中小企業(yè)板,、創(chuàng)業(yè)板先后啟動并平穩(wěn)運行，支持了一批優(yōu)質中小,、科技,、民營企業(yè)，促進了戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展,。但在實踐過程中,，出現限售股限售期滿大量減持的情況,，影響到控股權和管理層的穩(wěn)定，扭曲了原有市場化機制作用,，不利于資本市場平穩(wěn)運行和健康發(fā)展,，亟待規(guī)范。
現行計稅基準不利于鼓勵股東和高管長期持有,。第一,，按照目前對限售股轉讓的規(guī)定，不論持有時間長短,，應納稅所得額為轉讓所得扣除原值和合理稅費的余額,。第二，限售股解除限售后,，持股人如繼續(xù)持有一段時間,，解除限售至時機轉讓時段的增值部分也要繳納所得稅，相對其他投資者而言增加了稅負,。
進一步優(yōu)化限售股個人所得稅政策的考慮是盡早引導,、明確預期，靈活使用,、逐步優(yōu)化,，在實現稅負公平同時，鼓勵限售股長期持有,，減輕解禁減持對資本市場運行的不利影響,，進一步充分發(fā)揮資本市場對于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的重要作用。
建議充分借鑒《關于實施上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知》的原則精神,，逐步優(yōu)化個人所得稅政策，充分發(fā)揮稅收手段的引導調節(jié)作用,。
一是根據持有期限長短采取差別化稅基,，激勵長期持有。在稅率不變的情況下,，對應納稅所得額采取按一定比例計算個人所得稅,。例如，作為一項階段性安排,，對于高管或股東IPO前取得的上市公司股份,，從解除限售之日起計算，持有一年以內減持的,，按應納稅所得額的100%計算個人所得稅,；持有一年以上減持的，按應納稅所得額的75%計算個人所得稅,；持有三年以上減持的,，按應納稅所得額的50%計算個人所得稅,；持有五年以上減持的，按應納稅所得額的25%計算個人所得稅,。即限售期滿后繼續(xù)持有時間越長,，實際稅負就越低。
二是采用限售股解禁之日價格和實際減持之日價格孰低法計算應納稅所得額,，促進稅負公平,。股權分置改革后，全部股份都是流通股份,，限售股期滿解禁后,，在法律上和非限售股并無差別。如果限售股時機轉讓時的股價低于解禁之日的股價(按復權后可比口徑),，則按至時機轉讓時的價格計算應納所得稅額,；如果限售股實際轉讓時的股價高于解禁之日的股價，則按至限售解禁時的價格計算應納所得稅額,。即限售期滿后的增值部分稅負與其他投資者一致,。
三是積極研究推進差別化稅率政策,，鼓勵創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新,。到2020年，我國要實現經濟總量和人均收入翻一番,，進入創(chuàng)新型國家行列,，而資本市場對于實現這一目標非常關鍵。差別化稅率有利于吸引民間資金參與創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新,，在國外已經得到廣泛應用,，在我國也有現實需求。對于稅率涉及全國人大修訂稅法的問題,，建議根據實際情況繼續(xù)積極研究和推進實施,，對持股期限較長的資本利得采用較低的稅率，逐步完善差別化稅收政策,。