“錢(qián)都去哪里了,？”3月23日下午,，尚德的一名一線(xiàn)工人反問(wèn)記者,。在他們看來(lái),，他們每天都在生產(chǎn)，怎么可能倒欠銀行幾十億,。就在幾年前,，在尚德上班還是一件很榮耀的事情,。時(shí)過(guò)境遷,，現(xiàn)在的尚德已經(jīng)積重難返,，重組成為唯一的選擇。施正榮,，這個(gè)科學(xué)家一手創(chuàng)立了無(wú)錫尚德,，也一手把無(wú)錫尚德帶進(jìn)了深淵……
第一現(xiàn)場(chǎng)
工作組進(jìn)駐尚德仍在正常生產(chǎn)
3月的無(wú)錫陰雨綿綿，無(wú)錫高新區(qū)的尚德總部大樓戒備森嚴(yán),，這家曾經(jīng)的明星企業(yè)早已陷入困境,，欠債超過(guò)70億元，正在等待著無(wú)錫國(guó)資系統(tǒng)的重組,。近1萬(wàn)平方米的光電幕墻泛著藍(lán)光,，象征著這家企業(yè)曾經(jīng)的輝煌,。
3月22日下午4點(diǎn)半左右，十幾輛班車(chē)聚在尚德電力的東大門(mén),，等待著下班的員工。幾車(chē)的警力在兩百米外注視著,，還有巡邏警力在周邊的道路上徘徊,。時(shí)間一到，尚德員工從大門(mén)魚(yú)貫而出,，登上各自線(xiàn)路的班車(chē)回家,。這一切稀松平常，就像過(guò)去7年每天都在發(fā)生的事情一樣,。
但此時(shí)下班的人心中都有些不安,，公司破產(chǎn)重組的消息每個(gè)員工或多或少有所了解。他們從來(lái)沒(méi)有想過(guò),，這家無(wú)錫名片級(jí)的公司會(huì)走到如此窘迫的境地,。“從一個(gè)民營(yíng)企業(yè),，又變成國(guó)企了,。”
在公司任職的小劉調(diào)侃尚德的境遇,。
“有本事的早走了,，剩下的也有不少開(kāi)始找工作了�,！币�?yàn)闃I(yè)務(wù)的不飽和,，小劉的不少同事開(kāi)始輪崗，有些忍受不了自己主動(dòng)離職了,。而在去年8月,，無(wú)錫尚德關(guān)閉了P2工廠，一次性裁員1500人,�,！爱�(dāng)時(shí)就有工人因?yàn)橘r償問(wèn)題圍堵大門(mén)�,！�
“錢(qián)都去哪里了,？”一位尚德的一線(xiàn)工人反問(wèn)記者。在他們看來(lái),，他們每天都在生產(chǎn),，怎么可能倒欠銀行幾十億。就在幾年之前,，在尚德上班還是一件很榮耀的事情,�,！靶б婧玫臅r(shí)候，公司鼓勵(lì)員工買(mǎi)車(chē),，還提供金融支持方案,，是個(gè)小領(lǐng)導(dǎo)都不坐尚德的班車(chē)�,！�
最為風(fēng)光之時(shí),，無(wú)錫尚德、一汽錫柴,、小天鵝并稱(chēng)為無(wú)錫三大王牌,。只是時(shí)過(guò)境遷，現(xiàn)在的尚德已經(jīng)積重難返,，重組成為唯一的選擇,。據(jù)記者了解，目前尚德仍然在正常生產(chǎn),，其中最為核心的資產(chǎn)尚德P4工廠已經(jīng)被無(wú)錫政府接管,。
記者從無(wú)錫市委宣傳部獲得的最新消息，無(wú)錫市中級(jí)人民法院組成了由會(huì)計(jì)和法律等機(jī)構(gòu)參與的臨時(shí)工作組,，該工作組已經(jīng)進(jìn)駐尚德,。尚德將面臨成立以來(lái)最為嚴(yán)苛的一次清查行動(dòng)。
破產(chǎn)陰影
國(guó)聯(lián)重組 拯救“大兵”尚德行動(dòng)全面展開(kāi)
3月20日,，無(wú)錫市中院裁定,，對(duì)尚德實(shí)施破產(chǎn)重整。截至2月底,，工行,、農(nóng)行、中行等9家債權(quán)行對(duì)尚德授信余額合計(jì)人民幣71億元,。這家太陽(yáng)能組件生產(chǎn)巨頭在需求不振,、海外反傾銷(xiāo)、戰(zhàn)略失誤等諸多因素打壓下,，命懸一線(xiàn),。
同一日晚間，無(wú)錫尚德公告稱(chēng),，國(guó)聯(lián)期貨董事長(zhǎng)兼國(guó)聯(lián)發(fā)展公司財(cái)務(wù)部經(jīng)理周衛(wèi)平已擔(dān)任尚德總裁,，負(fù)責(zé)公司運(yùn)營(yíng)管理，并與首席執(zhí)行官金緯,、董事會(huì)確定公司的戰(zhàn)略方向,。
這意味著，拯救“大兵”尚德的行動(dòng)全面展開(kāi),，派出的小分隊(duì)是無(wú)錫國(guó)聯(lián)牽頭的無(wú)錫國(guó)家隊(duì),�,！皣�(guó)聯(lián)被稱(chēng)為是無(wú)錫的錢(qián)袋子，幾十億的債務(wù)對(duì)國(guó)聯(lián)來(lái)說(shuō)并不是什么問(wèn)題,，難點(diǎn)在于如何用市場(chǎng)化的手段來(lái)拯救尚德,。”了解接盤(pán)事宜的無(wú)錫某官員告訴記者,。據(jù)資料顯示,，至2011年底，無(wú)錫國(guó)聯(lián)集團(tuán)擁有全資控股企業(yè)75家,，總資產(chǎn)426.3億元,，凈資產(chǎn)143.7億元,，管理的金融資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)1424億元,。
對(duì)于無(wú)錫政府，無(wú)錫尚德現(xiàn)在是敏感字眼,，更是燙手山芋,。“早在去年尚德要求政府施救時(shí),，政府內(nèi)部就有分歧,。一部分人認(rèn)為，現(xiàn)在光伏業(yè)看不到希望,，一旦接手后每年虧損幾十億,，到時(shí)候如何收?qǐng)觯植荒苌焯L(zhǎng),。另一部分則認(rèn)為要考慮數(shù)萬(wàn)工作崗位,，要考慮尚德名片作用，要考慮無(wú)錫光伏產(chǎn)業(yè)的未來(lái),�,！�
最后無(wú)錫政府提出了折中方案，政府施以援手,，但需要無(wú)錫尚德創(chuàng)始人施正榮用個(gè)人所有財(cái)富進(jìn)行擔(dān)保,。但這種方案遭到了施正榮的拒絕，施只想讓無(wú)錫尚德破產(chǎn),，保住上市公司尚德電力,，這樣就可以甩掉債務(wù)包袱�,！罢I(lǐng)導(dǎo)聽(tīng)到施正榮的方案,，幾近震怒。施博士不想共進(jìn)退,，這是政府不能接受的,�,！币晃恢槿耸扛嬖V記者。
無(wú)錫政府,、貸款銀團(tuán)開(kāi)始醞釀沒(méi)有施正榮的營(yíng)救方案,。“最后銀團(tuán)的意見(jiàn),，尚德不能倒,，但施正榮并不一定必須有�,！�
目前,，施正榮個(gè)人及家族信托D&M科技分別持有尚德電力30.2%及29.4%的股份。尚德電力間接持有無(wú)錫尚德100%的股權(quán),。但因?yàn)榫揞~負(fù)債,，現(xiàn)在的尚德已經(jīng)是債權(quán)人說(shuō)了算了。
重組展望
破產(chǎn)重整不等于破產(chǎn)清算 無(wú)錫尚德能否擺脫困境
在今年1月份,，國(guó)聯(lián)為主的國(guó)資就已經(jīng)被選為接盤(pán)者,，破產(chǎn)重整的方案隨后被上報(bào)江蘇省。在此期間,，施正榮尚德電力董事長(zhǎng)的帽子被董事會(huì)強(qiáng)行摘下,。施正榮不服，拋出董事會(huì)非法罷免的強(qiáng)硬言辭,，但于事無(wú)補(bǔ),。
無(wú)錫尚德破產(chǎn)重整的命運(yùn)拖到3月20日才正式宣布。所謂破產(chǎn)重整,，類(lèi)似美國(guó)破產(chǎn)保護(hù),，是指?jìng)鶆?wù)人向法院提出或債權(quán)人強(qiáng)制向法院提出破產(chǎn)重組申請(qǐng)后，債務(wù)人需提出一個(gè)重組方案,，就還債期限及股東利益作出安排,，經(jīng)法院確認(rèn)債務(wù)人仍可繼續(xù)營(yíng)業(yè)。
“這種方式和破產(chǎn)清算的最大區(qū)別在于,，破產(chǎn)清算就是分家當(dāng),，而破產(chǎn)重整意味著債權(quán)、債務(wù)雙方依然試圖挽救公司,，資產(chǎn)和品牌都予以保留,，讓公司在一段時(shí)間內(nèi)恢復(fù)造血能力�,！睙o(wú)錫工行一位相關(guān)工作人員告訴記者,，“我們也希望無(wú)錫尚德通過(guò)重組擺脫困境。”
對(duì)于無(wú)錫尚德而言,，牽頭重組的無(wú)錫國(guó)聯(lián)也并不是陌生人,。2000年時(shí)，施正榮還只是一個(gè)頂著博士頭銜的技術(shù)人員,，當(dāng)時(shí)他拎著筆記本電腦在國(guó)內(nèi)四處找投資,，但處處碰壁�,！澳菚r(shí)國(guó)內(nèi)對(duì)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)沒(méi)有了解,，地方政府也不敢貿(mào)然投資，不少人甚至以為他是騙子,�,！�
后來(lái)施正榮遇到了無(wú)錫原經(jīng)委主任李延人，這是施正榮命中的一大貴人,。因?yàn)槔钛尤说拇┽樢�(xiàn),，施正榮的光伏產(chǎn)業(yè)夢(mèng)最終變成現(xiàn)實(shí)。第一批800萬(wàn)美元的投資中,，無(wú)錫國(guó)聯(lián),、小天鵝等都參與了湊份子,。
如果從情感角度來(lái)說(shuō),，無(wú)錫國(guó)聯(lián)對(duì)施正榮個(gè)人沒(méi)有太多好感。尚德獲得成功后準(zhǔn)備在紐交所主板上市,，但此時(shí)的施正榮卻要求國(guó)資退出,。無(wú)錫國(guó)聯(lián)曾經(jīng)試圖游說(shuō)，希望通過(guò)第三方代持的方式保留股份,，以便在上市后能有一個(gè)更高的回報(bào),。但施正榮堅(jiān)決不允許，無(wú)錫地方政府也站在了施正榮一邊,。
國(guó)有股東被迫退出,，高盛、英聯(lián),、法國(guó)Natexis,、尤科、西班牙普凱等多家海外機(jī)構(gòu)得以順利入股尚德控股,�,！埃ㄊ┱龢s）能共患難，不能齊享福,，小算盤(pán)打得太精明,。”
一位當(dāng)年入股尚德的地方國(guó)企高管告訴記者。
原因追溯
錯(cuò)判多晶硅行情拖垮尚德
現(xiàn)在發(fā)生的四年前就應(yīng)發(fā)生,？
無(wú)錫尚德是否真正能夠“大而不倒”,，現(xiàn)在還無(wú)法判斷。但目前大多數(shù)人都認(rèn)同,，如果當(dāng)年不搞這么大,，可能就不需要面對(duì)如此之大的爛攤子。
2006年,，因?yàn)樘?yáng)能組件需求暴增,，加上國(guó)內(nèi)公司的不斷哄抬，主要原材料多晶硅價(jià)格開(kāi)始暴漲,。國(guó)內(nèi)的一些太陽(yáng)能企業(yè)選擇向上游拓展,，自建多晶硅項(xiàng)目；而施正榮為了鎖住成本,，選擇了簽訂長(zhǎng)期協(xié)議,，其中同美國(guó)MEMC簽訂的多晶硅協(xié)議長(zhǎng)達(dá)十年，供貨價(jià)100美元/公斤,。
2007年,，多晶硅的價(jià)格從100美元/公斤漲到了300美元/公斤，黑市接近400美元/公斤,。施正榮還為自己的英明決策沾沾自喜,，在國(guó)內(nèi)其他競(jìng)爭(zhēng)者被原料壓得喘不過(guò)氣來(lái)時(shí)，無(wú)錫尚德早早地控制住了成本,。他借機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能,。但2008年的金融危機(jī)迅速打破了整個(gè)市場(chǎng)的虛幻憧憬，多晶硅價(jià)格暴跌,，施正榮被他的長(zhǎng)期供貨訂單套牢,，資金鏈緊張，被迫進(jìn)行裁員,。如果不是時(shí)任無(wú)錫市委書(shū)記楊衛(wèi)澤親自出馬,，施正榮很難在當(dāng)年拿到銀團(tuán)的30億貸款�,！皩�(shí)際上,，尚德現(xiàn)在發(fā)生的一幕四年前就應(yīng)該發(fā)生了�,！�
“他判斷多晶硅價(jià)格10年內(nèi)不會(huì)低于100美元,。”一位尚德離職技術(shù)員工告訴記者,，施正榮的許多投資決策也基于這一判斷,。因?yàn)閾?dān)心多晶硅價(jià)格持續(xù)高漲,，施正榮2007年決定在上海開(kāi)建非晶硅薄膜生產(chǎn)線(xiàn)，耗資超過(guò)2億美元,。
到了2011年,，多晶硅價(jià)格跌破50美元/公斤�,！爱�(dāng)其他公司從市場(chǎng)上采購(gòu)便宜的原材料時(shí),，尚德不得不繼續(xù)按長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)購(gòu)買(mǎi)，最后堅(jiān)持不住,，又付出了一大筆違約金解除協(xié)議,。”
2011年,，尚德花費(fèi)2億美元的代價(jià)解除了與MEMC的長(zhǎng)期協(xié)議,。同時(shí)，多晶硅價(jià)格的不斷下降讓制造非晶硅薄膜電池的優(yōu)勢(shì)蕩然無(wú)存,，施正榮又只好停掉非晶硅生產(chǎn)線(xiàn),，改生產(chǎn)多晶硅電池，這一折騰讓他最少損失5000萬(wàn)美元,�,！霸谥袊�(guó)太陽(yáng)能薄膜科研領(lǐng)域，他是教父級(jí)人物,，但在商業(yè)方面,，他的決策經(jīng)常多變�,！币晃蝗莸奶�(yáng)能企業(yè)主告訴記者,。
財(cái)經(jīng)觀察
光伏產(chǎn)業(yè)需要頂層設(shè)計(jì)
某種意義上說(shuō),，施正榮的委屈是可以理解的,。
“國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能企業(yè)面臨如此困境，政府也脫不了干系,，各地太陽(yáng)能規(guī)劃一哄而上,，真正應(yīng)了那句話(huà)，中國(guó)人要什么什么貴,，中國(guó)人做什么什么賤,。”一位業(yè)內(nèi)人士感嘆這幾年同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)慘烈,。
從產(chǎn)業(yè)角度,，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)看似高科技行業(yè)，實(shí)際上就是一個(gè)來(lái)料加工,�,！疤�(yáng)能產(chǎn)業(yè)是明顯的‘兩頭在外’的行業(yè)，一方面高價(jià)進(jìn)口多晶硅等原材料，另一方面產(chǎn)品低價(jià)銷(xiāo)往國(guó)外,，利潤(rùn)越來(lái)越薄,。但供不應(yīng)求的局面仍然使得大量資金跟風(fēng)投入，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)一片繁榮景象,�,！�
2001年全中國(guó)的太陽(yáng)能電池年產(chǎn)能不超過(guò)2MW，而到2008年這個(gè)數(shù)字則超過(guò)了20GW,，擴(kuò)大了約1萬(wàn)倍之多,，更為驚人的是這個(gè)數(shù)字到2011年則擴(kuò)大到了2萬(wàn)多倍，也就是約50GW,。這種爆炸式擴(kuò)張的惡果不久就顯現(xiàn),。
隨著國(guó)外需求乏力和海外雙反調(diào)查，國(guó)內(nèi)光伏業(yè)從2011年起進(jìn)入困境,�,！爸袊�(guó)很多制度方面的東西沒(méi)有跟上，一直到行業(yè)不行,，才想著來(lái)拯救,，光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)就是一個(gè)最好的例證�,！币幻麩o(wú)錫尚德工作人員告訴記者,。早在幾年之前，光伏企業(yè)就開(kāi)始極力游說(shuō)政府,，要求提高光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià),，以便能夠推動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銷(xiāo)售，但由于勢(shì)弱力微一直無(wú)果,。直到地方政府開(kāi)始游說(shuō)發(fā)改委,，這一進(jìn)程才加快。但從目前來(lái)看,，形勢(shì)依然不妙,。根據(jù)今年兩會(huì)后公布的上網(wǎng)電價(jià)征詢(xún)意見(jiàn)稿，發(fā)改委有意降低補(bǔ)貼力度,，從原先1元/千瓦時(shí)根據(jù)區(qū)域不同分別降低,。這如同一盆冷水澆向光伏行業(yè)�,！皣�(guó)外雙反,，國(guó)內(nèi)冷淡，光伏企業(yè)的苦日子還沒(méi)有盡頭,�,！�
人物再現(xiàn)
書(shū)生老板施正榮
施正榮1963年出生在江蘇揚(yáng)中市,，一路成績(jī)優(yōu)秀考入吉林大學(xué)、中科院上海光學(xué)精密機(jī)械研究所,，后被公派澳大利亞新南威爾士大學(xué)留學(xué),。在新南威爾士大學(xué)里，他師從著名科學(xué)家馬丁·格林,。1991年以?xún)?yōu)秀的多晶硅薄膜太陽(yáng)能電池技術(shù)獲博士學(xué)位,，此后便在澳大利亞研究所擔(dān)任研究員。因?yàn)榭春锰?yáng)能組件市場(chǎng),，施正榮2000年賣(mài)掉了自己在澳大利亞的所有家當(dāng),，帶著40萬(wàn)美元回國(guó)創(chuàng)業(yè)。
在眾多會(huì)見(jiàn)的地方官員中,，只有無(wú)錫官員愿意給他全方位的支持,。但萬(wàn)事開(kāi)頭難。最艱難時(shí),，尚德兩個(gè)月發(fā)不出工資,，靠股東擔(dān)保、銀行貸款才渡過(guò)難關(guān),。更讓施正榮感到無(wú)助的是,，自己從澳大利亞請(qǐng)回來(lái)的嫡系技術(shù)人員因?yàn)榭床坏较Ｍ嗬^離開(kāi),。
改觀發(fā)生在2002年,。當(dāng)年9月，借助無(wú)錫政府的支持,，尚德在無(wú)錫建成了第一條10兆瓦的太陽(yáng)能電池生產(chǎn)線(xiàn),，其產(chǎn)能相當(dāng)于此前中國(guó)太陽(yáng)能電池產(chǎn)量4年的總和。這一產(chǎn)能的擴(kuò)張趕上了全球太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)飛躍發(fā)展的時(shí)機(jī),。
“可以說(shuō),，這一階段的尚德踩對(duì)了所有的點(diǎn)，2002年起步,，2003年虧損,，2004年盈利，2005年上市,。”一位行業(yè)研究員表示,。
得益于尚德電力的上市,，施正榮憑借23億美元的財(cái)富成為2006年《新財(cái)富》500富人榜首富。
“從此以后,，我再也不會(huì)去掙一分錢(qián),，我就花錢(qián),。”
施正榮在公司上市后對(duì)朋友說(shuō),。
在施正榮的辦公室里,，有一排榮譽(yù)墻，施正榮把它叫做“虛榮墻”,。他顯然非常享受被人圍捧的感覺(jué),。施正榮曾經(jīng)對(duì)自己的高管說(shuō)過(guò)，他希望尚德是一個(gè)35歲左右的中年男子,，具有高大,、英俊、強(qiáng)壯,，有責(zé)任感,，開(kāi)放且有活力這樣的特質(zhì)�,！斑@看起來(lái)更像是對(duì)自己公眾形象的描述,。”業(yè)內(nèi)人士評(píng)論施正榮,，平時(shí)愛(ài)喝紅酒,、聽(tīng)歌劇，在中國(guó)也習(xí)慣用英語(yǔ)跟人交談,，他希望自己和尚德展現(xiàn)在公眾面前的是一種“完美的形象”,。有人因此抨擊他過(guò)于關(guān)注面子，施正榮不以為然,，反問(wèn),，“有誰(shuí)不愛(ài)面子呢？”
“施博士學(xué)者氣太盛,，把在中國(guó)做企業(yè)想象成硅谷創(chuàng)業(yè),。他雖然在尚德提倡海外文化與本地文化融合，但在他心里,，他還是偏愛(ài)履歷精美的海歸‘高富帥’,，經(jīng)常空降海外高管,，搞得公司本地,、海外經(jīng)理人常年纏斗�,！睒I(yè)內(nèi)人士評(píng)論尚德,，在決策效率上，尚德的效率是其他業(yè)內(nèi)公司的一半,�,？傊�,，在管理上，施正榮毀譽(yù)參半,。
在尚德發(fā)展階段,，他建立了多家關(guān)聯(lián)公司和尚德做生意，這也是他現(xiàn)在備受詬病的一個(gè)原因,�,！霸诖酥埃恢弊柚梗ㄕ┻M(jìn)入公司查賬,，但現(xiàn)在他已經(jīng)沒(méi)有這個(gè)能力了,。”隨著無(wú)錫國(guó)聯(lián)的深入,，尚德多宗關(guān)聯(lián)交易將會(huì)得到徹底清理,，等待施正榮的可能是另一個(gè)挑戰(zhàn)�,！�
尚德大事記
2001年 無(wú)錫尚德由太陽(yáng)能光伏科學(xué)家施正榮博士在無(wú)錫創(chuàng)立,，從事光伏電池與組件生產(chǎn)
2005年 施正榮在英屬維爾京群島注冊(cè)成立100%控股無(wú)錫尚德的“尚德電力公司”，并在紐交所上市
2006年 尚德電力股價(jià)達(dá)到40美元以上,，施正榮以23億美元財(cái)富,，成為當(dāng)年中國(guó)首富
2013年3月18日 無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司債權(quán)銀行聯(lián)合向無(wú)錫市中院遞交破產(chǎn)重整申請(qǐng)。據(jù)介紹,，截至2月底,，無(wú)錫尚德本外幣授信余額已達(dá)71億元
3月20日 無(wú)錫市中院裁定，對(duì)無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司實(shí)施破產(chǎn)重整