去年5月25日登陸中小板的東誠生化，上市前后的業(yè)績表現(xiàn),，與同行業(yè)其他上市公司相比,，卻迥然不同。
截至2月28日,，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司2012年業(yè)績披露完畢,，在A股四家肝素鈉類公司中，其余3家業(yè)績均錄得正增長,，東誠生化卻在上市首年即出現(xiàn)業(yè)績“變臉”
而早在公司上市前,，特別是2011年上半年市場陡變背景下,，公司銷售額與毛利率均逆勢大增，與同期海普瑞,、千紅制藥等同業(yè)公司的慘淡表現(xiàn)相比,，儼然冰火兩重天。
對此,，有流通股東表示,，肝素鈉產(chǎn)品售價自去年三季度以來一直穩(wěn)定并無太大起伏，但公司上市前后業(yè)績反差強烈,。其業(yè)績快速“變臉”背后難逃包裝上市嫌疑,。
3月4日上午，東誠生化證券部人士對記者表示,，“公司對2012年業(yè)績同比下滑深表歉意,，但公司不存在調(diào)節(jié)財務報表來調(diào)節(jié)利潤的做法。2013年,，公司將采取切實可行的措施增加公司的競爭力與盈利能力,。”
上市首年“變臉”
值得一提的是,，上市節(jié)點成為公司業(yè)績“變臉”的分水嶺,。據(jù)東誠生化2012年業(yè)績快報顯示,，繼去年中期業(yè)績滑坡之后,，公司全年營收和凈利潤增幅雙雙出現(xiàn)倒退。
報告期內(nèi),，公司營收從上年同期的8.58億元降到2012年末的5.88億元,，降幅達31.47%，1.06億元的凈利潤,，則同比下滑17.40%,。
此前，東誠生化上市后的半年報業(yè)績即已現(xiàn)出原形,。公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營收3.04億元,，同比下降42.01%，凈利潤6514.78萬元,，同比下降12.25%,。
而從東誠生化全年業(yè)績表現(xiàn)來看，在四家肝素鈉類上市公司中,，僅公司營收與凈利潤出現(xiàn)連續(xù)下降,，而其他三家去年笫四季業(yè)績都出現(xiàn)一定程度升幅。
“公司肝素鈉產(chǎn)品銷量及售價均較2011年同期下降,。特別是受經(jīng)濟大環(huán)境影響,，下游客戶訂單不飽滿,，導致肝素鈉原材料需求也不旺盛�,！鄙鲜鰱|誠生化證券部工作人員稱,。
此外，自2008年肝素鈉事件以來,，肝素鈉出口價格經(jīng)歷了大幅波動,。從2008年的大約4000元/億單位漲到2010年中的將近40000元/億單位，2010年下半年開始震蕩下跌,，2011年最低跌至22000元/億單位左右,。
“目前，肝素行業(yè)出口價格基本還處在低位,，縱觀近幾年的價格波動,，其主導原因為肝素鈉事件導致了行業(yè)標準提高，供需失衡,。我們判斷,，肝素產(chǎn)品價格今后的波動應該不會太大，將是個修復的過程,�,！痹撊耸勘硎尽�
背離行業(yè)表現(xiàn)
蹊蹺的是,，東誠生化上市前后的業(yè)績表現(xiàn),，卻明顯與同業(yè)公司相背離。
截至目前,，四家肝素鈉類上市公司已悉數(shù)發(fā)布2012年全年業(yè)績快報,。其中，全年業(yè)績同比增幅居首的為常山藥業(yè),。
報告期內(nèi),，公司實現(xiàn)營收5.76億元，同比增長35.91%,，凈利潤9908.81萬元,，同比增長39.96%。
“雖然同為肝素鈉上市企業(yè),，但各家公司細分產(chǎn)品還是有所不同,。我們主要以肝素鈉原材料為主，而硫酸軟骨素產(chǎn)品占比還比較小,。據(jù)我們了解,，常山藥業(yè)業(yè)績增長主要與它旗下一款低分子肝素鈣注射劑銷售火爆有關�,！鄙鲜鰱|誠生化證券部工作人員認為,。
緊隨其后的為千紅制藥,。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收7.28億元,，凈利潤1.6億元,，同比上升5.16%。
相比之下,，海普瑞與東誠生化二者具有較強的可比性,，前者同樣以肝素鈉原料藥生產(chǎn)為主。
海普瑞2月26日發(fā)布的業(yè)績快報顯示,，盡管公司營收同比下降近三成,，但凈利潤仍錄得正增長，從6.22億元略增至6.26億元,，增幅0.61%,。
“除了肝素鈉產(chǎn)品銷量及售價出現(xiàn)下降以外，公司第四季度管理費用增加,，對當季利潤以及全年業(yè)績也有所影響,。”前述東誠生化證券部工作人員如是說,。