|
同為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的股票和石油,，價(jià)格走勢(shì)通常一致,，但在過(guò)去的幾個(gè)月中兩者走勢(shì)卻出現(xiàn)背離。
在道瓊斯指數(shù)不斷創(chuàng)出歷史新高,、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)也即將突破歷史高點(diǎn)之際,，油價(jià)走勢(shì)則表現(xiàn)不佳,。分析師們稱，全球石油需求不振和供給不斷改善已令油價(jià)上漲動(dòng)力喪失,，影響力蓋過(guò)了美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)等有利因素,。
考慮到過(guò)去幾年股市和油價(jià)走勢(shì)通常存在緊密的正相關(guān)性,，近期兩者的背離似乎頗為異常,。亞德尼研究公司總裁兼首席投資長(zhǎng)亞德尼發(fā)表的一篇研究報(bào)告中指出了這一問(wèn)題。
亞德尼還提到,，另外一個(gè)引人注目的動(dòng)向是,，一直與油價(jià)有高度正相關(guān)性、同時(shí)與美元匯率有負(fù)相關(guān)性的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)近來(lái)的走勢(shì)與這兩者出現(xiàn)了顯著的背離,。標(biāo)準(zhǔn)普爾500一直在上漲,，而油價(jià)在走低，美元?jiǎng)t不斷走強(qiáng),。亞德尼稱,，這反而使他對(duì)于股市此輪漲勢(shì)維持更加抱有信心，不過(guò)他也看到其他人擔(dān)心最終可能是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)無(wú)法堅(jiān)持這種背離走勢(shì),，轉(zhuǎn)而走低,。
凱投宏觀的希金斯在一篇研究報(bào)告中表示,，不應(yīng)指望股市再出現(xiàn)顯著漲勢(shì)。雖然今年以來(lái)美國(guó)股市走勢(shì)強(qiáng)勁,，但希金斯仍維持今年年底標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)處在1500點(diǎn)的預(yù)期,。這一預(yù)期水平較該指數(shù)目前點(diǎn)位低約4%。
希金斯表示,，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢,，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不太可能改變寬松立場(chǎng)。但其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相對(duì)糟糕的走勢(shì)表明定量寬松舉措在提振風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格方面的作用正減弱,。企業(yè)利潤(rùn)率已處在較高水平,，這會(huì)抑制未來(lái)收益增長(zhǎng)空間。同時(shí),，目前美國(guó)股市本益比已經(jīng)處在歷史高位,。此外，歐元區(qū)危機(jī)也可能再度加劇,。
|