無錫尚德走到今天的局面，跟無錫市政府的“溺愛”有關系.如果政府部門對光伏產業(yè)的發(fā)展有清晰的規(guī)劃，而不是盲目上馬項目,，或許無錫尚德也不會超速發(fā)展。直至今日,，這樣的問題在我國很多城市都存在
尚德電力，這家曾經站在光伏行業(yè)頂端的企業(yè),，如今負債累累,，寸步難行。
3月18日,，尚德電力發(fā)布公告稱,，公司未能在約定的3月15日償付高達5.41億美元的可轉債。
債務違約似乎已成定局,。但在公告中,，尚德電力表示，公司正持續(xù)跟可轉債的持有人溝通進行債務重組(即修改原定的債務償還條件),。
“已經有60%的可轉債持有人同意延期償付,。”尚德店里的公告中顯示,。
但法治周末記者查詢資料發(fā)現(xiàn),，2008年發(fā)行這筆可轉債時的募集書顯示，只有100%的債券持有人同意,，方可延期支付,。這也就意味著，一旦剩余的40%的債券持有人對尚德電力的發(fā)展前景信心不足,，不同意延期支付,，債務重組就面臨著很大的困難。
“根據破產法的規(guī)定，不能償還到期債務是破產的條件,。”曾經參與太子奶破產重組工作的律師韓傳華告訴法治周末記者,，若尚德電力無法償付到期債務,，那就意味著其可能面臨著破產的局面。
尚德電力身上背負的債務,，不僅僅是5.41億美元那么簡單,，在它身上，還有其子公司無錫尚德太陽能有限公司(下稱無錫尚德)為借款主體借來的超過10億元人民幣的銀行負債,。
近兩年,，中國的光伏產業(yè)面臨著產能過剩、歐盟對中國光伏產業(yè)進行“雙反”的重重重壓,，光伏企業(yè)從盈利的高峰,，逐步墜向虧損的深淵，而發(fā)展尤為迅猛的尚德電力所遭受的沖擊尤為嚴重,。
“尚德的發(fā)展是一個奇跡,。”2006年3月,，尚德電力登陸紐交所之后3個月,，有調研機構這樣評論這家企業(yè)。
7年之后,，當尚德電力背負上如此沉重的包袱,，如果它能夠順利挺過去，或許也堪稱另一個奇跡,。
“市場對尚德電力的反應很不好,，其股價一直在跌，尚德電力已經無法通過自身能力渡過難關,，其能否繼續(xù)經營和發(fā)展,，主要要看無錫市政府�,！遍L期關注中國光伏產業(yè)的廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強說,。
破產還需過法律關
韓傳華告訴法治周末記者，5.41億美元的可轉債違約后,，由于發(fā)行可轉債的是尚德電力,，所以購買可轉債的債權人有可能為了自身權益，起訴尚德電力或向法院申請尚德電力破產,。
法治周末記者查詢資料發(fā)現(xiàn),，尚德電力是無錫尚德的創(chuàng)始人施正榮為了將無錫尚德上市，而在開曼群島注冊的公司，通過資本運作,，尚德電力控股無錫尚德,，借由尚德電力在紐交所的上市，無錫尚德登上資本市場的舞臺,。
所以韓傳華告訴記者,，可轉債的債權人需要到開曼群島的法院去申請，尚德電力方能進入破產程序,。
“但事實上,，尚德電力只是一個殼，無錫尚德才是其核心資產,，尚德電力破產意義不大,。”韓傳華分析,。
也或許因此,，坊間傳言尚德電力的董事會此前意圖通過無錫尚德破產來償還債務，3月20日前會出臺無錫尚德破產重組的方案,。
根據我國破產法規(guī)定,，當企業(yè)不能清償?shù)狡趥鶆眨⑶屹Y產不足以清償全部債務或者明顯缺乏清償能力時,，企業(yè)也可以自行向法院申請破產清算或破產重組,。
但是韓傳華告訴記者，在我國破產也需要走法律程序,，需要有債權人或債務人向法院申請,，法院批準之后方可進行。
由于無錫尚德是上市公司尚德電力的子公司,，無錫尚德的破產是否需要尚德電力股東大會的同意,？韓傳華告訴記者，這就要看尚德電力的公司章程中怎么規(guī)定的,，按章程進行就可以,。
但無論什么情況，無錫尚德或尚德電力的破產都不是短期內可以進行的事情,。所以坊間關于“3月20日就會出臺破產重組方案”的傳言的可信度就值得質疑,。
法治周末記者試圖向無錫尚德方面證實，是否有債務人或無錫尚德本身是否已經向法院申請破產,，但并未獲得答復,。
無錫政府介入可能很大
關于尚德電力、無錫尚德的坊間傳聞多種多樣,。也有傳聞稱,，當尚德電力計劃將其子公司破產從而償還債務時,，無錫市政府不同意，無錫市政府計劃接盤無錫尚德,。
對于這樣的傳聞,，法治周末記者聯(lián)系無錫市政府、無錫尚德,，但都未得到答復,。但韓傳華和林伯強都表示“無錫市政府接盤無錫尚德很有可能”。
“無錫尚德能發(fā)展這么大,，政府是有投入的，其破產會牽涉到上萬人的就業(yè),、銀行的貸款等因素,，政府很可能會考慮到這些因素，去拯救它,�,！绷植畯姺治龅馈�
林伯強的分析不無道理,。從公開資料可以看到,，無錫市政府跟無錫尚德之間的關系非常密切。
“沒有政府的大力扶持,，尚德起不來,。”江蘇省委研究室的一份關于無錫尚德的調查報告中寫到,。
前述報告里羅列了無錫市政府對無錫尚德種種扶持細節(jié)：創(chuàng)業(yè)之初,，在無錫市政府的協(xié)調和支持下，無錫6家國有企業(yè)和施正榮共同出資800萬美元,，解決企業(yè)的燃眉之急,；無錫新區(qū)專門委派兩名工作人員，幫助企業(yè)從事公司組建方案,、工商注冊,、稅務登記、銀行開戶,、信息發(fā)布,、人員招聘等相關工作，為企業(yè)提供廠房用地,，并減免房租,，大大減輕了尚德的運營成本。
無錫市政府網站的一篇題為《大力推廣尚德公司的成功實踐經驗》的文章中還提到,，在尚德公司的發(fā)展過程中,，得到了各級黨委,、政府和有關部門的大力支持和特殊服務，先后得到了國家科技部“十五”科技攻關計劃項目,、省重大科技成果轉化項目等3000多萬元的資金支持,。
“在尚德的發(fā)展過程中，無錫市政府像保姆一樣提供服務,，像導師一樣給予指導,。”施正榮曾經在一次接受采訪時表示,。
就在2012年9月由于歐盟的雙反政策落地對光伏企業(yè)帶來打擊時,，當有銀行出現(xiàn)“抽貸”等傾向時，無錫市政府領導還牽頭各家銀行進駐無錫尚德,，計劃對其放貸以走出困境,。
無錫市政府有能力將無錫尚德托向光伏業(yè)的頂峰，但當無錫尚德的發(fā)展出現(xiàn)逆轉,，短期內政府似乎也無法扭轉乾坤,。
“但無論如何，當無錫尚德面臨破產的風險時,，無錫市政府為了社會穩(wěn)定,，為了銀行巨額貸款的收回，也為了曾經的付出不打水漂,，似乎也不能不救,。”林伯強說,。
在接受法治周末記者采訪時,，林伯強也表示，無錫尚德走到今天的局面,，跟無錫市政府的“溺愛”也有關系：“如果政府部門對光伏產業(yè)的發(fā)展有清晰的規(guī)劃,，而不是盲目上馬項目，或許無錫尚德也不會超速發(fā)展,，直至今日,。這樣的問題，在我國很多城市都存在,�,！�
政府介入后的焦點
韓傳華認為，無錫尚德未來的發(fā)展很可能跟太子奶當年的命運相似,，即先由無錫市政府組織的國有企業(yè)對無錫尚德進行暫時托管經營,，如果經營一段時間依然無法償還債務，那么或許就要走向破產重組或破產清算的地步,。
“政府組織國有企業(yè)接管民營企業(yè)時,，一定是有條件接管的,。在接管過程中政府和國有企業(yè)能否履行約定的義務，是否會涉嫌侵占民營企業(yè)的資產,，導致資產流失,，或許會成為焦點�,！表n傳華說,。
韓傳華的擔憂不無道理。當年太子奶被高科奶業(yè)托管后,，高科奶業(yè)負責人文迪波多次被質疑侵占,、轉移太子奶的資產。
在韓傳華看來,，政府介入無錫尚德的經營后,，尤其是一旦無錫尚德進入破產程序后，政府會不會公正地查清無錫尚德在經營過程中是否有個人侵占,、挪用公司資產的行為，并查處相關責任人,，給投資者一個交代,，也是投資者會密切關注的話題。
而就在近日,，施正榮還被質疑與多個企業(yè)間存在關聯(lián)交易,、利益輸送。有報道稱,，尚德電力董事會已在3月8日對施正榮的關聯(lián)交易進行內部審核,，不過尚德電力和無錫尚德方面均無公布任何相關信息。