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記者獲悉,，繼上周四之后,，央行于３月５日再次暫停了公開市場正、逆回購操作,。
而本周一,，央行仍向公開市場一級交易商進(jìn)行了正、逆回購的詢量,，其中包括７天和１４天期逆回購,，以及２８天期正回購。
可以看到,，截至３月４日收盤,，銀行間回購利率雖仍處于相對高位，但已出現(xiàn)小幅回調(diào),。具體來看，隔夜利率落于３．２９２％,；７天利率為４．２８４％,，較上日下探１４．６個(gè)基點(diǎn)；１４天利率為４．３８５％,，較上日回落３９．１個(gè)基點(diǎn),。
“目前Ｒ００７已下降至３．１５％了，資金面比較寬松,，但是利率還在不斷變化,。”順德農(nóng)商銀行固定收益研究員牟治陽告訴記者,，“過了今天的存準(zhǔn)補(bǔ)繳時(shí)點(diǎn),，預(yù)計(jì)后續(xù)資金壓力會相對下降�,！�
在牟治陽看來,，“１月中旬與２月中旬資金面是過度寬松了。個(gè)人認(rèn)為,，從３月份開始,，資金面重新回歸穩(wěn)定的可能性較大，應(yīng)該延續(xù)去年四季度的那種操作思路（即對經(jīng)濟(jì)走勢呈相對中性的狀況）,，以防止資金面的過冷或過熱,。”
多數(shù)業(yè)內(nèi)人士指出，春節(jié)后央行在公開市場的一系列舉措雖令市場困惑,，可還不能由此推導(dǎo)出貨幣政策從緊的結(jié)論,，但基本可以確定的是，央行并不希望向市場傳遞流動(dòng)性過于寬松的預(yù)期,。春節(jié)后的一系列舉措,，一方面是確實(shí)需要對充斥市場中的流動(dòng)性進(jìn)行回籠，另一方面也在通過正回購手段對沖前期ＳＬＯ工具向市場傳遞的過于樂觀的預(yù)期,。
業(yè)界普遍預(yù)計(jì),，隨著本周宏觀數(shù)據(jù)密集發(fā)布期的到來，外圍經(jīng)濟(jì)與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不確定性很可能引發(fā)市場對管理層行為的擔(dān)憂,。因此,，在未來幾天內(nèi)，資金面可能仍維持一定的緊張格局,，在存準(zhǔn)補(bǔ)繳日前后,，回購利率料延續(xù)高位波動(dòng)的態(tài)勢。
整體而言,，至少要到下周以后,，伴隨市場機(jī)構(gòu)杠桿率的逐步調(diào)整以及對宏觀數(shù)據(jù)的消化，管理層的緊平衡操作目標(biāo)才會在價(jià)格上體現(xiàn)出來,，預(yù)計(jì)３月中旬后回購利率才能回落至３．３０％一線的水平,。
“就當(dāng)前來看，個(gè)人認(rèn)為,，穩(wěn)定‘兩會’期間的貨幣市場將是央行的重點(diǎn)工作,。”一位券商交易員坦言,，“同時(shí)配合房地產(chǎn)市場的調(diào)控也將在貨幣政策上表現(xiàn)出來,，從管理層的意圖來說穩(wěn)定是目標(biāo)。短期內(nèi),，我們難以判斷央行這波政策變動(dòng)中隱含的是什么態(tài)度,，可就近期公開市場所釋放出來的信號考量，未來資金面操作將逐步轉(zhuǎn)向中性,�,！�
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