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記者獲悉，中國人民銀行于３月１４日上午以利率招標(biāo)方式開展了１８０億元２８天期正回購操作，中標(biāo)利率繼續(xù)持穩(wěn)于２．７５％,。
鑒于本周公開市場(chǎng)無到期資金，加上周二發(fā)行的２６０億元正回購,，則最終實(shí)現(xiàn)資金凈回籠４４０億元。
可以看到,，雖然１５日民生銀行將發(fā)行巨額Ａ股可轉(zhuǎn)債（２００億元人民幣）,，預(yù)計(jì)凍結(jié)流動(dòng)性達(dá)４０００億－５０００億元，但當(dāng)前市場(chǎng)資金面依然較為寬松,。
中債提供的數(shù)據(jù)顯示,，截至３月１３日收盤，銀行間回購利率延續(xù)小幅調(diào)整態(tài)勢(shì),。其中隔夜、７天和１４天回購利率分別位于２．０６１％,、３．０３９％和２．９５４％的位置,。
“不過，本周公開市場(chǎng)正回購操作的加碼,，從側(cè)面說明流動(dòng)性的過度寬松非央行所樂見,，公開市場(chǎng)短線應(yīng)會(huì)延續(xù)回籠的基調(diào)�,！痹诙鄶�(shù)業(yè)內(nèi)人士看來,，伴隨著１月外匯占款的巨額回升和１月信貸的萬億元增長，央行將２０１３年Ｍ２的調(diào)控目標(biāo)定在了１３％,，這意味著前期寬松的資金面可能會(huì)在未來有所收緊,，而正回購將成為靈活調(diào)劑目前寬松流動(dòng)性的主要手段。
值得一提的是,，中國人民銀行行長周小川１３日亦公開表示,，“這個(gè)１３％是代表了穩(wěn)健的貨幣政策，穩(wěn)健的含義就是比較中性的,，我們不再是寬松的貨幣政策,。”
周小川同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“適度寬松的貨幣政策是在應(yīng)對(duì)危機(jī)的那兩年采取的,，之后在２０１０年年末,，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及２０１１年政府工作報(bào)告中已將貨幣政策的取向轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，不再是寬松的,、擴(kuò)張型的貨幣政策,。”
對(duì)此,，順德農(nóng)商銀行固定收益研究員宋球紅在接受記者采訪時(shí)指出：“政府工作報(bào)告中提出降低年內(nèi)Ｍ２增速,，這在一定程度上意味著降低間接融資比重、提高直接融資比重以此穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速,。從貨幣的傳導(dǎo)機(jī)制看,，銀行間市場(chǎng)資金面的過度寬裕，會(huì)導(dǎo)致管理層難以控制貸款的投放,，特別是間接或直接流向房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金,，這樣會(huì)增加通脹壓力。因此,，后續(xù)資金面維持中性偏緊水平仍是大概率事件,。”
無疑,，隨著央行正回購力度的逐漸加碼,，預(yù)計(jì)貨幣市場(chǎng)收益率將會(huì)呈現(xiàn)整體上升的態(tài)勢(shì)。有券商交易員向記者表示,，“央行對(duì)７天回購品種的目標(biāo)或合理收益率應(yīng)該在３．３０％附近,，未來管理層在‘緊平衡’操作思路的指導(dǎo)下，其政策效果將逐漸顯現(xiàn)出來,�,！�
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