昨天,，碧生源發(fā)布大幅虧損的業(yè)績報告,，公司去年銷售收入僅4.75億元，而廣告及市場營銷開支卻達(dá)到5.63億元,，但狂轟濫炸的廣告沒能改變其去年虧損3.42億元的命運(yùn),。上市至今，碧生源市值已縮水44億港元,。
營業(yè)額大跌虧損逾3億元
碧生源昨天公布的2012年年報顯示,，公司去年?duì)I業(yè)額4.75億元，同比下跌43%,。受到部分產(chǎn)品平均價格下跌、毛利率亦下跌等因素的拖累,，去年公司全年虧損3.42億元,。
這是2010年9月登陸港交所的碧生源交出的第三份業(yè)績報告。2009年,，碧生源年銷售收入為5.62億元,，凈利潤1.87億元；2010年?duì)I業(yè)額逾8.74億元,，凈利潤1億元,；2011年盈利大幅跳水，營業(yè)額同比下降3.9%,，虧損4087萬元,。
營銷費(fèi)用遠(yuǎn)超過研發(fā)費(fèi)用
年報顯示，碧生源去年廣告及市場營銷費(fèi)用達(dá)到5.63億元,，這一數(shù)字超過了其去年的總營業(yè)收入,，占收益的118.4%；其中廣告開支達(dá)到3.12億元,，占其收入的65.6%,。與驚人的營銷費(fèi)用形成鮮明對比的是，碧生源去年的研究及開發(fā)成本僅為1528萬元,，比上一年的1950萬元減少21.4%,，僅占銷售收入的3.2%,。也就是說，其廣告營銷等費(fèi)用是產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用的近40倍,。
雖然碧生源的廣告語可謂成功,，但如今巨虧的業(yè)績讓人懷疑其通過廣告轟炸獲得業(yè)績高增長的發(fā)展模式還能否奏效。同時,，這一營銷手段本身也讓碧生源多次陷入虛假宣傳,、夸大宣傳、廣告違規(guī)等質(zhì)疑,。就在今年年初,，碧生源減肥茶還被媒體曝出成本低廉、毫無技術(shù)含量,，每袋實(shí)際成本僅4分錢左右,、出廠單價卻高達(dá)1元多，“業(yè)績都是靠廣告砸出來的”,。
高管提前套現(xiàn)市值大縮水
從今年1月9日起,，碧生源董事長趙一弘連續(xù)三天拋售碧生源股票，累計減持比例約5.17%,，套現(xiàn)約4024萬港元,。
根據(jù)港交所2009年4月推出的有關(guān)禁售期的新規(guī)則，在全年業(yè)績公布前60天內(nèi),，上市公司董事禁止買賣公司股份,。趙一弘拋售碧生源的時機(jī)，正是趕在禁售期來臨之前,。對于趙一弘趕在禁售期前大幅減持的原因,，碧生源方面曾答復(fù)“減持行為屬于大股東的個人財務(wù)安排，公司不作評論”,。但是,，從如今巨虧的年報來看，趙一弘當(dāng)時套現(xiàn)或許有不看好業(yè)績的考量,。趙一弘1月份套現(xiàn)的股權(quán),，目前市值已縮水近2000萬港元。
2010年9月29日,，碧生源在港交所掛牌上市時,，以每股3.12港元的發(fā)行價融資逾13億港元，風(fēng)光無限,。而截至昨天收盤,，碧生源股價僅為0.305港元，每股市值已大幅縮水逾90%,。以此次年報中公布的15.65102億股股本計算的話,，碧生源上市不到3年,，市值已縮水超過44億港元。
■專家建言
商業(yè)模式亟須調(diào)整
“我覺得大股東套現(xiàn)可能表明其對公司長遠(yuǎn)發(fā)展缺乏信心,，碧生源股價持續(xù)下跌也真實(shí)地表明公司價值正在不斷下降,。”北京志起未來營銷咨詢集團(tuán)董事長李志起昨天表示,，碧生源所處的行業(yè)門檻低,，技術(shù)含量低，主要通過廣告營銷擴(kuò)張市場,，在前幾年行業(yè)興旺之時,，這些短板都被掩蓋了，而現(xiàn)在行業(yè)遇冷,，這些短板全部暴露出來,。另外，在國內(nèi)嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境下,，保健品的經(jīng)營也經(jīng)�,！坝|雷”，處于一個尷尬的境地,。不過,，碧生源畢竟還是有一定知名度的品牌，關(guān)鍵看其能否積極調(diào)整商業(yè)模式,、完善研發(fā)投入,，在產(chǎn)品創(chuàng)新上有所作為。