經(jīng)常與媒體打交道的周小川早已習(xí)慣成為鏡頭和話筒的焦點(diǎn)，不過換屆節(jié)點(diǎn)臨近,，加之前日他剛剛成功獲選全國(guó)政協(xié)副主席,，各界對(duì)其的關(guān)注也到達(dá)巔峰。這位學(xué)者出身的央行行長(zhǎng)主政十年中,，他主導(dǎo)漸進(jìn)式匯率改革,、努力保持幣值穩(wěn)定、實(shí)行靈活匯率,，被國(guó)際金融領(lǐng)域權(quán)威雜志《歐洲貨幣》評(píng)選為最佳央行行長(zhǎng)。
近幾年,，伴隨著全球金融危機(jī)和世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整,，人民幣國(guó)際化加速推進(jìn),，有著“人民幣先生”稱號(hào)的周小川是否留任成為昨日記者會(huì)上最大的懸念,。面對(duì)記者連番發(fā)問，周小川始終沒有做出正面回應(yīng),，他只是說,，“我相信不管是誰(shuí)當(dāng)中央銀行行長(zhǎng),，這些政策都會(huì)保持連續(xù)性和穩(wěn)定性”。
主政亮點(diǎn)
利率市場(chǎng)化
從逐漸放開國(guó)內(nèi)外幣存貸款利率,，到擴(kuò)大銀行的貸款定價(jià)權(quán)和存款定價(jià)權(quán)，再到擴(kuò)大商業(yè)性個(gè)人住房貸款的利率浮動(dòng)范圍（2006年8月,，浮動(dòng)范圍擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率的0.85倍）,，現(xiàn)在走到了將存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍,，將貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍,�,！袄适袌�(chǎng)化是一個(gè)過程，這個(gè)過程中的進(jìn)展是承上啟下,。”周小川這樣總結(jié)道,。
就像周小川說的,，在這十年中利率市場(chǎng)化進(jìn)程一直在不斷推動(dòng),。市場(chǎng)人士評(píng)論,，周小川出手快、準(zhǔn),、穩(wěn),。
金融機(jī)構(gòu)改革
十年前，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行面臨“技術(shù)性破產(chǎn)”困局,，當(dāng)時(shí)正值周小川剛出任央行行長(zhǎng)，國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革試點(diǎn)立刻正式啟動(dòng),。此后十年時(shí)間，商業(yè)銀行走出陰霾陸續(xù)上市,，目前A股上市銀行已達(dá)16家,，中國(guó)金融體系得以重生,。國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革也成為周小川掌舵央行生涯中濃墨重彩的華章。
信貸資產(chǎn)證券化
9年前的“兩會(huì)”上,，周小川明確指出,，商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化“完全有可能”。一句擲地有聲的話,，意味著商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)可以流通起來,。
2005年，央行正式?jīng)Q定國(guó)開行和建行作為試點(diǎn)單位,，將分別進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化的試點(diǎn)。其實(shí),，這些都和周小川不無淵源,，早在周小川擔(dān)任建行行長(zhǎng)時(shí),，建行就開始嘗試銀行信貸資產(chǎn)證券化,，經(jīng)過數(shù)年的等待終于將見分曉。
隨后由于相關(guān)法律缺失等一系列問題,，信貸資產(chǎn)證券化陷入“但聞樓梯響，不見人下來”的尷尬,。直到2012年9月7日，國(guó)家開發(fā)銀行在銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行2012年第一期開元信貸資產(chǎn)支持證券,，金額101.66億元,。這是我國(guó)資產(chǎn)證券化重啟的第一單，也是迄今為止單筆規(guī)模最大的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,。
匯率改革
2005年7月,，央行宣布實(shí)施以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的,、參考一籃子貨幣的管理浮動(dòng)匯率制。盡管在2008年下半年以后的大約兩年時(shí)間內(nèi),，受次貸危機(jī)造成的外部沖擊影響，人民幣匯率重新盯住美元,，但從2010年6月起，央行宣布重新啟動(dòng)匯改,。2005年7月至今，無論是人民幣對(duì)美元匯率還是人民幣實(shí)際有效匯率的升值幅度均超過30%,。雖然在當(dāng)時(shí)質(zhì)疑聲,、批評(píng)聲不絕于耳,，但到了現(xiàn)在人民幣升值步伐持續(xù)加快，人民幣國(guó)際化進(jìn)程也在小快步前進(jìn),。周小川在去年末總結(jié)匯改時(shí)表示,，總體滿意。
這樣的滿意也是經(jīng)過了一系列循序漸進(jìn)的過程,，在匯率改革過程中，實(shí)現(xiàn)了從“走一步停下來觀望”變成了現(xiàn)如今的小步快走,。
抑制通脹
在抑制通脹方面,，很多人并不認(rèn)可可以把這點(diǎn)當(dāng)做是周小川十年行長(zhǎng)生涯的亮點(diǎn)，但出席大大小小公開發(fā)言的場(chǎng)合時(shí),，“抑制通貨膨脹”一直是周小川掛在嘴邊的,。過去十年來，央行成功地避免了通脹的惡化,，在穩(wěn)健的貨幣政策下經(jīng)濟(jì)依舊平穩(wěn)運(yùn)行。雖然通脹在繼續(xù),，但反觀十年前和十年后,，生活水平的確提高了不少,。
最有代表性的實(shí)例是,，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī),，央行在2008年上半年四次提高存款準(zhǔn)備金率至17.5%，下半年開始四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,；同時(shí)動(dòng)用了五次存貸款利率工具,。
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算
2006年周小川與香港金管局總裁任志剛就內(nèi)地與香港跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)業(yè)務(wù)簽署了補(bǔ)充合作備忘錄,。
這也注定了周小川對(duì)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)起到了極大的推動(dòng)作用。2009年,，央行加速推動(dòng)了在跨境貿(mào)易與投資中的人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算以及香港離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展，也令人民幣國(guó)際化取得了令人矚目的進(jìn)展,。
政策爭(zhēng)議
周小川是否留任？答案還沒有揭曉,。記者會(huì)上，周小川這樣說道,，“不管我本人是否連任,，所謂實(shí)踐檢驗(yàn)真理、實(shí)踐檢驗(yàn)政策,，做得對(duì)的東西肯定會(huì)保持連續(xù)性和穩(wěn)定性,。其實(shí)金融政策往往爭(zhēng)議很大,，有一些改革出臺(tái)的時(shí)候爭(zhēng)議也很大，有一些要靠實(shí)踐考驗(yàn),，經(jīng)過幾年時(shí)間通過實(shí)踐考驗(yàn)看站住了沒有,。同時(shí)坦白地說,，我也經(jīng)常有做錯(cuò)的地方，也有做得不準(zhǔn)的地方,，這些地方該修正的要修正”,。
十年間，除了無數(shù)成就外,，周小川也不無遺憾,。2008年的金融海嘯，為應(yīng)對(duì)危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊,，中國(guó)政府實(shí)施了擴(kuò)張性財(cái)政政策與非常寬松的貨幣政策,，致2009年人民幣貸款創(chuàng)下9.6萬(wàn)億元的歷史新高。盡管寬松的貨幣政策有力地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，但大規(guī)模的救市政策也延緩了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整,。同時(shí)，利率市場(chǎng)化改革尚未完成,，可能也是他的一大遺憾,。
在評(píng)價(jià)周小川時(shí)，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說,，周小川此前的一系列調(diào)控措施也不是沒有爭(zhēng)議，但是相信每一項(xiàng)政策的出臺(tái)都是經(jīng)過央行深思熟慮的,，都是進(jìn)行了認(rèn)真分析之后才決定的,。
正如郭田勇所說，盡管存在爭(zhēng)議,，但在國(guó)內(nèi)金融界,，幾乎所有的聲音都傾向周小川繼續(xù)連任。
“周小川如果能夠連任,，是非常好的事情,。”全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈說,，周小川是一個(gè)學(xué)者型的行長(zhǎng),，他從上世紀(jì)90年代開始就參與中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革，他以系統(tǒng)論的思維對(duì)中國(guó)的價(jià)稅財(cái)聯(lián)動(dòng)提出了很多有益的建議,。
“他任央行行長(zhǎng)之后,，在貨幣的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),、豐富貨幣政策的工具箱方面都做了大量的工作,，而且和國(guó)際上主要的央行做了比較好的溝通,。有這樣一個(gè)行長(zhǎng)執(zhí)掌，對(duì)中國(guó)和世界都有好處,。目前確實(shí)是經(jīng)濟(jì),、金融非常敏感的時(shí)期，有很多東西不在其中,、沒有深刻的體會(huì),，是難以做出準(zhǔn)確判斷的�,！眳菚造`表示,。
政策延續(xù)
央行布局2013年貨幣政策路線圖
由央行高層參加的“貨幣政策與金融改革”記者會(huì)向來是“兩會(huì)”最為火爆的發(fā)布會(huì)之一。昨日下午,，北京梅地亞中心多功能廳座無虛席,，央行行長(zhǎng)周小川就2013年貨幣政策定位、近百萬(wàn)億元M2（廣義貨幣）存量,、地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)等熱點(diǎn)話題進(jìn)行了解答,。
貨幣政策高度警惕通脹風(fēng)險(xiǎn)
衣食住行與百姓生活息息相關(guān)。隨著經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn),，新一輪物價(jià)上漲風(fēng)潮正在醞釀,。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2月CPI指數(shù)跳升至3.2%,，創(chuàng)去年5月以來的新高,。在昨日的記者會(huì)上，周小川多次提及控制物價(jià),，防止通脹,。
周小川指出，央行歷來高度重視消費(fèi)物價(jià)指數(shù),，今年將通過貨幣政策等措施,，希望能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定物價(jià)、穩(wěn)定通脹的預(yù)期,。目前的貨幣政策已經(jīng)不再是寬松的貨幣政策,。政府工作報(bào)告中提出預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)是GDP增長(zhǎng)7.5%，CPI控制在3.5%左右,，廣義貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)是13%左右,。如果與去年和前年的實(shí)際數(shù)字相比，今年的貨幣供應(yīng)是趨于更緊一點(diǎn)，這表明政府對(duì)于保持物價(jià)基本穩(wěn)定的強(qiáng)調(diào),。
而房?jī)r(jià)近期也呈現(xiàn)反彈勢(shì)頭,，1月70個(gè)大中城市中，新房房?jī)r(jià)上漲城市有53個(gè),；二手房房?jī)r(jià)上漲城市51個(gè),。央行將會(huì)采取怎樣的貨幣政策來避免房?jī)r(jià)大幅上漲？周小川表示,，央行有一些結(jié)構(gòu)性的政策,，比如首付比例和專門針對(duì)房貸的利率，還有專門針對(duì)房地產(chǎn)的一些價(jià)格調(diào)整措施,，這些措施幾年前就已經(jīng)開始運(yùn)用,，而且還會(huì)繼續(xù)使用，有的還會(huì)繼續(xù)加大一定力度,，這不是總量政策,，而是結(jié)構(gòu)性的信貸政策，可以通過這個(gè)來實(shí)現(xiàn)控制房?jī)r(jià)的目標(biāo),。
然而,，物價(jià)難以做到盡善盡美。周小川坦言,，貨幣政策主要是管理總需求,，一般情況下，如果總需求過度的話,，會(huì)導(dǎo)致物價(jià)上漲,，同時(shí)資產(chǎn)價(jià)格也會(huì)上漲，這其中包括房?jī)r(jià),、股票和其他資產(chǎn)的價(jià)格,，不同類別的資產(chǎn)價(jià)格上漲的方向也是不一樣的。貨幣政策作為控制總量的工具,，不一定都能夠照顧到,。
近百萬(wàn)億M2供應(yīng)不是“堰塞湖”
在昨日的記者問答中，M2恐怕是提及頻率僅次于物價(jià)的關(guān)鍵詞,。外界將中國(guó)接近百萬(wàn)億的M2總量形容為“堰塞湖”、定時(shí)炸彈,，甚至認(rèn)為這會(huì)引發(fā)全面通脹,。截至去年底，M2余額達(dá)到97.42萬(wàn)億元,，居世界第一,，接近全球貨幣供應(yīng)總量的四分之一，是美國(guó)的1.5倍。
對(duì)于這一問題,，周小川回答道,，中國(guó)M2的比重是高，但M2的總量和“堰塞湖”不是一回事,。對(duì)于中國(guó)來說,，M2總量龐大有兩方面因素：通常儲(chǔ)蓄率高的國(guó)家M2也比較高，中國(guó)的儲(chǔ)蓄率在全球來講相對(duì)比較高,。另外,，儲(chǔ)蓄的渠道既可以是直接融資，比如說股票,、債券,，從直接融資變成投資，也可以通過銀行存款變成貸款去支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，即間接融資,。間接融資比重比較大的國(guó)家，M2往往也會(huì)偏高,。而高儲(chǔ)蓄率和直接融資發(fā)展不足的情形,，中國(guó)都占到了。
即使有種種因素,，但市場(chǎng)仍對(duì)十年間膨脹了5倍的M2頗多詬病,，并指責(zé)央行是貨幣超發(fā)、物價(jià)房?jī)r(jià)上漲的元兇,。對(duì)此,，周小川表示，宏觀經(jīng)濟(jì)政策歷來有利有弊,，貨幣政策,、財(cái)政政策都是如此。如果今后能夠控制M2的增長(zhǎng)率,，將其保持在合適的水平,，就不會(huì)導(dǎo)致突發(fā)性的物價(jià)上漲。
約兩成地方融資平臺(tái)貸存風(fēng)險(xiǎn)
2013年,，地方政府償債高峰即將到來,，地方政府的債務(wù)規(guī)模和償債風(fēng)險(xiǎn)受到各方高度關(guān)注。部分地方政府融資平臺(tái)公司數(shù)量多,、舉債融資不規(guī)范,，不少地區(qū)和行業(yè)的償債能力弱，讓高達(dá)9.3萬(wàn)億元的地方政府融資平臺(tái)貸款演變成了懸在人們頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍,。
周小川表示,，地方政府融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該量化分析，既不要低估了它的風(fēng)險(xiǎn)，也不要說的好像風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大的不得了,。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)對(duì)于地方政府融資平臺(tái)類別的劃分,，大約20%左右的地方政府融資平臺(tái)的貸款本身沒有收入來源，要靠地方財(cái)政運(yùn)用未來的其他收入綜合進(jìn)行償還,，這部分是容易出風(fēng)險(xiǎn)的,。
銀監(jiān)會(huì)主席尚福林透露，目前地方融資平臺(tái)貸款規(guī)模為9.3萬(wàn)億元,，以兩成占比計(jì)算,，約1.86萬(wàn)億元的地方融資貸款存在風(fēng)險(xiǎn)。周小川表示,，金融市場(chǎng)應(yīng)考慮通過改革,、引進(jìn)新的金融工具、調(diào)整并制定新的規(guī)則來使得一些有綜合收益或者有社會(huì)效益的項(xiàng)目融資能夠獲得金融支持,。
逐步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換
作為人民幣國(guó)際化的推動(dòng)者,，周小川曾多次表示，人民幣能否國(guó)際化最終還是靠外匯交易市場(chǎng)的選擇,，央行要做好的是清理不必要的政策管制,，以及進(jìn)一步發(fā)展和開放金融市場(chǎng)。
周小川表示,，人民幣國(guó)際化有特殊的機(jī)遇和窗口,，也就是本次全球金融危機(jī)。中國(guó)要實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間,，1993年我國(guó)就提出要實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換,，目前經(jīng)常項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)自由兌換，今后要逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換,。
意外的是,，人民幣利率市場(chǎng)化、人民幣升值等熱門話題,，昨日的記者會(huì)竟無人提及,，央行各位領(lǐng)導(dǎo)也未主動(dòng)談及上述話題。（記者
閆瑾 孟凡霞/文 暴帆/攝 張彬/制表）
周小川
江蘇宜興人,，上世紀(jì)70年代中期北京化工學(xué)院畢業(yè)后從事技術(shù)研究,，1985年獲清華大學(xué)博士學(xué)位。曾履職國(guó)家體改委,、外經(jīng)貿(mào)部,、中國(guó)銀行、中國(guó)人民銀行和證監(jiān)會(huì),，這些可謂他替中國(guó)人看好“錢柜”的足夠資本,。2002年底，周小川接掌央行行長(zhǎng),。
2003年
利率市場(chǎng)化破冰
2004年
允許貸款利率上浮
2005年
試水信貸資產(chǎn)證券化
2006年
完善即期外匯市場(chǎng)
2007年
擴(kuò)大人民幣波幅
2008年
應(yīng)對(duì)金融危機(jī)
2009年
啟動(dòng)跨境人民幣結(jié)算
2010年
重啟匯改
2011年
引入新的監(jiān)管指標(biāo)
2012年
啟動(dòng)存款利率市場(chǎng)化