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中國股市進(jìn)入“轉(zhuǎn)融券時代”一周以來,，市場雖遭遇起伏調(diào)整，但通過轉(zhuǎn)融券賣空的證券市值依然未過億元大關(guān),。盡管茅臺,、萬科等股票成為做空者首選，但做空對沖機(jī)制對A股市場的負(fù)面沖擊仍有限,。
2月28日,，中國證券金融股份有限公司正式開始實(shí)施轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，即由證金公司向證券公司提供可以賣空的證券,，投資者可從證券公司借出證券賣空,。
截至3月7日，共有55只股票出現(xiàn)在轉(zhuǎn)融券名單中,，賣空股票總市值為7792.26億元,。在所有被轉(zhuǎn)融券賣出的股票中，最受賣空者“青睞”的是貴州茅臺,，融券余額達(dá)到近700萬元,，除此之外，萬科A,、江西銅業(yè),、蘭花科創(chuàng)、山東黃金等多只股票的融券余額也超過500萬元,。
市場人士對此解讀認(rèn)為,，轉(zhuǎn)融券市場基本反映了近期股市的動向,，白酒類、地產(chǎn)類,、有色金屬類股票成為賣空者的首選,，之前投資者擔(dān)憂轉(zhuǎn)融券對市場形成“泥沙俱下”大面積沖擊的情況并未出現(xiàn)。
目前,，證金公司提供的轉(zhuǎn)融資和轉(zhuǎn)融券標(biāo)的共有90只股票,，涉及兩市市值較大、質(zhì)量較好的主要上市公司,。從市場選擇上看,，雖然近期銀行、券商,、保險股出現(xiàn)一輪調(diào)整,，但轉(zhuǎn)融券賣空者目前并未對金融股下手。
從歷史上看,，歐美市場融券業(yè)務(wù)曾在金融危機(jī)中給市場帶來“致命一擊”,。歐美國家融券業(yè)務(wù)發(fā)端于場外市場，采取了證券公司對客戶一對一的分散模式,，在信息披露,、清算交收與監(jiān)管規(guī)范等方面存在缺陷。在2008年全球金融危機(jī)時期,，歐美市場對賣空進(jìn)行限制,，并修改相關(guān)規(guī)則，就是看到了信息不對稱下融券賣空分散監(jiān)管的弊病,，不得已只好采取“禁空令”的方式穩(wěn)定市場,，暴露了對市場賣空行為缺乏集中管理與監(jiān)測帶來的問題。
而據(jù)證金公司介紹,，我國轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)一起步就采取集中模式,，由證券金融公司向證券公司集中提供轉(zhuǎn)融通服務(wù)，賦予證券金融公司融資融券統(tǒng)計監(jiān)測職責(zé),，及時掌握融資融券整體運(yùn)行情況,，監(jiān)測監(jiān)控融資融券市場風(fēng)險和信用風(fēng)險，可以說是順應(yīng)了當(dāng)前加強(qiáng)金融集中監(jiān)管,，保持金融創(chuàng)新和風(fēng)險控制并重的發(fā)展趨勢和要求,。
據(jù)記者了解，目前證金公司向證券公司融出證券的費(fèi)率為：3天期4%,、7天期3.9%,、14天期3.8%、28天期3.7%,、182天期3.5%,。
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