中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川罕見地對(duì)央行貨幣政策做出明確解釋,。3月4日上午,，正在參加全國(guó)兩會(huì)的周小川對(duì)記者表示，因春節(jié)老百姓需要較多現(xiàn)金,，1月份(貨幣發(fā)行)會(huì)顯得松一些,，春節(jié)之后會(huì)收緊�,！�2月份的相關(guān)數(shù)據(jù)馬上會(huì)出來,，大家應(yīng)該把1月~2月份數(shù)據(jù)放在一起來討論貨幣流動(dòng)性多寡,。”
1月人民幣新增信貸激增1.07萬億元,，同期社會(huì)融資規(guī)模也創(chuàng)出新高達(dá)到2.54萬億元,。面對(duì)信貸要“開閘”的猜測(cè)，周行長(zhǎng)或許也感受到了壓力,，上述言論暗示2月信貸或許會(huì)較上月有較大回落,。
對(duì)此，相關(guān)專業(yè)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，市場(chǎng)基本一致預(yù)期今年全年信貸投放在9萬億元左右,。對(duì)于近期重啟正回購(gòu)操作，央行是在維持貨幣流動(dòng)性平衡,，而不是收緊,。
2月新增信貸或?qū)⒒芈?/STRONG>
有媒體此前報(bào)道，截至2月17日工,、農(nóng),、中、建四大行17天新增貸款就高達(dá)2500億元,，遠(yuǎn)高于去年2月全月1800億元的水準(zhǔn),。
如果上述數(shù)據(jù)可靠，今年2月的新增信貸也將規(guī)�,？捎^,。目前，多數(shù)市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)將在7000億~8000億元之間,。2012年2月,，人民幣貸款增加7107億元。不過,，2012年春節(jié)在1月份,，今年春節(jié)在2月份。
國(guó)開證券宏觀分析師杜征征對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，“2月新增信貸至少7500億元吧,。”市場(chǎng)基本形成一致預(yù)期,，全年信貸投放在9萬億元左右,。按一定投放節(jié)奏來看，一季度將新增2.6萬~2.7萬億元左右,，這樣看來2月份雖然新增規(guī)模略有回落,，但很可能在3月出現(xiàn)反彈。
招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮認(rèn)為，因?yàn)榇汗?jié)因素,，將導(dǎo)致2月信貸新增有所回落,，但從全年來看,，一季度投放量是最大的,。另外，房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)后,，對(duì)整個(gè)金融體系的融資需求將帶來不小的影響,，這個(gè)因素或?qū)篌w現(xiàn)出來。
就社會(huì)融資總量的目標(biāo),，易綱也在上述場(chǎng)合指出,，央行會(huì)做到心里有數(shù)，社會(huì)融資總量是一個(gè)市場(chǎng)化的概念,，這個(gè)目標(biāo)其實(shí)應(yīng)該尊重一個(gè)市場(chǎng)化的選擇,。
對(duì)于2013年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，城鎮(zhèn)化建設(shè),、基建項(xiàng)目此類投資拉動(dòng)型項(xiàng)目仍是重頭戲,，而有限的銀行信貸出于風(fēng)險(xiǎn)考慮或?qū)?duì)此類項(xiàng)目收緊。信托,、委托貸款,、銀行理財(cái)?shù)软?xiàng)目在2012年出現(xiàn)大肆擴(kuò)張，加上并不在央行統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的民間借貸等項(xiàng)目,，資金供給量的把握確實(shí)需要金融監(jiān)管部門謹(jǐn)慎對(duì)待,。
正回購(gòu)維持流動(dòng)性平衡
一方面是1月信貸的突然擴(kuò)張，一方面是央行在春節(jié)后果斷重啟正回購(gòu)回收流動(dòng)性,。
“一個(gè)因素可能是央行通過資金回籠使短期流動(dòng)性偏緊,，倒逼銀行收緊信貸�,！倍耪髡髡J(rèn)為,，央行有意維持資金流動(dòng)性穩(wěn)偏緊。去年12月以來,，央行持續(xù)通過公開市場(chǎng)操作向市場(chǎng)投放資金,，銀行間利率比較平穩(wěn)，1月信貸市場(chǎng)放得比較多,，說明銀行金融機(jī)構(gòu)不缺流動(dòng)性,。
數(shù)據(jù)顯示，2月份央行公開市場(chǎng)實(shí)施逆回購(gòu)操作規(guī)模共計(jì)8600億元,，當(dāng)月公開市場(chǎng)無央票和正回購(gòu)到期,；此外，當(dāng)月還有10580億元逆回購(gòu)到期，并實(shí)施了550億元正回購(gòu)操作,。據(jù)此,，2月央行將凈回籠資金2530億元，1月凈回籠資金3000億元,，前兩月總計(jì)凈回籠資金5530億元,。
“短期利率上漲很高�,！眲|亮對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，央行上周的操作對(duì)銀行間市場(chǎng)利率發(fā)生了明顯影響�,？紤]到2月外匯占款增長(zhǎng)可能也不低,，央行可能認(rèn)為流動(dòng)性需要調(diào)節(jié)，以保持平衡性,，采取了較多正回購(gòu)的操作,。“是維持平衡,，而不是收緊,。”
他同時(shí)認(rèn)為,，1月份和2月份的外匯占款高增長(zhǎng)僅是個(gè)案,，此后月份或難以維持這么高的水平。央行或會(huì)重新拾起逆回購(gòu)注入流動(dòng)性,，但投放資金的力度肯定不會(huì)如春節(jié)前一樣大,。
各種跡象表明，央行在預(yù)防通脹,、保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融穩(wěn)定方面不斷努力,，尤其對(duì)通貨膨脹的警戒一直未放松。易綱就在近日表示,，受翹尾因素影響,，今年的通貨膨脹壓力會(huì)有一些，預(yù)計(jì)略高于去年達(dá)3%左右,，同時(shí)也表達(dá)了央行能夠控制住通脹的決心和信心,。
對(duì)地方融資平臺(tái)貸款、房地產(chǎn)信托等業(yè)務(wù)的監(jiān)管和排查則顯示了政府對(duì)銀行等金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注,。這些因素或許將支持央行做出維持貨幣穩(wěn)中偏緊的決定,。
“我們認(rèn)為政府投資的總體支持將保持適中，因?yàn)闆Q策者正密切關(guān)注金融和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn),，特別是中國(guó)的潛在增長(zhǎng)已從10%下降到8%左右,。”巴克萊資本認(rèn)為，財(cái)政政策可能保持?jǐn)U張性,，預(yù)計(jì)貨幣政策目前將保持中性,，央行近期從市場(chǎng)回收流動(dòng)性即部分證明了這一點(diǎn)。