|
中國人民銀行最新公布的貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)顯示，今年1月份央行口徑外匯占款增加3515.06億元人民幣，該新增量創(chuàng)下了自2011年4月以來的新高。分析認(rèn)為，受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升和主要發(fā)達(dá)國家量化寬松政策等因素影響,，我國短期內(nèi)將面臨較大的資金流入壓力。不過,，市場變化莫測,，今年整體的跨境資金流動格局仍具較強(qiáng)波動性，也需警惕國際資本流入逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險,。
國際金融問題專家趙慶明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示,，月度央行外匯占款最高點(diǎn)為2008年1月，金額為5574.41億元,；2010年10月為5417.77億元,，為次高。央行口徑外匯占款對應(yīng)貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)方下的“外匯”一項(xiàng),，它代表“中央銀行在銀行間外匯市場中收購?fù)鈪R所形成的人民幣投放”,。外匯占款的變化與資本流動密切相關(guān)，根據(jù)外匯占款的走勢也大致能判斷資本流動,。
外匯占款的變動和企業(yè)或個人的持匯意愿密切相關(guān),。國家行政學(xué)院決策咨詢部副主任陳炳才表示，1月份央行口徑新增外匯占款創(chuàng)新高和當(dāng)月的人民幣升值預(yù)期不無關(guān)系,。2012年12月中下旬,，人民幣對美元匯率多次觸及漲停，而這種預(yù)期吸引了更多的資金流入國內(nèi),。國家外匯管理局此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，1月銀行代客結(jié)售匯順差升至926億美元,，處于歷史最高水平。這一數(shù)據(jù)與1月份的外匯占款增加相互呼應(yīng),。
市場人士分析,，近期人民幣升值，主要受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的影響,，反映出在部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)尋求放松貨幣的背景下,，新興市場國家仍面臨跨境資金流入的壓力�,！皬纳习肽陙砜�,，資金流入的壓力還是更大一些�,！标惐胖赋�,。趙慶明也說，由于升值預(yù)期以及國內(nèi)外利差的長期存在,，中國對資金存在吸引力,，今年的新增外匯占款肯定比去年多,。
不過,，值得注意的是，若與大約半個月前公布的金融機(jī)構(gòu)外匯占款數(shù)據(jù)相比,，央行口徑的外匯占款只占全口徑金融機(jī)構(gòu)外匯占款6836.59億元新增量的51%,。“這意味著金融機(jī)構(gòu)沒有選擇將手中的外匯全部結(jié)給央行,，而是自身持有了這部分外匯,。”陳炳才表示,。他分析稱,，金融機(jī)構(gòu)沒有選擇將這部分外匯結(jié)匯可能源于銀行自身操作的需要�,！坝捎谌嗣駧哦嗍窃谇耙粋�交易日觸及漲停,，而在接下來的交易日一開盤就觸及跌停，銀行通過在漲停點(diǎn)買入外匯,，跌停點(diǎn)再賣出外匯,，就能獲利。而這種操作就需要銀行手中持有大量的外匯進(jìn)行資金周轉(zhuǎn),�,！标惐疟硎荆捎谌嗣駧拍壳暗纳殿A(yù)期不如前期這么清晰,，盤中匯率“僵持”的局面屢屢出現(xiàn),，所以也使得銀行傾向于持有外匯進(jìn)行這樣的操作,。
中信銀行總行國際金融市場專家劉維明也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。他指出,，企業(yè)外匯貸款需求量比較大也是銀行可能主動多留存外匯的原因,，但同時不排除由于人民幣升值預(yù)期不明朗而導(dǎo)致銀行持有外匯的可能�,！皩�(shí)際上,，美元最近走強(qiáng)的趨勢很明顯，資金回流發(fā)達(dá)國家的跡象也存在,。因此,，整體今年外匯占款會否大幅增長不好說�,！眲⒕S明說,。安信證券指出，全年來看,，因總需求改善,，外匯占款增量及余額同比將較2012年有較大改善，但人民幣匯率單邊升值結(jié)束帶來的外匯占款增速平臺的下滑難以扭轉(zhuǎn),。
國家外匯管理局日前發(fā)布報告稱,，“2013年我國跨境資金凈流入規(guī)模反彈和雙向變動的內(nèi)外部因素依然存在……發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的根源并沒有得到根治，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場存在較大的不確定性,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升進(jìn)程也可能反復(fù),。未來一旦風(fēng)險再次積聚和爆發(fā)，新興市場經(jīng)濟(jì)體又將被動承受資本流出和本幣貶值的壓力,�,！备鶕�(jù)美國新興市場投資基金研究公司(EPFR)的跟蹤統(tǒng)計，在截至3月13日的一周內(nèi),，新興市場的四個主要分類股基自去年7月以來首次同時出現(xiàn)凈贖回,。其中多元全球新興市場股票基金(GEM)10個月以來首次連續(xù)兩周資金凈流出。
社科院世經(jīng)政所國際金融研究中心發(fā)布的《2013年中國國際資本流動展望》指出,，值得警惕的是國際資本流入逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險,。盡管發(fā)達(dá)國家央行陸續(xù)出臺大規(guī)模的寬松貨幣政策，但美聯(lián)儲已為退出寬松貨幣政策設(shè)定條件,，若市場預(yù)期美國在2014年左右將會達(dá)到退出寬松貨幣政策的門檻,，那將會引發(fā)全球利率市場和國際資本流動的大幅調(diào)整，中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該對此情景準(zhǔn)備充足的應(yīng)對措施,。
|