去年5月25日登陸中小板的東誠(chéng)生化,，上市前后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，與同行業(yè)其他上市公司相比,，卻迥然不同,。
截至2月28日，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司2012年業(yè)績(jī)披露完畢,，在A股四家肝素鈉類公司中,，其余3家業(yè)績(jī)均錄得正增長(zhǎng)，東誠(chéng)生化卻在上市首年即出現(xiàn)業(yè)績(jī)“變臉”
而早在公司上市前,，特別是2011年上半年市場(chǎng)陡變背景下,，公司銷售額與毛利率均逆勢(shì)大增，與同期海普瑞,、千紅制藥等同業(yè)公司的慘淡表現(xiàn)相比,，儼然冰火兩重天。
對(duì)此,，有流通股東表示,，肝素鈉產(chǎn)品售價(jià)自去年三季度以來(lái)一直穩(wěn)定并無(wú)太大起伏，但公司上市前后業(yè)績(jī)反差強(qiáng)烈,。其業(yè)績(jī)快速“變臉”背后難逃包裝上市嫌疑,。
3月4日上午，東誠(chéng)生化證券部人士對(duì)記者表示,，“公司對(duì)2012年業(yè)績(jī)同比下滑深表歉意,，但公司不存在調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的做法。2013年,，公司將采取切實(shí)可行的措施增加公司的競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力,。”
上市首年“變臉”
值得一提的是,，上市節(jié)點(diǎn)成為公司業(yè)績(jī)“變臉”的分水嶺,。據(jù)東誠(chéng)生化2012年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，繼去年中期業(yè)績(jī)滑坡之后,，公司全年?duì)I收和凈利潤(rùn)增幅雙雙出現(xiàn)倒退,。
報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收從上年同期的8.58億元降到2012年末的5.88億元,，降幅達(dá)31.47%,，1.06億元的凈利潤(rùn)，則同比下滑17.40%,。
此前,，東誠(chéng)生化上市后的半年報(bào)業(yè)績(jī)即已現(xiàn)出原形。公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.04億元,，同比下降42.01%,，凈利潤(rùn)6514.78萬(wàn)元，同比下降12.25%,。
而從東誠(chéng)生化全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看,，在四家肝素鈉類上市公司中，僅公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)出現(xiàn)連續(xù)下降,，而其他三家去年笫四季業(yè)績(jī)都出現(xiàn)一定程度升幅,。
“公司肝素鈉產(chǎn)品銷量及售價(jià)均較2011年同期下降。特別是受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響,，下游客戶訂單不飽滿,，導(dǎo)致肝素鈉原材料需求也不旺盛�,！鄙鲜鰱|誠(chéng)生化證券部工作人員稱,。
此外，自2008年肝素鈉事件以來(lái),，肝素鈉出口價(jià)格經(jīng)歷了大幅波動(dòng),。從2008年的大約4000元/億單位漲到2010年中的將近40000元/億單位，2010年下半年開始震蕩下跌,，2011年最低跌至22000元/億單位左右,。
“目前，肝素行業(yè)出口價(jià)格基本還處在低位,，縱觀近幾年的價(jià)格波動(dòng),，其主導(dǎo)原因?yàn)楦嗡剽c事件導(dǎo)致了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提高，供需失衡,。我們判斷,，肝素產(chǎn)品價(jià)格今后的波動(dòng)應(yīng)該不會(huì)太大，將是個(gè)修復(fù)的過(guò)程,�,！痹撊耸勘硎尽�
背離行業(yè)表現(xiàn)
蹊蹺的是,，東誠(chéng)生化上市前后的業(yè)績(jī)表現(xiàn),，卻明顯與同業(yè)公司相背離。
截至目前,，四家肝素鈉類上市公司已悉數(shù)發(fā)布2012年全年業(yè)績(jī)快報(bào),。其中,，全年業(yè)績(jī)同比增幅居首的為常山藥業(yè)。
報(bào)告期內(nèi),，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.76億元,，同比增長(zhǎng)35.91%，凈利潤(rùn)9908.81萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)39.96%,。
“雖然同為肝素鈉上市企業(yè)，但各家公司細(xì)分產(chǎn)品還是有所不同,。我們主要以肝素鈉原材料為主,，而硫酸軟骨素產(chǎn)品占比還比較小。據(jù)我們了解,，常山藥業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要與它旗下一款低分子肝素鈣注射劑銷售火爆有關(guān),。”上述東誠(chéng)生化證券部工作人員認(rèn)為,。
緊隨其后的為千紅制藥,。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.28億元,，凈利潤(rùn)1.6億元,，同比上升5.16%。
相比之下,，海普瑞與東誠(chéng)生化二者具有較強(qiáng)的可比性,，前者同樣以肝素鈉原料藥生產(chǎn)為主。
海普瑞2月26日發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,，盡管公司營(yíng)收同比下降近三成,，但凈利潤(rùn)仍錄得正增長(zhǎng)，從6.22億元略增至6.26億元,，增幅0.61%,。
“除了肝素鈉產(chǎn)品銷量及售價(jià)出現(xiàn)下降以外，公司第四季度管理費(fèi)用增加,，對(duì)當(dāng)季利潤(rùn)以及全年業(yè)績(jī)也有所影響,。”前述東誠(chéng)生化證券部工作人員如是說(shuō),。