自查限期已進(jìn)入倒計(jì)時(shí),，預(yù)計(jì)下周起遞交終止審查申請(qǐng)的公司將進(jìn)入密集期，3月底將出現(xiàn)一個(gè)峰值,。多名投行人士還預(yù)計(jì),，受行業(yè)周期影響,，風(fēng)電、光伏,、機(jī)械,、電子元器件、建筑建材等行業(yè)將成為撤回材料的重災(zāi)區(qū),。
隨著IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)核查工作的“大限”來(lái)臨,，部分受訪保薦代表人稱(chēng)，正在考慮遞交撤材料申請(qǐng),。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),，3月的最后一周或迎來(lái)終止審查的密集期。
終止審查或進(jìn)入密集期
“終止審查對(duì)于各方而言都不是一件簡(jiǎn)單的事,，但限期就在眼前,，我們不得不做出決定”。一家擬登陸創(chuàng)業(yè)板公司的保薦代表人遺憾表示,，其所在的某一項(xiàng)目正在考慮下周向監(jiān)管層遞交撤材料的申請(qǐng),。
上述保薦人稱(chēng)，在過(guò)去的兩個(gè)多月里,，他并沒(méi)有對(duì)某個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)核查,，四處奔波只為多方溝通，并達(dá)成終止審查的一致決定,。整個(gè)決策過(guò)程耗費(fèi)大量時(shí)間,，發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu),、戰(zhàn)略投資者等均需深入交流,。
這一觀點(diǎn)也得到多名保薦人的印證,。某華東券商投行部的董事總經(jīng)理表示,，他了解的某個(gè)項(xiàng)目也會(huì)在下周，最晚3月底撤出排隊(duì)上市的隊(duì)列,�,！澳切⿺M登陸創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績(jī)下滑公司的高層對(duì)本身經(jīng)營(yíng)了如指掌，不用等年報(bào)出爐,，就已知曉盈利情況,。之所以至今還沒(méi)撤，一來(lái)發(fā)行人仍存闖關(guān)心理,，保薦人需要反復(fù)做發(fā)行人的工作,；二來(lái)早撤面子上也不好看；三是公司擔(dān)心過(guò)早披露將引起市場(chǎng)高度關(guān)注,，希望在臨近收官的批量撤回潮中弱化對(duì)單個(gè)公司的負(fù)面影響,�,！�
北京某大型投行資深人士估計(jì)，自查限期已進(jìn)入倒計(jì)時(shí),，預(yù)計(jì)下周起遞交終止審查申請(qǐng)的公司將進(jìn)入密集期,，3月底將出現(xiàn)一個(gè)峰值。不過(guò)從公司遞交撤材料申請(qǐng)到名單公示還有審批程序,，預(yù)計(jì)4月上旬就能看到自查第一階段終止審查公司的大體面貌,。
據(jù)悉，撤材料的流程大致是,，保薦機(jī)構(gòu)與發(fā)行人在撤材料的問(wèn)題上達(dá)成一致后,，還需獲得質(zhì)控部、公司內(nèi)核部的認(rèn)可,，然后向證監(jiān)會(huì)遞交“終止審查申請(qǐng)”并告知項(xiàng)目預(yù)審員,。發(fā)行部或創(chuàng)業(yè)板部綜合處在受理申請(qǐng)后會(huì)與項(xiàng)目預(yù)審員進(jìn)行溝通然后走完內(nèi)部流程，期間一般需要兩周到三周時(shí)間,。
部分公司或有商榷余地
隨著IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴的持續(xù),，今年以來(lái)已有數(shù)十家公司被終止審查，但與龐大的擬上市隊(duì)伍相比,，不及其5%,。
“不符合發(fā)行條件的公司都要撤，監(jiān)管層不允許以中止審查的方式拖延時(shí)間,，但業(yè)界對(duì)撤材料的條件仍存爭(zhēng)議,。”部分保薦人表示,。
以創(chuàng)業(yè)板為例,。相關(guān)規(guī)定指出，擬在創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行股票的公司需符合的發(fā)行條件之一是最近兩年連續(xù)盈利,，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元且持續(xù)增長(zhǎng),。
“規(guī)定是持續(xù)增長(zhǎng)，不是連續(xù)增長(zhǎng),。部分業(yè)績(jī)波動(dòng)的公司在2012年盈利小幅下滑是否該撤是有商榷余地的,。”投行人士指出,，雖然監(jiān)管層沒(méi)有明文指出,，但窗口指導(dǎo)及多次保代培訓(xùn)中均有提及，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的公司業(yè)績(jī)呈耐克型波動(dòng)亦可被認(rèn)定為持續(xù)增長(zhǎng),。
但也有投行人士表示,，這一規(guī)定還是著眼當(dāng)下，只要2012年業(yè)績(jī)下滑就會(huì)觸發(fā)終止審查，擬上市公司就應(yīng)撤材料,，其后兩年經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)暖成為事實(shí)后方可重啟IPO,。
而對(duì)于主板業(yè)績(jī)下滑的公司，投行人士紛紛表示,，只要業(yè)績(jī)未現(xiàn)大幅下滑便不下撤材料,。在他們看來(lái)，只要去年公司盈利且累計(jì)超過(guò)三千萬(wàn)元便仍具發(fā)行資質(zhì),，公司只需在招股書(shū)中做真實(shí)完整的信息披露和充分及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)揭示,。
此外，多名投行人士還預(yù)計(jì),，受行業(yè)周期影響,，風(fēng)電、光伏,、機(jī)械,、電子元器件、建筑建材等行業(yè)將成為撤回材料的重災(zāi)區(qū),。據(jù)統(tǒng)計(jì),，A股中目前已披露公司業(yè)績(jī)的214家機(jī)械類(lèi)上市公司中，130家業(yè)績(jī)下滑,；59家建筑建材行業(yè)公司中,，30家盈利下滑；93家電子類(lèi)公司中34家凈利潤(rùn)同比下降,。