3·15臨近,，資本市場隨之躁動。
“能幫忙打聽打聽此次3·15晚會都會曝光什么啊?”3月11日,，北京某基金公司研究員對記者說。他稱,，基金公司研究員,，尤其是消費類的研究員目前都在打聽。
“我雖然是做策略研究的,，但是近期市場比較弱,，某個行業(yè)出問題,，可能會影響到整個市場�,！鄙鲜鲅芯繂T表示,。
基金經(jīng)理也在關(guān)注3·15的事情。
“去年開始我們就挺關(guān)注3·15了,�,！睆V州某基金公司的基金經(jīng)理說，“2011年,，央視3·15晚會對雙匯瘦肉精的報道震動了資本市場,。”
買方有需求,，賣方來幫忙,。券商研究機(jī)構(gòu)的研究員也在四處打聽3·15媒體可能曝光的行業(yè)，并提供給基金經(jīng)理等買方投研人員,。
事實上,，各方的打聽已經(jīng)有了一些結(jié)果，并已反應(yīng)到了市場中,。
A股忐忑
市場雖然健忘,，但是兩年前央視3·15晚會對雙匯瘦肉精的報道，仍然讓投資機(jī)構(gòu)記憶猶新——在3·15晚會曝出的雙匯瘦肉精事件后,，雙匯發(fā)展股價在2011年3月15日跌停,，使得買入雙匯發(fā)展的56只基金當(dāng)日浮虧接近20億元,。此后雙匯發(fā)展停牌,，但當(dāng)4月19日復(fù)牌后，雙匯發(fā)展又有兩個跌停,。
基金的損失不止表現(xiàn)在凈值上,。在雙匯發(fā)展(000895.SZ)停牌階段，重倉該股的基金紛紛被贖回,。2011年一季報顯示,，興全趨勢投資遭遇28.62億份的凈贖回、興全全球視野則遭遇8.39億份的凈贖回,。這兩只基金在2011年一季度后持有雙匯發(fā)展1368.87萬股和715.71萬股,。
再此之后，因媒體曝光質(zhì)量問題引發(fā)機(jī)構(gòu)踩地雷的案例越演愈烈,。僅2012年,，就有白酒塑化劑、藥品毒膠囊,、藥品地溝油等事件發(fā)生,，讓當(dāng)中的投資機(jī)構(gòu)損失慘重,。
對于投資機(jī)構(gòu)而言，3·15留下的記憶在強(qiáng)化,。于是出現(xiàn)今年3·15晚會前夕,，投資機(jī)構(gòu)競相打聽3·15曝光內(nèi)容的行為。
真正的謎底要到3·15晚會當(dāng)晚才能出爐,，但是目前投資界已經(jīng)流傳了諸多版本,，并且已經(jīng)開始對A股市場產(chǎn)生影響。
3月13日,，微薄一網(wǎng)友爆料：“今年3·15晚會多套方案備選,，其中之一為中國油品質(zhì)量問題，其中曝光了諸多不合格油品硫,、錳,、苯、鉛,、烯烴等嚴(yán)重超標(biāo),。”
當(dāng)日,，油品升級概念股被投資者炒作,，三聚環(huán)保(300072.SZ)逆勢收漲1.11%。
而基金公司打聽的結(jié)果也是五花八門,。
“我們聽說是網(wǎng)購安全問題,。”前述北京一家基金公司研究員稱,。
表現(xiàn)在A股市場中,，高調(diào)進(jìn)入電商的蘇寧電器(002024.SZ)連續(xù)兩天大跌，其中3月12日下跌2.59%,、3月13日下跌2.66%,。投資者也會尋找反向做多公司，網(wǎng)絡(luò)安全概念的衛(wèi)士通(002268.SZ),、啟明星辰(002439.SZ),、藍(lán)盾股份(300297.SZ)逆市收漲。
上海一家基金公司的基金經(jīng)理則稱：“我聽說要曝光白電,�,！�3月13日，格力電器(000651.SZ),、青島海爾(600690.SH)等白電龍頭跌幅均超大盤,。
廣州的一家基金公司的基金經(jīng)理聽到的是另一個版本：“寬帶服務(wù)質(zhì)量�,！倍鳤股市場上,，提供寬帶服務(wù)的鵬博士(600804.SH)3月11日至3月13日連跌三天,，跌幅5.49%;另一寬帶服務(wù)商天威視訊(002238.SZ)三個交易日下跌6.47%，而同期大盤跌幅是2.19%,。
而更為簡單粗暴的做法是避開消費,。
“過往多年，3·15晚會曝光的產(chǎn)品質(zhì)量問題主要集中在消費領(lǐng)域,，若不想踩地雷,，比較簡單的辦法就是避開消費股�,！鼻笆錾虾Ｄ郴鸸净鸾�(jīng)理表示,。
在弱市情況下，消費板塊本應(yīng)該是避險品種,，但是3月11日以來,，消費50指數(shù)跌幅為3.07%，弱于大市,。
折射研究缺陷
對于機(jī)構(gòu)投資者而言,，雖然對3·15曝光的問題非常關(guān)注，但讓他們頭疼的是“沒有確定的信息,�,！�
這讓基金經(jīng)理在操作上并不敢輕舉妄動。
“如果信了(傳言),，拋售這些‘地雷股’最后結(jié)果是地雷沒有引爆,，自己反而損失。但如果傳言是真的,，那么也會損失,。”前述廣州某基金公司基金經(jīng)理表示,。
“不排除一些投資經(jīng)理懷著寧可信其有,，不可信其無的心態(tài)，拋售所謂‘地雷股’,。”上海的那位基金經(jīng)理認(rèn)為,。但是這種投資方法和基金業(yè)標(biāo)榜的投資方法相互違背,。
“在事情不確定時就做出判斷是風(fēng)險很大的�,！彼硎�,。
究其實質(zhì)，是現(xiàn)有的研究方法對產(chǎn)品質(zhì)量問題的無能為力,。
假設(shè),，當(dāng)現(xiàn)有的研究方法能夠做到對產(chǎn)品質(zhì)量的把控,，那么市場傳言中的網(wǎng)購安全、白電質(zhì)量還是油品質(zhì)量,，通過排除法都能夠鑒別真?zhèn)�,。很顯然，無論是買方還是賣方的研究機(jī)構(gòu)在此問題上都做不到,。
但近期,，A股市場開始出現(xiàn)另一種研究方法。去年12月,，一家咨詢公司——中能興業(yè)與《證券市場周刊》聯(lián)合寫作了《康美謊言》一文,。該公司通過實地調(diào)查、多方取證等方式對康美藥業(yè)披露的公開信息進(jìn)行質(zhì)疑,。
今年3月8日,，中能興業(yè)公開了一封題為《請求證監(jiān)會確認(rèn)做空合法性》的信，希望證監(jiān)會能夠確認(rèn)“投資研究機(jī)構(gòu)通過分析研究與實地調(diào)查等手段,，對發(fā)現(xiàn)的有疑問證券先融券賣出,，然后再發(fā)布看空的報告以謀求利益”是否符合證券交易相關(guān)的法律法規(guī)。
而中能興業(yè)的這種研究方法,，或是可以解決投資機(jī)構(gòu)面對產(chǎn)品質(zhì)量不確定性的擔(dān)心,。只不過，中能興業(yè)希望做空“地雷股”,，基金公司則希望避開“地雷股”,。