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全國(guó)政協(xié)委員、上海證券交易所理事長(zhǎng)桂敏杰6日在介紹2013年上交所工作重點(diǎn)時(shí)提到,，將做好再融資審核機(jī)制調(diào)整的準(zhǔn)備和實(shí)施工作,。
桂敏杰表示，將研究,、梳理,、優(yōu)化再融資審核流程，減少審核時(shí)間,，簡(jiǎn)化,、公開(kāi)審核標(biāo)準(zhǔn)、流程和進(jìn)展,，建立以市場(chǎng)化為導(dǎo)向的再融資審核機(jī)制,。他提到，再融資是資本市場(chǎng)配置資源,，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)非常重要的一個(gè)方式,。這些年來(lái)，再融資一直占了比較大的比重,，甚至比IPO還高,，是市場(chǎng)非常重要的融資方式。一套再融資監(jiān)管體系和監(jiān)管制度支持了很多上市公司做大做強(qiáng),。2008年以來(lái),，僅上交所市場(chǎng)再融資就達(dá)到了1.2萬(wàn)億規(guī)模,，其中銀行再融資就達(dá)2000多億元，補(bǔ)充了資本金,，滿足了資本充足率的要求,。
桂敏杰表示，由于上市公司信息披露是可持續(xù)的,，所以對(duì)于上市公司再融資的關(guān)注不同于IPO,，適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行審核機(jī)制的調(diào)整是很有必要的�,！�(再融資審核)調(diào)整工作確實(shí)在推進(jìn),，交易所在積極配合�,！彼硎�,，關(guān)于上市公司再融資審核權(quán)下放交易所，總的思路是通過(guò)調(diào)整之后能夠更多地發(fā)揮交易所貼近市場(chǎng),、貼近上市公司,、了解上市公司的特點(diǎn)，承擔(dān)起部分再融資審核方面的職能,。再融資審核的調(diào)整涉及比較多的事項(xiàng),，包括減少實(shí)質(zhì)性新的判斷，發(fā)揮中小投資者參與決策的作用,，提高信息披露質(zhì)量等等,。上交所一直在進(jìn)行這方面的準(zhǔn)備，在做制度方面的研究,，包括規(guī)則,、技術(shù)、人員方面的準(zhǔn)備,，配合好證監(jiān)會(huì)再融資審核的調(diào)整。
稍早之前,，全國(guó)政協(xié)委員,、深圳證券交易所理事長(zhǎng)陳東征在接受媒體采訪時(shí)曾透露，再融資審核權(quán)下放工作正在準(zhǔn)備當(dāng)中,。全國(guó)人大代表,、證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)監(jiān)管部巡視員歐陽(yáng)昌瓊則表示，對(duì)于再融資審批權(quán)限從證監(jiān)會(huì)下放至交易所,，證監(jiān)會(huì)正在積極研究,。證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人曾表示，證監(jiān)會(huì)對(duì)如何做好發(fā)行審核工作,、探索審核機(jī)制更好貼近市場(chǎng)需求,，一直在進(jìn)行探討和研究,。上市公司再融資與IPO相比有其自身特點(diǎn)，由于上市公司已在資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)持續(xù)信息披露,，投資者對(duì)其經(jīng)營(yíng)情況更為了解,，市場(chǎng)對(duì)其分析跟蹤比較充分，對(duì)其股價(jià)波動(dòng)情況也相對(duì)熟悉,，因此上市公司再融資審核機(jī)制應(yīng)與IPO審核機(jī)制形成差異化安排,。
不過(guò)，無(wú)論是陳東征還是桂敏杰,，都沒(méi)有對(duì)再融資審核下放有無(wú)時(shí)間表作出回應(yīng),。此前，曾有消息稱,，再融資審核下放最快或?qū)⒃趦蓵?huì)后的3月底推出,。北京一家券商投行部門的負(fù)責(zé)人對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，再融資審核權(quán)的下放,，實(shí)際上并不存在技術(shù)上的問(wèn)題,，關(guān)鍵在于監(jiān)管部門要進(jìn)行放權(quán)�,！胺挪环艡�(quán)就是監(jiān)管部門一句話的事情,，監(jiān)管部門今天說(shuō)下放，明天交易所就能進(jìn)行審核,�,！彼f(shuō)。不過(guò),，他也表示,，從證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)化的監(jiān)管思路來(lái)看，進(jìn)行放權(quán)也在意料之中,。
中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，再融資審核權(quán)下放是發(fā)行制度改革的一個(gè)重要內(nèi)容。由于不可能第一步就把IPO放下去,，因此先從再融資開(kāi)始,，將再融資審核權(quán)放到交易所，是一種有益的探索,。他表示,，再融資現(xiàn)在有一些硬性條件，包括分紅,、信息披露,，前期募集資金使用狀況、公司治理狀況,、有無(wú)違規(guī)記錄等等,。
對(duì)于外界有關(guān)審核權(quán)下放后再融資可能會(huì)變得更加容易的擔(dān)憂,，吳曉求表示，這種擔(dān)憂是有道理的,。證監(jiān)會(huì)對(duì)于再融資審核的把關(guān),，相對(duì)來(lái)說(shuō)還是更嚴(yán)格一些。如果把再融資的口子放得非常大,，也不利于市場(chǎng)的發(fā)展,。他表示，應(yīng)當(dāng)對(duì)再融資核準(zhǔn)的程序,、核準(zhǔn)的內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范,。另外，交易所還要加強(qiáng)廉政建設(shè),，重心下移之后,，一般來(lái)說(shuō)公關(guān)的難度就會(huì)降低，權(quán)力容易成為尋租的標(biāo)的,，對(duì)交易所來(lái)說(shuō)是一個(gè)挑戰(zhàn),。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照網(wǎng)上發(fā)行日期計(jì)算,，2012年共有150只新股發(fā)行,，實(shí)際募集資金926.95億元，較前一年分別下降45.2%和63.4%,。相比之下,，2012年A股市場(chǎng)共計(jì)實(shí)施增發(fā)157起，募資合計(jì)3436.5億元,；配股7起,，募資合計(jì)119.4億元。再融資的整體規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了同期IPO的3.8倍,。而自2013年以來(lái),，相對(duì)于處于停滯狀態(tài)的IPO，已經(jīng)有39家上市公司實(shí)施了增發(fā),，募集資金合計(jì)893.41億元,；有兩家上市公司實(shí)施了配股，募集資金合計(jì)23.78億元,，再融資總規(guī)模達(dá)到了917.19億元。與此同時(shí),，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示,，今年以來(lái)共有64家上市公司公布了增發(fā)預(yù)案，預(yù)計(jì)募集資金916億元,。
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