種植太子參,、轉(zhuǎn)型做肥料,、規(guī)劃賣涼茶和膠原蛋白飲料,，貴州百靈在上市之后的擴(kuò)張腳步從未停止過,，然而在多領(lǐng)域試水并跨界淘金的貴州百靈，卻并未給市場(chǎng)和投資者交出令人滿意的答卷,。
近日,，貴州百靈披露了2012年報(bào),，雖然營業(yè)收入和凈利潤同比都有所增長，但并未達(dá)到年初制定的凈利潤2.4億元的計(jì)劃目標(biāo),。2012年,，貴州百靈高調(diào)進(jìn)軍美容飲品消費(fèi)領(lǐng)域，然而公司主推的“愛透”產(chǎn)品并未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期,。貴州百靈年報(bào)公布后,，市場(chǎng)質(zhì)疑聲不絕于耳。
對(duì)于外界質(zhì)疑,，3月18日,，記者致電貴州百靈董秘牛民，他表示,，具體事宜有待后續(xù)回復(fù),。
而有分析認(rèn)為，業(yè)績(jī)不及預(yù)期或與貴州百靈“激進(jìn)的”多元化策略有關(guān),。
凈現(xiàn)金流驟降九成
貴州百靈年報(bào)顯示，其2012年?duì)I業(yè)收入,、歸屬上市公司股東凈利潤分別為13.7億元,、2.22億元，較上年增長了20.13%,、6.42%,，未達(dá)到公司2012年初制定的2.4億元凈利潤目標(biāo)。此外,，公司經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流同比減少90.33%,，資金壓力陡增。
昨日,，一位不愿具名的醫(yī)藥人士對(duì)《國際金融報(bào)》記者分析,，貴州百靈業(yè)績(jī)未達(dá)到預(yù)期，主要有四方面原因：首先,，2012年,，由于原材料上漲，用工成本增加,，擴(kuò)大銷售網(wǎng)絡(luò),，政策成本上升等因素，導(dǎo)致經(jīng)營成本占據(jù)了利潤,；其次,，貴州百靈非理性多元化的業(yè)務(wù)模塊基本失敗，導(dǎo)致成本轉(zhuǎn)嫁,；再者,，受到“毒膠囊劑”事件影響,，公司膠囊類產(chǎn)品銷售未能達(dá)到預(yù)期增幅，銀丹心腦通軟膠囊增速下滑,，金感膠囊,、咳速停膠囊、骨力膠囊等品種銷售出現(xiàn)負(fù)增長,；最后,，財(cái)務(wù)成本增加，也削減了利潤,。
而對(duì)于媒體對(duì)“愛透”產(chǎn)品投資的質(zhì)疑,，貴州百靈副總經(jīng)理姜勇對(duì)媒體表示，公司正在積極調(diào)整相應(yīng)市場(chǎng)策略,，控制成本開銷,，目前具體的措施還未最后出來，不便于公開,。
“主要原因還是貴州百靈非理性多元化戰(zhàn)略的失敗,，這些非理性的業(yè)務(wù)模塊基本處于虧損或者停滯狀態(tài)，導(dǎo)致成本增加太多,�,！痹撊耸肯蛴浾咄嘎叮F州百靈近幾年投資房地產(chǎn),，投資肥料生產(chǎn),，賣涼茶，這些非主營業(yè)務(wù)極大地影響了貴州百靈的經(jīng)營經(jīng)營和資金使用流向,，對(duì)主營業(yè)務(wù)發(fā)展造成了沖擊,，使得主導(dǎo)產(chǎn)品銷售下降，有潛力的二線產(chǎn)品也沒能發(fā)展起來,。
資金壓力增加
盡管業(yè)績(jī)尚在增長,，但貴州百靈去年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~僅為1952萬元，較上年同期的2.02億元減少了90.33%,。財(cái)稅專家馬靖昊表示,，經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅下降，說明公司產(chǎn)品可能銷售不大樂觀,。對(duì)此,，貴州百靈在年報(bào)中解釋稱，這是由于2012年應(yīng)收票據(jù),、存貨有所增長,，應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款有所減少，再加上應(yīng)交稅費(fèi)支付較多所致,。
當(dāng)下,，藥企搞多元化戰(zhàn)略是藥企增加競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,，獲得新業(yè)務(wù)增長點(diǎn)的潮流。對(duì)于苗藥領(lǐng)域外的陌生行業(yè),，貴州百靈近年來也一直處于高度亢奮中,。
公開資料顯示，2012年11月,，貴州百靈宣布收購長期從事生物肥生產(chǎn)的貴州金圣方肥料,，打算投資1998.8萬元建設(shè)年產(chǎn)2萬噸的中藥渣綜合利用生產(chǎn)生物有機(jī)肥示范項(xiàng)目，生產(chǎn)線將于2013年10月試運(yùn)行,。此外,，太子參的種植業(yè)務(wù)一經(jīng)公布，便飽受外界質(zhì)疑,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，2012年公司太子參種植面積共計(jì)為7500畝。但貴州百靈一位負(fù)責(zé)人向媒體坦言,，由于太子參的市場(chǎng)價(jià)格去年一路走低且前景并不明朗,，公司決定2013年縮小種植面積至500畝。
涉足生物肥料和太子參項(xiàng)目,，僅是貴州百靈進(jìn)軍“大健康”產(chǎn)業(yè)的一小步,。去年下半年，公司的“心血之作”——“愛透”膠原蛋白飲料轟轟烈烈推出,。貴州百靈方面發(fā)布公告稱，公司僅就建立飲料基地這一項(xiàng)初期已投入了3.95億元,，而加上已出手的渠道鋪貨,、品牌營銷、巨額代言等費(fèi)用,，“愛透”膠原蛋白飲料很可能已經(jīng)花掉貴州百靈至少約四五億元的費(fèi)用,。
然而高成本、大制作的“愛透”產(chǎn)品一上市便讓公司十分頭疼,，原因在于其被質(zhì)疑虛假宣傳,，而產(chǎn)品的銷售也不盡如人意。大規(guī)模的多元化經(jīng)營使得貴州百靈資金壓力日益凸顯,。上市前的2009年底,，公司流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為4.45億元，到了去年底已經(jīng)翻倍至10.9億元,；盡管同期營業(yè)收入從7.3億元增加至13.68億元,，但經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流入則從1.25億元迅速下降至1952萬元，自身“造血”功能面臨嚴(yán)峻考驗(yàn),。