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美聯(lián)儲主席伯南克26日,、27日將分別在參議院銀行委員會(huì),、眾議院預(yù)算委員會(huì)就2012年下半年美國貨幣政策進(jìn)行陳述。預(yù)計(jì)本次作證將有三大看點(diǎn)：一是如何判斷美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢,，二是如何評價(jià)去年下半年繼續(xù)推行的新量化寬松政策,，三是會(huì)否就未來可能實(shí)施的退出策略進(jìn)行表態(tài)。
就美國經(jīng)濟(jì)而言,，出言謹(jǐn)慎的伯南克從未做出過基于樂觀的判斷,。他在本月15日表示，在失業(yè)率仍接近8%的情況下,，美國經(jīng)濟(jì)距離完全健康并動(dòng)能十足的全面復(fù)蘇還很遙遠(yuǎn),。根據(jù)最近一次公布的“褐皮書”報(bào)告，去年11月中旬至今年1月初,，美聯(lián)儲12個(gè)地區(qū)儲備銀行所在區(qū)域經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)緩慢到溫和的增長態(tài)勢,，但美國多數(shù)地區(qū)雇傭情況改變不大，一些地區(qū)的企業(yè)因?yàn)槿ツ昴甑住柏?cái)政懸崖”所導(dǎo)致的政策不確定性而延遲招工,。而美國商務(wù)部初步統(tǒng)計(jì)顯示,，美國經(jīng)濟(jì)去年第四季度萎縮0.1%，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)了2009年第二季度結(jié)束衰退以來的首次收縮,。在此之前,，美國經(jīng)濟(jì)已連續(xù)13個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長。
有分析指出,，與一年前相比,，伯南克在國會(huì)上有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)的判斷不會(huì)出入太大，伯南克強(qiáng)調(diào)的依舊是如何改善就業(yè)這一核心問題,。去年3月1日,，伯南克在國會(huì)上稱，美國就業(yè)市場的持續(xù)好轉(zhuǎn)需要需求和產(chǎn)出方面更強(qiáng)勁的增長,，“目前就業(yè)市場仍遠(yuǎn)未恢復(fù)正�,！薄�
就去年下半年推行的新量化寬松政策而言,，華爾街預(yù)測伯南克也將老調(diào)重彈,，繼續(xù)為量化寬松政策辯護(hù)。此前,，伯南克多次指出,，量化寬松政策對美國經(jīng)濟(jì)來說是對癥下藥的一步棋，倘若寬松政策能夠使美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，世界經(jīng)濟(jì)也將從中獲益,。
有關(guān)是否涉及退出策略，可能是本次會(huì)議的焦點(diǎn)所在,。日前公布的美聯(lián)儲最近一次貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示,，盡管大多數(shù)美聯(lián)儲高層肯定資產(chǎn)購買計(jì)劃對于緩解金融市場壓力和刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)揮了作用,，但多位官員表達(dá)了對大規(guī)模資產(chǎn)購買計(jì)劃潛在風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。這樣的分歧引發(fā)投資者產(chǎn)生了美聯(lián)儲可能提前部署退出策略的擔(dān)憂,，導(dǎo)致公布會(huì)議紀(jì)要當(dāng)日美股重挫,。
多數(shù)分析師預(yù)計(jì)，伯南克將借本次赴國會(huì)進(jìn)行陳述貨幣政策之機(jī)重申美聯(lián)儲的固有政策立場,，用圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行總裁布拉德的話說就是“聯(lián)儲政策目前已經(jīng)非常寬松,，并將在很長一段時(shí)期內(nèi)維持寬松狀態(tài)�,！贝饲�,，美聯(lián)儲曾做出承諾，只要失業(yè)率在6.5%以上,，同時(shí)預(yù)計(jì)未來一兩年的通脹率不超過2.5%,，聯(lián)邦基金利率將維持在當(dāng)前零至0.25%的超低水平。目前,，美國的失業(yè)率為7.9%,，按照目前的就業(yè)市場的回暖速度，美聯(lián)儲最早將在2014年結(jié)束量化寬松措施,。
有分析師猜測,，伯南克本次作證，可能會(huì)比以往更多地談?wù)摗巴顺霾呗浴币约懊芮嘘P(guān)注通脹壓力強(qiáng),。還有分析指出,，他將對一些聯(lián)儲官員擔(dān)憂美聯(lián)儲無限量購買資產(chǎn)的態(tài)度表示認(rèn)可,，但會(huì)說服市場這樣的做法同過去幾年一樣不會(huì)有太多的副作用,。
另有分析指出，在本次會(huì)議上,，伯南克免開尊口實(shí)為上策,，這樣才能將政策預(yù)期對市場的干擾降到最低。既然今后一年美國經(jīng)濟(jì)逐漸走強(qiáng),，就不妨讓經(jīng)濟(jì)基本面的利好數(shù)據(jù)漸進(jìn)地主導(dǎo)市場情緒,，令未來美聯(lián)儲實(shí)施退出策略時(shí)水到渠成。他們認(rèn)為,，目前還未到向市場攤牌之時(shí),，惟有一口咬定堅(jiān)持量化寬松政策不變，才不致市場恐慌而推高長期借貸資本,，避免寬松政策退出預(yù)期過度放大而阻礙復(fù)蘇進(jìn)程,。達(dá)拉斯聯(lián)儲總裁費(fèi)舍爾認(rèn)為，對會(huì)議紀(jì)要的過度反應(yīng)表明,，金融市場已經(jīng)對美聯(lián)儲的寬松政策產(chǎn)生了藥物依賴,，這是一個(gè)令人擔(dān)心的信號,。分析人士指出，美聯(lián)儲在未來制定退出策略時(shí),，應(yīng)將市場反應(yīng)作為一項(xiàng)優(yōu)先指標(biāo)加以考慮,。
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