營(yíng)業(yè)額大跌虧損逾3億元
碧生源昨天公布的2012年年報(bào)顯示,，公司去年?duì)I業(yè)額4.75億元，同比下跌43%,。受到部分產(chǎn)品平均價(jià)格下跌,、毛利率亦下跌等因素的拖累，去年公司全年虧損3.42億元,。
這是2010年9月登陸港交所的碧生源交出的第三份業(yè)績(jī)報(bào)告,。2009年，碧生源年銷售收入為5.62億元,，凈利潤(rùn)1.87億元,；2010年?duì)I業(yè)額逾8.74億元，凈利潤(rùn)1億元,；2011年盈利大幅跳水,，營(yíng)業(yè)額同比下降3.9%，虧損4087萬(wàn)元,。
營(yíng)銷費(fèi)用遠(yuǎn)超過(guò)研發(fā)費(fèi)用
年報(bào)顯示,，碧生源去年廣告及市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用達(dá)到5.63億元，這一數(shù)字超過(guò)了其去年的總營(yíng)業(yè)收入,，占收益的118.4%,；其中廣告開(kāi)支達(dá)到3.12億元，占其收入的65.6%,。與驚人的營(yíng)銷費(fèi)用形成鮮明對(duì)比的是,，碧生源去年的研究及開(kāi)發(fā)成本僅為1528萬(wàn)元，比上一年的1950萬(wàn)元減少21.4%,，僅占銷售收入的3.2%,。也就是說(shuō)，其廣告營(yíng)銷等費(fèi)用是產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用的近40倍,。
雖然碧生源的廣告語(yǔ)可謂成功,，但如今巨虧的業(yè)績(jī)讓人懷疑其通過(guò)廣告轟炸獲得業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的發(fā)展模式還能否奏效,。同時(shí),，這一營(yíng)銷手段本身也讓碧生源多次陷入虛假宣傳、夸大宣傳,、廣告違規(guī)等質(zhì)疑,。就在今年年初,，碧生源減肥茶還被媒體曝出成本低廉、毫無(wú)技術(shù)含量,，每袋實(shí)際成本僅4分錢(qián)左右,、出廠單價(jià)卻高達(dá)1元多，“業(yè)績(jī)都是靠廣告砸出來(lái)的”,。
高管提前套現(xiàn)市值大縮水
從今年1月9日起,，碧生源董事長(zhǎng)趙一弘連續(xù)三天拋售碧生源股票，累計(jì)減持比例約5.17%,，套現(xiàn)約4024萬(wàn)港元,。
根據(jù)港交所2009年4月推出的有關(guān)禁售期的新規(guī)則，在全年業(yè)績(jī)公布前60天內(nèi),，上市公司董事禁止買(mǎi)賣(mài)公司股份,。趙一弘拋售碧生源的時(shí)機(jī)，正是趕在禁售期來(lái)臨之前,。對(duì)于趙一弘趕在禁售期前大幅減持的原因,，碧生源方面曾答復(fù)“減持行為屬于大股東的個(gè)人財(cái)務(wù)安排，公司不作評(píng)論”,。但是,，從如今巨虧的年報(bào)來(lái)看，趙一弘當(dāng)時(shí)套現(xiàn)或許有不看好業(yè)績(jī)的考量,。趙一弘1月份套現(xiàn)的股權(quán),，目前市值已縮水近2000萬(wàn)港元。
2010年9月29日,，碧生源在港交所掛牌上市時(shí),，以每股3.12港元的發(fā)行價(jià)融資逾13億港元，風(fēng)光無(wú)限,。而截至昨天收盤(pán),，碧生源股價(jià)僅為0.305港元，每股市值已大幅縮水逾90%,。以此次年報(bào)中公布的15.65102億股股本計(jì)算的話,，碧生源上市不到3年，市值已縮水超過(guò)44億港元,。
■專家建言
商業(yè)模式亟須調(diào)整
“我覺(jué)得大股東套現(xiàn)可能表明其對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展缺乏信心,，碧生源股價(jià)持續(xù)下跌也真實(shí)地表明公司價(jià)值正在不斷下降�,！北本┲酒鹞磥�(lái)營(yíng)銷咨詢集團(tuán)董事長(zhǎng)李志起表示,，碧生源所處的行業(yè)門(mén)檻低，技術(shù)含量低,，主要通過(guò)廣告營(yíng)銷擴(kuò)張市場(chǎng),，在前幾年行業(yè)興旺之時(shí),，這些短板都被掩蓋了，而現(xiàn)在行業(yè)遇冷,，這些短板全部暴露出來(lái),。另外，在國(guó)內(nèi)嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境下,，保健品的經(jīng)營(yíng)也經(jīng)�,！坝|雷”，處于一個(gè)尷尬的境地,。不過(guò),，碧生源畢竟還是有一定知名度的品牌，關(guān)鍵看其能否積極調(diào)整商業(yè)模式,、完善研發(fā)投入,，在產(chǎn)品創(chuàng)新上有所作為。