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
這個公司沒上市的時候，其實在當(dāng)?shù)剡�算得上一家企業(yè),，這個小老板當(dāng)?shù)眠�很滋潤,，但是引入戰(zhàn)略投資者，開始進(jìn)入要上市的時候,，造假就開始出現(xiàn)了,。我們看到,，有上市輔導(dǎo)制度，有保薦人制度,，有律師事務(wù)所，有會計師事務(wù)所,，一層層都被打通,，都沒有能夠攔住，它們都有相關(guān)的利益,，地方政府可以收稅,，可以有GDP，可以圈來錢繼續(xù)投資項目,；另外一個,，早期的投資人，包括大股東等等,，公司上市以后可以大幅度的增值,，通過股權(quán)的套現(xiàn)等等來實現(xiàn)利益。包括平安的中介費也收了差不多有三千萬,，也是一筆大錢,，你會看到每一層都是有利益，但是我們沒有看到懲處,，或者說有力度的一個懲處,，就是你可以造假，但是你不要穿幫,，穿幫以后你要付出代價,。從證監(jiān)會來講，它第一是承擔(dān)了最后的把關(guān)人這樣的一個作用,，另外一旦處罰這個循環(huán)開始,，那它就是一個首發(fā)者，它就應(yīng)該在制度的建設(shè)方面和執(zhí)行方面要起到重要的作用,。
萬福生科的那些資料是非常好看的,，第一，有3項專利技術(shù),，有15項的實用專利技術(shù),，還拿了一個國家的科技進(jìn)步二等獎，這是很難的,，因為國家科技進(jìn)步一等獎經(jīng)常是空缺的,，二等獎已經(jīng)是非常高的一個獎項了。所以A股的投資者如果光看這么一些材料,，看它的財務(wù)數(shù)據(jù),，看經(jīng)過這些文字包裝以后的材料去投資,，你一定會給一個高的一個估值，25塊錢一股,，就傻乎乎的就給出去了,。
張鴻：萬福生科現(xiàn)在應(yīng)馬上暫停交易
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
在中國的投資者看來，會相信我們過去的那些所有的環(huán)節(jié),，還希望這個股票活著,，地方政府還希望它能重組，重組完了繼續(xù)帶來稅收,，繼續(xù)帶來好的政績,，然后相關(guān)的環(huán)節(jié)也是一樣的，包括那10個現(xiàn)在被鎖定的沒法賣的大股東,。它就是一個違反正常的投資價值的這樣一個東西,，而且二級市場的股民，就是現(xiàn)在持有萬福生科這些人,，你要說讓它退市的話,，這些股民恐怕還會罵你，說我要賠了,。
我舉一個例子,，前幾年福建有一個公司在香港上市，叫洪良國際,，上市以后,，香港的證監(jiān)部門發(fā)現(xiàn)它上市造假，上市了三個月當(dāng)場讓它停掉,，但它圈了10個億的錢,，然后讓它干什么？讓它用這10個億,，把所有的7000多個股民的股票給回購過來,，就是你得賠，然后讓你退市,。就是說你在香港股市上三個月的自助游,，錢也沒圈到。這是什么呢,？就是說你必須得讓它吃到苦頭才可以,，現(xiàn)在的萬福生科，它即使現(xiàn)在按照深交所的退市規(guī)定,，即使現(xiàn)在按照字面,，它還沒到三次譴責(zé)等等，賬面追溯可能還不夠連續(xù)三年的虧損,，凈資產(chǎn)沒負(fù),，但是我覺得起碼應(yīng)該讓它暫停交易,，暫停上市，因為它暫停上市里有一個重要的一條,，就叫如果你有重大違法行為,，這顯然已經(jīng)是涉嫌違法，違反《證券法》,，違反《公司法》,，先暫停再說吧。
林耘：要懲處所有的造假環(huán)節(jié) 賠付補(bǔ)償中小投資者的損失
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
這批原始股東還是屬于小股東,，所以按照目前的上市規(guī)則來講，他們是可以走的,，如果內(nèi)部打起來,，把9套的財務(wù)報表都交上去就得跑了。大股東也有其它途徑跑,，比如大股東的4000多萬股,，是夫妻倆的股權(quán)，是通過信托產(chǎn)品做抵押也在跑,，所以按目前我們金融創(chuàng)新這一套來看,，是存在多個出逃的機(jī)會，這也意味著風(fēng)險不止是體現(xiàn)在股市里,，還可能體現(xiàn)在信托產(chǎn)品市場,，體現(xiàn)在銀行的理財產(chǎn)品市場。
從現(xiàn)在大家的態(tài)度來講,，股民非常的糾結(jié),，一個是一開始的時候高價去認(rèn)購，去掏了這筆錢,，現(xiàn)在又被綁架,，因為現(xiàn)在一講退市，股民來承擔(dān)這個后果,，吃虧了,。那如果不退市，A股的投資文化是永遠(yuǎn)都建立不起來的,，因為你會看到一個兩難夾在這里,，所以還是需要有懲處，包括有前期的一些賠付制度要建立�,，F(xiàn)在還來得及,，第一個是募集的資金現(xiàn)在都是鎖定放在特定的賬戶里，現(xiàn)在花出去的還不太多,，所以這筆錢現(xiàn)在還在那,。第二個,，從大股東到它原始的小股東，現(xiàn)在股權(quán)還沒套現(xiàn),，股權(quán)只要被凍結(jié)住了,，它就有了一定程度賠付的能力。第三,，就是中介機(jī)構(gòu),，像平安證券、律師事務(wù)所,、會計師事務(wù)等等這些要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任,，它要賠付。所以重要的還是要懲處,，包括退市,，包括中小投資者的利益通過賠付補(bǔ)償，這樣來獲得保護(hù),，但是每一個參與偽造的人要有懲處,，該罰錢的罰錢，該吊銷執(zhí)照的吊銷執(zhí)照,，該入獄的入獄,。
姜國華：首先要考慮中小股東的利益
(北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授 《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
我覺得在這個過程當(dāng)中，中介機(jī)構(gòu)都應(yīng)該承擔(dān)一定的責(zé)任,，保薦機(jī)構(gòu)審計機(jī)構(gòu)等等,，從監(jiān)管部門來講，首先要考慮中小股東的利益,，是否上市和退市,，這個權(quán)力還是應(yīng)該由交易所來決定，讓這個公司在這個市場上對交易所有什么影響,，讓交易所從自己的角度,，來出發(fā)考慮這個問題，可能對將來會有一個更好的借鑒意義,。
張鴻：我們要讓發(fā)審制度更透明
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
監(jiān)管部門的發(fā)審其實是一種權(quán)利,，我們現(xiàn)在經(jīng)常說把權(quán)利關(guān)在籠子里，為什么是關(guān)在籠子里,，不是關(guān)在箱子里,？就是因為籠子是透明的，我們可以看得到,，但現(xiàn)在這個發(fā)審,，我們在哪個股票上吃虧了，我們不知道,，是誰把它放進(jìn)來的,？所以我們也沒法追責(zé),，所以我覺得我們還是要把它更透明，發(fā)審制度更透明,。
林耘：不能再重組完了又開始 不要再持續(xù)犯錯
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
從交易所來講,，現(xiàn)在還保留了一個權(quán)限，就是第三次譴責(zé),。如果第三次譴責(zé),，那就直接觸動了退市的這個機(jī)制，所以交易所現(xiàn)在是有牌在手里頭了,。第二,，還是需要考慮一個妥善的處置辦法，我覺得目前交易倒沒問題,，只要是把大股東和前期的獲益的這些股權(quán)鎖定了,，那么二級市場上面自然交易應(yīng)該問題不大，但是一定要考慮到,，盡可能不要走傳統(tǒng)的路子，走完一個圈子又重組,，重組完了又開始了,，就是不要持續(xù)犯錯……