營業(yè)額大跌虧損逾3億元
碧生源昨天公布的2012年年報(bào)顯示,，公司去年?duì)I業(yè)額4.75億元,，同比下跌43%。受到部分產(chǎn)品平均價(jià)格下跌,、毛利率亦下跌等因素的拖累,，去年公司全年虧損3.42億元。
這是2010年9月登陸港交所的碧生源交出的第三份業(yè)績(jī)報(bào)告,。2009年,，碧生源年銷售收入為5.62億元,，凈利潤(rùn)1.87億元；2010年?duì)I業(yè)額逾8.74億元,，凈利潤(rùn)1億元,；2011年盈利大幅跳水，營業(yè)額同比下降3.9%,，虧損4087萬元,。
營銷費(fèi)用遠(yuǎn)超過研發(fā)費(fèi)用
年報(bào)顯示，碧生源去年廣告及市場(chǎng)營銷費(fèi)用達(dá)到5.63億元,，這一數(shù)字超過了其去年的總營業(yè)收入,，占收益的118.4%；其中廣告開支達(dá)到3.12億元,，占其收入的65.6%,。與驚人的營銷費(fèi)用形成鮮明對(duì)比的是，碧生源去年的研究及開發(fā)成本僅為1528萬元,，比上一年的1950萬元減少21.4%,，僅占銷售收入的3.2%。也就是說,，其廣告營銷等費(fèi)用是產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用的近40倍,。
雖然碧生源的廣告語可謂成功，但如今巨虧的業(yè)績(jī)讓人懷疑其通過廣告轟炸獲得業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的發(fā)展模式還能否奏效,。同時(shí),，這一營銷手段本身也讓碧生源多次陷入虛假宣傳、夸大宣傳,、廣告違規(guī)等質(zhì)疑,。就在今年年初，碧生源減肥茶還被媒體曝出成本低廉,、毫無技術(shù)含量,，每袋實(shí)際成本僅4分錢左右、出廠單價(jià)卻高達(dá)1元多,，“業(yè)績(jī)都是靠廣告砸出來的”,。
高管提前套現(xiàn)市值大縮水
從今年1月9日起，碧生源董事長(zhǎng)趙一弘連續(xù)三天拋售碧生源股票,，累計(jì)減持比例約5.17%,，套現(xiàn)約4024萬港元。
根據(jù)港交所2009年4月推出的有關(guān)禁售期的新規(guī)則,，在全年業(yè)績(jī)公布前60天內(nèi),，上市公司董事禁止買賣公司股份。趙一弘拋售碧生源的時(shí)機(jī),，正是趕在禁售期來臨之前,。對(duì)于趙一弘趕在禁售期前大幅減持的原因,，碧生源方面曾答復(fù)“減持行為屬于大股東的個(gè)人財(cái)務(wù)安排，公司不作評(píng)論”,。但是,，從如今巨虧的年報(bào)來看，趙一弘當(dāng)時(shí)套現(xiàn)或許有不看好業(yè)績(jī)的考量,。趙一弘1月份套現(xiàn)的股權(quán),，目前市值已縮水近2000萬港元。
2010年9月29日,，碧生源在港交所掛牌上市時(shí),，以每股3.12港元的發(fā)行價(jià)融資逾13億港元，風(fēng)光無限,。而截至昨天收盤，碧生源股價(jià)僅為0.305港元,，每股市值已大幅縮水逾90%,。以此次年報(bào)中公布的15.65102億股股本計(jì)算的話，碧生源上市不到3年,，市值已縮水超過44億港元,。
■專家建言
商業(yè)模式亟須調(diào)整
“我覺得大股東套現(xiàn)可能表明其對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展缺乏信心，碧生源股價(jià)持續(xù)下跌也真實(shí)地表明公司價(jià)值正在不斷下降,�,！北本┲酒鹞磥頎I銷咨詢集團(tuán)董事長(zhǎng)李志起表示，碧生源所處的行業(yè)門檻低,，技術(shù)含量低,，主要通過廣告營銷擴(kuò)張市場(chǎng)，在前幾年行業(yè)興旺之時(shí),，這些短板都被掩蓋了,，而現(xiàn)在行業(yè)遇冷，這些短板全部暴露出來,。另外,，在國內(nèi)嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境下，保健品的經(jīng)營也經(jīng)�,！坝|雷”,，處于一個(gè)尷尬的境地。不過,，碧生源畢竟還是有一定知名度的品牌,，關(guān)鍵看其能否積極調(diào)整商業(yè)模式、完善研發(fā)投入,，在產(chǎn)品創(chuàng)新上有所作為,。