3·15臨近,，資本市場隨之躁動(dòng)。
“能幫忙打聽打聽此次3·15晚會(huì)都會(huì)曝光什么啊?”3月11日,，北京某基金公司研究員對記者說。他稱,，基金公司研究員，尤其是消費(fèi)類的研究員目前都在打聽,。
“我雖然是做策略研究的,，但是近期市場比較弱，某個(gè)行業(yè)出問題,，可能會(huì)影響到整個(gè)市場,。”上述研究員表示,。
基金經(jīng)理也在關(guān)注3·15的事情,。
“去年開始我們就挺關(guān)注3·15了�,！睆V州某基金公司的基金經(jīng)理說,，“2011年，央視3·15晚會(huì)對雙匯瘦肉精的報(bào)道震動(dòng)了資本市場,�,！�
買方有需求，賣方來幫忙,。券商研究機(jī)構(gòu)的研究員也在四處打聽3·15媒體可能曝光的行業(yè),，并提供給基金經(jīng)理等買方投研人員。
事實(shí)上,，各方的打聽已經(jīng)有了一些結(jié)果,，并已反應(yīng)到了市場中。
A股忐忑
市場雖然健忘,，但是兩年前央視3·15晚會(huì)對雙匯瘦肉精的報(bào)道,，仍然讓投資機(jī)構(gòu)記憶猶新——在3·15晚會(huì)曝出的雙匯瘦肉精事件后，雙匯發(fā)展股價(jià)在2011年3月15日跌停,，使得買入雙匯發(fā)展的56只基金當(dāng)日浮虧接近20億元,。此后雙匯發(fā)展停牌，但當(dāng)4月19日復(fù)牌后,，雙匯發(fā)展又有兩個(gè)跌停,。
基金的損失不止表現(xiàn)在凈值上。在雙匯發(fā)展(000895.SZ)停牌階段,，重倉該股的基金紛紛被贖回,。2011年一季報(bào)顯示，興全趨勢投資遭遇28.62億份的凈贖回,、興全全球視野則遭遇8.39億份的凈贖回,。這兩只基金在2011年一季度后持有雙匯發(fā)展1368.87萬股和715.71萬股。
再此之后，因媒體曝光質(zhì)量問題引發(fā)機(jī)構(gòu)踩地雷的案例越演愈烈,。僅2012年,，就有白酒塑化劑、藥品毒膠囊,、藥品地溝油等事件發(fā)生,，讓當(dāng)中的投資機(jī)構(gòu)損失慘重。
對于投資機(jī)構(gòu)而言,，3·15留下的記憶在強(qiáng)化,。于是出現(xiàn)今年3·15晚會(huì)前夕，投資機(jī)構(gòu)競相打聽3·15曝光內(nèi)容的行為,。
真正的謎底要到3·15晚會(huì)當(dāng)晚才能出爐,，但是目前投資界已經(jīng)流傳了諸多版本，并且已經(jīng)開始對A股市場產(chǎn)生影響,。
3月13日,，微薄一網(wǎng)友爆料：“今年3·15晚會(huì)多套方案備選，其中之一為中國油品質(zhì)量問題,，其中曝光了諸多不合格油品硫,、錳、苯,、鉛、烯烴等嚴(yán)重超標(biāo),�,！�
當(dāng)日，油品升級概念股被投資者炒作,，三聚環(huán)保(300072.SZ)逆勢收漲1.11%,。
而基金公司打聽的結(jié)果也是五花八門。
“我們聽說是網(wǎng)購安全問題,�,！鼻笆霰本┮患一鸸狙芯繂T稱。
表現(xiàn)在A股市場中,，高調(diào)進(jìn)入電商的蘇寧電器(002024.SZ)連續(xù)兩天大跌,，其中3月12日下跌2.59%、3月13日下跌2.66%,。投資者也會(huì)尋找反向做多公司,，網(wǎng)絡(luò)安全概念的衛(wèi)士通(002268.SZ)、啟明星辰(002439.SZ),、藍(lán)盾股份(300297.SZ)逆市收漲,。
上海一家基金公司的基金經(jīng)理則稱：“我聽說要曝光白電�,！�3月13日,，格力電器(000651.SZ),、青島海爾(600690.SH)等白電龍頭跌幅均超大盤。
廣州的一家基金公司的基金經(jīng)理聽到的是另一個(gè)版本：“寬帶服務(wù)質(zhì)量,�,！倍鳤股市場上，提供寬帶服務(wù)的鵬博士(600804.SH)3月11日至3月13日連跌三天,，跌幅5.49%;另一寬帶服務(wù)商天威視訊(002238.SZ)三個(gè)交易日下跌6.47%,，而同期大盤跌幅是2.19%。
而更為簡單粗暴的做法是避開消費(fèi),。
“過往多年,，3·15晚會(huì)曝光的產(chǎn)品質(zhì)量問題主要集中在消費(fèi)領(lǐng)域，若不想踩地雷,，比較簡單的辦法就是避開消費(fèi)股,。”前述上海某基金公司基金經(jīng)理表示,。
在弱市情況下,，消費(fèi)板塊本應(yīng)該是避險(xiǎn)品種，但是3月11日以來,，消費(fèi)50指數(shù)跌幅為3.07%,，弱于大市。
折射研究缺陷
對于機(jī)構(gòu)投資者而言,，雖然對3·15曝光的問題非常關(guān)注,，但讓他們頭疼的是“沒有確定的信息�,！�
這讓基金經(jīng)理在操作上并不敢輕舉妄動(dòng),。
“如果信了(傳言)，拋售這些‘地雷股’最后結(jié)果是地雷沒有引爆,，自己反而損失,。但如果傳言是真的，那么也會(huì)損失,�,！鼻笆鰪V州某基金公司基金經(jīng)理表示。
“不排除一些投資經(jīng)理懷著寧可信其有,，不可信其無的心態(tài),，拋售所謂‘地雷股’�,！鄙虾５哪俏换鸾�(jīng)理認(rèn)為,。但是這種投資方法和基金業(yè)標(biāo)榜的投資方法相互違背。
“在事情不確定時(shí)就做出判斷是風(fēng)險(xiǎn)很大的�,！彼硎�,。
究其實(shí)質(zhì)，是現(xiàn)有的研究方法對產(chǎn)品質(zhì)量問題的無能為力,。
假設(shè),，當(dāng)現(xiàn)有的研究方法能夠做到對產(chǎn)品質(zhì)量的把控，那么市場傳言中的網(wǎng)購安全,、白電質(zhì)量還是油品質(zhì)量,，通過排除法都能夠鑒別真?zhèn)巍：茱@然,，無論是買方還是賣方的研究機(jī)構(gòu)在此問題上都做不到,。
但近期，A股市場開始出現(xiàn)另一種研究方法,。去年12月,，一家咨詢公司——中能興業(yè)與《證券市場周刊》聯(lián)合寫作了《康美謊言》一文。該公司通過實(shí)地調(diào)查,、多方取證等方式對康美藥業(yè)披露的公開信息進(jìn)行質(zhì)疑,。
今年3月8日，中能興業(yè)公開了一封題為《請求證監(jiān)會(huì)確認(rèn)做空合法性》的信,，希望證監(jiān)會(huì)能夠確認(rèn)“投資研究機(jī)構(gòu)通過分析研究與實(shí)地調(diào)查等手段,，對發(fā)現(xiàn)的有疑問證券先融券賣出，然后再發(fā)布看空的報(bào)告以謀求利益”是否符合證券交易相關(guān)的法律法規(guī),。
而中能興業(yè)的這種研究方法,，或是可以解決投資機(jī)構(gòu)面對產(chǎn)品質(zhì)量不確定性的擔(dān)心,。只不過，中能興業(yè)希望做空“地雷股”,，基金公司則希望避開“地雷股”。