3月19日,，康芝藥業(yè)發(fā)布2012年年報(bào),，年報(bào)顯示，2012年凈利為2333.66萬元，同比增長(zhǎng)728.73%。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公司扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)僅為1247.68萬元,。
據(jù)記者了解，2011年初的
“尼美舒利”事件讓康芝藥業(yè)主力產(chǎn)品尼美舒利顆粒產(chǎn)品陷入持續(xù)低迷,，公司在2011年連續(xù)并購(gòu)?fù)顿Y多個(gè)項(xiàng)目,，以求新產(chǎn)品能夠替代上述產(chǎn)品，從而緩解公司業(yè)績(jī)下滑的壓力,。
然而,，公司2012年年報(bào)顯示，公司有3個(gè)使用超募資金投資項(xiàng)目不僅未達(dá)到預(yù)期收益,，甚至陷入全線虧損的尷尬境地,。
超募項(xiàng)目合計(jì)虧損586萬元
據(jù)康芝藥業(yè)3月19日發(fā)布的2012年年年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3.66億元,，同比增19.41%,；實(shí)現(xiàn)凈利2333.7萬元，同比增長(zhǎng)728.73%,。但扣非后凈利僅為1247.68萬元,，換言之，公司凈利的46.53%來自非經(jīng)常性損益,。公司2012年1382萬元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)盡管高于2011年的188萬元,，但與公司2010年剛上市時(shí)1.6億元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)差距甚遠(yuǎn)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，公司募投項(xiàng)目均未達(dá)到預(yù)計(jì)效益,，其中超募資金投入的項(xiàng)目更無一盈利，北京順鑫祥云藥業(yè),、河北康芝,、沈陽(yáng)延風(fēng)制藥讓公司分別錄得70.5萬元、247.29萬元和268.41萬元的虧損額,。
值得注意的是,，這三家公司均是康芝藥業(yè)斥巨資投入的項(xiàng)目,。2011年3月8日,，公司以9264萬元增資北京順鑫祥云藥業(yè)，取得51%控股權(quán),；2011年6月15日,，公司以2100萬元拍得河北天合制藥全部資產(chǎn)，隨后將其改名為河北康芝，截至目前公司已向河北康芝累計(jì)投入2800萬元,；2011年6月30日,，公司投入1.8億元收購(gòu)維康醫(yī)藥集團(tuán)沈陽(yáng)延風(fēng)制藥全部股權(quán)，截至目前累計(jì)投入1.8億元,。
康芝藥業(yè)在相關(guān)項(xiàng)目可行性分析報(bào)告中稱,，順鑫祥云藥業(yè)、河北康芝藥業(yè)和延風(fēng)制藥分別預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年均凈利潤(rùn)2298萬元,、3053萬元和4548萬元,。上述三個(gè)項(xiàng)目實(shí)際表現(xiàn)與預(yù)期目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)，公司在年報(bào)中以銷售渠道整合不力,、原材料價(jià)格上漲,、或初期生產(chǎn)規(guī)模小等原因予以解釋。
兩超募項(xiàng)目“帶病上馬”
記者發(fā)現(xiàn),，盡管公司在年報(bào)中列舉出募投項(xiàng)目業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的種種原因,，但相關(guān)募投項(xiàng)目在上馬之初就存在問題。
以延風(fēng)制藥為例,，康芝藥業(yè)在2011年6月30日發(fā)布的可行性報(bào)告中稱,，延風(fēng)制藥擁有氨金黃敏顆粒，這是目前市場(chǎng)上療效和安全性最好的兒童感冒用藥之一,。這一點(diǎn)也得到市場(chǎng)認(rèn)可,，中金公司曾在研報(bào)中表示，氨金黃敏顆粒是公司最重要的新品,，在收購(gòu)?fù)瓿芍笥型蠓帕繌亩@著增厚公司業(yè)績(jī),，有效遏制公司因尼美舒利事件而快速下滑的業(yè)績(jī)。
但公司在追求高質(zhì)量新藥品的同時(shí),，卻忽視了延風(fēng)制藥自身的問題,。在收購(gòu)過程中，中審亞太會(huì)計(jì)師事務(wù)所受雙方委托對(duì)延風(fēng)制藥資產(chǎn)狀況進(jìn)行了審計(jì),，隨后出具了針對(duì)7個(gè)事項(xiàng)的保留意見審計(jì)報(bào)告,。
記者咨詢了一位就職于國(guó)際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)高級(jí)經(jīng)理，該人士表示,，一般而言,，被出具保留意見審計(jì)報(bào)告的公司在財(cái)務(wù)上都有一些比較嚴(yán)重的問題，從對(duì)延風(fēng)制藥的審計(jì)報(bào)告看,，審計(jì)師在進(jìn)行審計(jì)時(shí)受到較大限制,，無法取得全部合理的審計(jì)證據(jù)，對(duì)資本,、費(fèi)用,、收益等部分項(xiàng)目無法發(fā)表意見,，且涉及金額較大。雖不能說這些項(xiàng)目一定有問題,，但公司隱瞞相關(guān)資料的動(dòng)機(jī)令人懷疑,。
海通證券在針對(duì)收購(gòu)延風(fēng)制藥的保薦意見中提醒公司稱，本次使用超募資金收購(gòu)的標(biāo)的企業(yè)(延風(fēng)制藥)目前仍處于虧損狀態(tài),，自身盈利能力較低,，而公司此次收購(gòu)的對(duì)價(jià)較高。提請(qǐng)公司應(yīng)注重對(duì)擬收購(gòu)企業(yè)的盡職調(diào)查工作,，同時(shí)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值及未來收益情況做出審慎,、客觀的判斷，以確保交易價(jià)格的公允性,。
令人尷尬的是,，延風(fēng)制藥并不是唯一的問題項(xiàng)目，河北康芝(原天合制藥)同樣是個(gè)燙手山芋,。天合制藥因自身經(jīng)營(yíng)問題已于2009年6月停產(chǎn),，因無力償還銀行貸款，由當(dāng)?shù)劂y行履行權(quán)利,，拍賣天合制藥整體資產(chǎn)用于清償債務(wù),。公司原本打算首先通過拍賣程序取得天合制藥的全部資產(chǎn)，然后通過設(shè)立子公司進(jìn)行后續(xù)注資,，總共投資高達(dá)8000萬元,。然而令人始料未及的是，公司在拍下天合制藥資產(chǎn)后才發(fā)現(xiàn),，政府行政許可
(如生產(chǎn)許可證,、GMP證書等)不能以競(jìng)拍形式辦理過戶，使拍賣的部分資產(chǎn)無法如期過戶到公司名下,，嚴(yán)重影響了公司原超募資金投資計(jì)劃的正常實(shí)施,。公司隨即改變了項(xiàng)目操作方式，改為對(duì)天合制藥進(jìn)行股權(quán)收購(gòu),。
股權(quán)收購(gòu)給公司帶來的是天合制藥繁冗的債務(wù)債權(quán)關(guān)系,，公司不得不陷入數(shù)起債權(quán)官司。記者在海通證券出具的保薦意見中還發(fā)現(xiàn),，河北康芝原股東甚至還存在虛假出資的情況,。
經(jīng)過多番折騰，河北康芝投資項(xiàng)目于2012年11月19日獲得河北省藥監(jiān)局頒發(fā)的GMP證書,，目前剛進(jìn)入試生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)延風(fēng)制藥和天和制藥兩筆收購(gòu)并沒有給康芝藥業(yè)帶來預(yù)期中的高額利潤(rùn),，這與兩家公司收購(gòu)前存在的問題脫不了干系,，但這也讓投資者對(duì)公司管理層的決策水平產(chǎn)生了一定的疑問�,？抵ニ帢I(yè)手中仍握有7.49億元的超募資金,，如何利用這筆資金去建立公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，成為市場(chǎng)頗為關(guān)注的問題,。昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電康芝藥業(yè),，試圖進(jìn)一步了解公司超募資金的規(guī)劃，但董秘辦工作人員以董秘出差開會(huì)為由,，拒絕了記者采訪,。
對(duì)于康芝藥業(yè)的超募資金使用問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將持續(xù)關(guān)注,。