經(jīng)常與媒體打交道的周小川早已習(xí)慣成為鏡頭和話筒的焦點,，不過換屆節(jié)點臨近,，加之前日他剛剛成功獲選全國政協(xié)副主席，各界對其的關(guān)注也到達(dá)巔峰。這位學(xué)者出身的央行行長主政十年中,，他主導(dǎo)漸進式匯率改革、努力保持幣值穩(wěn)定,、實行靈活匯率,，被國際金融領(lǐng)域權(quán)威雜志《歐洲貨幣》評選為最佳央行行長。
近幾年,，伴隨著全球金融危機和世界經(jīng)濟深度調(diào)整,，人民幣國際化加速推進，有著“人民幣先生”稱號的周小川是否留任成為昨日記者會上最大的懸念,。面對記者連番發(fā)問,，周小川始終沒有做出正面回應(yīng)，他只是說,，“我相信不管是誰當(dāng)中央銀行行長,，這些政策都會保持連續(xù)性和穩(wěn)定性”,。
主政亮點
利率市場化
從逐漸放開國內(nèi)外幣存貸款利率，到擴大銀行的貸款定價權(quán)和存款定價權(quán),，再到擴大商業(yè)性個人住房貸款的利率浮動范圍（2006年8月,，浮動范圍擴大至基準(zhǔn)利率的0.85倍），現(xiàn)在走到了將存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍,，將貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍,。“利率市場化是一個過程,，這個過程中的進展是承上啟下,。”周小川這樣總結(jié)道,。
就像周小川說的,，在這十年中利率市場化進程一直在不斷推動。市場人士評論,，周小川出手快,、準(zhǔn)、穩(wěn),。
金融機構(gòu)改革
十年前,，國內(nèi)商業(yè)銀行面臨“技術(shù)性破產(chǎn)”困局，當(dāng)時正值周小川剛出任央行行長,，國有商業(yè)銀行股份制改革試點立刻正式啟動,。此后十年時間，商業(yè)銀行走出陰霾陸續(xù)上市,，目前A股上市銀行已達(dá)16家,，中國金融體系得以重生。國有商業(yè)銀行股份制改革也成為周小川掌舵央行生涯中濃墨重彩的華章,。
信貸資產(chǎn)證券化
9年前的“兩會”上,，周小川明確指出，商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化“完全有可能”,。一句擲地有聲的話,，意味著商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)可以流通起來。
2005年,，央行正式?jīng)Q定國開行和建行作為試點單位,，將分別進行信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化的試點。其實,，這些都和周小川不無淵源,，早在周小川擔(dān)任建行行長時,，建行就開始嘗試銀行信貸資產(chǎn)證券化,，經(jīng)過數(shù)年的等待終于將見分曉,。
隨后由于相關(guān)法律缺失等一系列問題，信貸資產(chǎn)證券化陷入“但聞樓梯響,，不見人下來”的尷尬,。直到2012年9月7日，國家開發(fā)銀行在銀行間債券市場成功發(fā)行2012年第一期開元信貸資產(chǎn)支持證券,，金額101.66億元,。這是我國資產(chǎn)證券化重啟的第一單，也是迄今為止單筆規(guī)模最大的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,。
匯率改革
2005年7月,，央行宣布實施以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣的管理浮動匯率制,。盡管在2008年下半年以后的大約兩年時間內(nèi),，受次貸危機造成的外部沖擊影響，人民幣匯率重新盯住美元,，但從2010年6月起,，央行宣布重新啟動匯改。2005年7月至今,，無論是人民幣對美元匯率還是人民幣實際有效匯率的升值幅度均超過30%,。雖然在當(dāng)時質(zhì)疑聲、批評聲不絕于耳,，但到了現(xiàn)在人民幣升值步伐持續(xù)加快,，人民幣國際化進程也在小快步前進。周小川在去年末總結(jié)匯改時表示,，總體滿意,。
這樣的滿意也是經(jīng)過了一系列循序漸進的過程，在匯率改革過程中,，實現(xiàn)了從“走一步停下來觀望”變成了現(xiàn)如今的小步快走,。
抑制通脹
在抑制通脹方面，很多人并不認(rèn)可可以把這點當(dāng)做是周小川十年行長生涯的亮點,，但出席大大小小公開發(fā)言的場合時,，“抑制通貨膨脹”一直是周小川掛在嘴邊的。過去十年來,，央行成功地避免了通脹的惡化,，在穩(wěn)健的貨幣政策下經(jīng)濟依舊平穩(wěn)運行。雖然通脹在繼續(xù),，但反觀十年前和十年后,，生活水平的確提高了不少。
最有代表性的實例是，為應(yīng)對金融危機,，央行在2008年上半年四次提高存款準(zhǔn)備金率至17.5%,，下半年開始四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率；同時動用了五次存貸款利率工具,。
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算
2006年周小川與香港金管局總裁任志剛就內(nèi)地與香港跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點業(yè)務(wù)簽署了補充合作備忘錄,。
這也注定了周小川對跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)起到了極大的推動作用。2009年,，央行加速推動了在跨境貿(mào)易與投資中的人民幣計價結(jié)算以及香港離岸人民幣市場的發(fā)展,，也令人民幣國際化取得了令人矚目的進展。
政策爭議
周小川是否留任,？答案還沒有揭曉,。記者會上，周小川這樣說道,，“不管我本人是否連任,，所謂實踐檢驗真理、實踐檢驗政策,，做得對的東西肯定會保持連續(xù)性和穩(wěn)定性,。其實金融政策往往爭議很大，有一些改革出臺的時候爭議也很大,，有一些要靠實踐考驗,，經(jīng)過幾年時間通過實踐考驗看站住了沒有。同時坦白地說,，我也經(jīng)常有做錯的地方,，也有做得不準(zhǔn)的地方，這些地方該修正的要修正”,。
十年間,，除了無數(shù)成就外，周小川也不無遺憾,。2008年的金融海嘯,，為應(yīng)對危機對中國經(jīng)濟的沖擊，中國政府實施了擴張性財政政策與非常寬松的貨幣政策,，致2009年人民幣貸款創(chuàng)下9.6萬億元的歷史新高,。盡管寬松的貨幣政策有力地促進了經(jīng)濟復(fù)蘇，但大規(guī)模的救市政策也延緩了國內(nèi)經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整,。同時,，利率市場化改革尚未完成，可能也是他的一大遺憾,。
在評價周小川時,，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說，周小川此前的一系列調(diào)控措施也不是沒有爭議，但是相信每一項政策的出臺都是經(jīng)過央行深思熟慮的,，都是進行了認(rèn)真分析之后才決定的,。
正如郭田勇所說，盡管存在爭議,，但在國內(nèi)金融界，幾乎所有的聲音都傾向周小川繼續(xù)連任,。
“周小川如果能夠連任,，是非常好的事情�,！比珖舜筘斀�(jīng)委副主任委員吳曉靈說,，周小川是一個學(xué)者型的行長，他從上世紀(jì)90年代開始就參與中國經(jīng)濟體制改革,，他以系統(tǒng)論的思維對中國的價稅財聯(lián)動提出了很多有益的建議,。
“他任央行行長之后，在貨幣的穩(wěn)健經(jīng)營,、豐富貨幣政策的工具箱方面都做了大量的工作,，而且和國際上主要的央行做了比較好的溝通。有這樣一個行長執(zhí)掌,，對中國和世界都有好處,。目前確實是經(jīng)濟、金融非常敏感的時期,，有很多東西不在其中,、沒有深刻的體會，是難以做出準(zhǔn)確判斷的,�,！眳菚造`表示。
政策延續(xù)
央行布局2013年貨幣政策路線圖
由央行高層參加的“貨幣政策與金融改革”記者會向來是“兩會”最為火爆的發(fā)布會之一,。昨日下午,，北京梅地亞中心多功能廳座無虛席，央行行長周小川就2013年貨幣政策定位,、近百萬億元M2（廣義貨幣）存量,、地方政府融資平臺風(fēng)險等熱點話題進行了解答。
貨幣政策高度警惕通脹風(fēng)險
衣食住行與百姓生活息息相關(guān),。隨著經(jīng)濟逐漸企穩(wěn),，新一輪物價上漲風(fēng)潮正在醞釀。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，2月CPI指數(shù)跳升至3.2%,，創(chuàng)去年5月以來的新高。在昨日的記者會上，周小川多次提及控制物價,，防止通脹,。
周小川指出，央行歷來高度重視消費物價指數(shù),，今年將通過貨幣政策等措施,，希望能實現(xiàn)穩(wěn)定物價、穩(wěn)定通脹的預(yù)期,。目前的貨幣政策已經(jīng)不再是寬松的貨幣政策,。政府工作報告中提出預(yù)計經(jīng)濟增長目標(biāo)是GDP增長7.5%，CPI控制在3.5%左右,，廣義貨幣供應(yīng)量增長是13%左右,。如果與去年和前年的實際數(shù)字相比，今年的貨幣供應(yīng)是趨于更緊一點,，這表明政府對于保持物價基本穩(wěn)定的強調(diào),。
而房價近期也呈現(xiàn)反彈勢頭，1月70個大中城市中,，新房房價上漲城市有53個,；二手房房價上漲城市51個。央行將會采取怎樣的貨幣政策來避免房價大幅上漲,？周小川表示,，央行有一些結(jié)構(gòu)性的政策，比如首付比例和專門針對房貸的利率,，還有專門針對房地產(chǎn)的一些價格調(diào)整措施,，這些措施幾年前就已經(jīng)開始運用，而且還會繼續(xù)使用,，有的還會繼續(xù)加大一定力度,，這不是總量政策，而是結(jié)構(gòu)性的信貸政策,，可以通過這個來實現(xiàn)控制房價的目標(biāo),。
然而，物價難以做到盡善盡美,。周小川坦言,，貨幣政策主要是管理總需求，一般情況下,，如果總需求過度的話,，會導(dǎo)致物價上漲，同時資產(chǎn)價格也會上漲,，這其中包括房價,、股票和其他資產(chǎn)的價格,，不同類別的資產(chǎn)價格上漲的方向也是不一樣的。貨幣政策作為控制總量的工具,，不一定都能夠照顧到,。
近百萬億M2供應(yīng)不是“堰塞湖”
在昨日的記者問答中，M2恐怕是提及頻率僅次于物價的關(guān)鍵詞,。外界將中國接近百萬億的M2總量形容為“堰塞湖”,、定時炸彈，甚至認(rèn)為這會引發(fā)全面通脹,。截至去年底,，M2余額達(dá)到97.42萬億元，居世界第一,，接近全球貨幣供應(yīng)總量的四分之一，是美國的1.5倍,。
對于這一問題,，周小川回答道，中國M2的比重是高,，但M2的總量和“堰塞湖”不是一回事,。對于中國來說，M2總量龐大有兩方面因素：通常儲蓄率高的國家M2也比較高,，中國的儲蓄率在全球來講相對比較高,。另外，儲蓄的渠道既可以是直接融資,，比如說股票,、債券，從直接融資變成投資,，也可以通過銀行存款變成貸款去支持經(jīng)濟發(fā)展,，即間接融資。間接融資比重比較大的國家,，M2往往也會偏高,。而高儲蓄率和直接融資發(fā)展不足的情形，中國都占到了,。
即使有種種因素,，但市場仍對十年間膨脹了5倍的M2頗多詬病，并指責(zé)央行是貨幣超發(fā),、物價房價上漲的元兇,。對此，周小川表示,，宏觀經(jīng)濟政策歷來有利有弊,，貨幣政策,、財政政策都是如此。如果今后能夠控制M2的增長率,，將其保持在合適的水平,，就不會導(dǎo)致突發(fā)性的物價上漲。
約兩成地方融資平臺貸存風(fēng)險
2013年,，地方政府償債高峰即將到來,，地方政府的債務(wù)規(guī)模和償債風(fēng)險受到各方高度關(guān)注。部分地方政府融資平臺公司數(shù)量多,、舉債融資不規(guī)范,，不少地區(qū)和行業(yè)的償債能力弱，讓高達(dá)9.3萬億元的地方政府融資平臺貸款演變成了懸在人們頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍,。
周小川表示,，地方政府融資平臺的風(fēng)險應(yīng)該量化分析，既不要低估了它的風(fēng)險,，也不要說的好像風(fēng)險已經(jīng)大的不得了,。根據(jù)銀監(jiān)會對于地方政府融資平臺類別的劃分，大約20%左右的地方政府融資平臺的貸款本身沒有收入來源,，要靠地方財政運用未來的其他收入綜合進行償還,，這部分是容易出風(fēng)險的。
銀監(jiān)會主席尚福林透露,，目前地方融資平臺貸款規(guī)模為9.3萬億元,，以兩成占比計算，約1.86萬億元的地方融資貸款存在風(fēng)險,。周小川表示,，金融市場應(yīng)考慮通過改革、引進新的金融工具,、調(diào)整并制定新的規(guī)則來使得一些有綜合收益或者有社會效益的項目融資能夠獲得金融支持,。
逐步推進資本項目可兌換
作為人民幣國際化的推動者，周小川曾多次表示,，人民幣能否國際化最終還是靠外匯交易市場的選擇,，央行要做好的是清理不必要的政策管制，以及進一步發(fā)展和開放金融市場,。
周小川表示,，人民幣國際化有特殊的機遇和窗口，也就是本次全球金融危機,。中國要實現(xiàn)人民幣自由兌換需要相當(dāng)長的時間,，1993年我國就提出要實現(xiàn)人民幣自由兌換，目前經(jīng)常項目已實現(xiàn)自由兌換,，今后要逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換,。
意外的是,，人民幣利率市場化、人民幣升值等熱門話題,，昨日的記者會竟無人提及,，央行各位領(lǐng)導(dǎo)也未主動談及上述話題。（記者
閆瑾 孟凡霞/文 暴帆/攝 張彬/制表）
周小川
江蘇宜興人,，上世紀(jì)70年代中期北京化工學(xué)院畢業(yè)后從事技術(shù)研究,，1985年獲清華大學(xué)博士學(xué)位。曾履職國家體改委,、外經(jīng)貿(mào)部,、中國銀行、中國人民銀行和證監(jiān)會,，這些可謂他替中國人看好“錢柜”的足夠資本,。2002年底，周小川接掌央行行長,。
2003年
利率市場化破冰
2004年
允許貸款利率上浮
2005年
試水信貸資產(chǎn)證券化
2006年
完善即期外匯市場
2007年
擴大人民幣波幅
2008年
應(yīng)對金融危機
2009年
啟動跨境人民幣結(jié)算
2010年
重啟匯改
2011年
引入新的監(jiān)管指標(biāo)
2012年
啟動存款利率市場化