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近幾個(gè)月,，對(duì)未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀情緒有所升溫,，企業(yè)之間的并購(gòu)活動(dòng)也變得頻繁，有分析認(rèn)為,，美國(guó)企業(yè)將掀起新一輪并購(gòu)熱潮,。不過(guò),，密集的并購(gòu)也招來(lái)更嚴(yán)的監(jiān)管,，美國(guó)學(xué)者認(rèn)為,，在經(jīng)濟(jì)趨于好轉(zhuǎn)之際，反壟斷的力度可能會(huì)更強(qiáng),。
不妨先看一下最近見(jiàn)諸報(bào)端的一些收購(gòu)大案：
“股神”巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司上周剛剛與巴西私募巨頭3G資本聯(lián)手以230億美元的價(jià)格收購(gòu)美國(guó)食品巨頭亨氏公司,；美國(guó)航空公司和全美航空公司宣布了聯(lián)姻的消息，按收入和乘客數(shù)量計(jì)算,，合并后的公司將成為世界最大的航空公司,；美國(guó)有線電視運(yùn)營(yíng)商Comcast購(gòu)買(mǎi)了通用電氣所持電視頻道NBC股份；美國(guó)第二和第三大辦公用品連鎖店馬克斯辦公用品公司和歐迪辦公達(dá)成并購(gòu)協(xié)議,，并將成為美國(guó)目前最大的辦公用品連鎖店斯泰普爾斯公司的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,；洲際交易所集團(tuán)(ICE)和紐約泛歐證券交易所也宣布，ICE收購(gòu)紐交所已通過(guò)美國(guó)“哈特-斯科特-羅迪諾反壟斷改進(jìn)法案”的批準(zhǔn),，清除了這項(xiàng)價(jià)值82億美元收購(gòu)案的主要監(jiān)管障礙,。
數(shù)據(jù)提供商Dealogic公布的數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2013年,，已宣布的美國(guó)并購(gòu)交易總規(guī)模達(dá)到1600億美元,，創(chuàng)下自2005年以來(lái)最為火爆的年初開(kāi)局。
有分析人士表示,，美國(guó)實(shí)行的寬松貨幣政策使得手持巨額現(xiàn)金的企業(yè)將在全球各地尋找并購(gòu)目標(biāo)，預(yù)計(jì)在未來(lái)一段時(shí)間,，并購(gòu)活動(dòng)仍將持續(xù)活躍,。與此同時(shí)，由于估值趨向進(jìn)一步合理,，更多科技企業(yè)也將加入并購(gòu)行列,。
并購(gòu)熱潮激起華爾街的熱情,，美國(guó)股市一度大漲。不過(guò),，并購(gòu)活動(dòng)的完成首先需要通過(guò)監(jiān)管這一關(guān),。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日，美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局表示,，他們正在調(diào)查亨氏公司收購(gòu)案中可能存在的內(nèi)部交易,。美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局發(fā)言人唐納德表示，聯(lián)邦調(diào)查局意識(shí)到在亨氏收購(gòu)交易前發(fā)生的期權(quán)交易存在蹊蹺,，將繼續(xù)與美國(guó)證交會(huì)合作,，以確定是否存在犯罪行為。
此外,，美國(guó)的反壟斷法也是決定并購(gòu)交易能否完成的一個(gè)重要監(jiān)管環(huán)節(jié),。并購(gòu)交易需要先面對(duì)美國(guó)的反壟斷官員，而據(jù)觀察,，在奧巴馬第二任期開(kāi)始后,，這些官員變得更為強(qiáng)硬。尤其是面對(duì)大宗購(gòu)并案時(shí),，司法部官員總是竭力勸阻,。
在以往，美國(guó)政府阻止了AT&T和T-mobile的并購(gòu)交易,，認(rèn)為這一并購(gòu)將造成對(duì)消費(fèi)者利益的損害,。上月，百威英博啤酒集團(tuán)(Anheuser Busch InBev)收購(gòu)科羅娜啤酒制造商墨西哥GrupoModelo公司的交易也因會(huì)損害競(jìng)爭(zhēng)而被阻止,，雙方表示,，他們共同要求司法部暫時(shí)擱置提起反壟斷訴訟，具體細(xì)節(jié)還在商談,。去年,，百威英博提出201億美元收購(gòu)GrupoModelo持有的剩余股份，如果交易成功將是啤酒行業(yè)最大的交易案之一,。但美國(guó)奧巴馬政府1月31日提起訴訟,，希望以壟斷理由阻止此次交易。美國(guó)政府稱(chēng),，交易使得百威英博進(jìn)一步控制美洲啤酒市場(chǎng),，減少消費(fèi)者選擇，并哄抬價(jià)格,。
今年年初,，美國(guó)司法部的反壟斷部門(mén)迎來(lái)了自2011年中以來(lái)的首位常設(shè)主管William J·Baer。該官員在其整個(gè)職業(yè)生涯中都在研究有關(guān)反壟斷的法律等問(wèn)題。在加入司法部之前,，Baer在Arnold & Porter公司任過(guò)職,，并擔(dān)任聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)競(jìng)爭(zhēng)局主管，和美國(guó)司法部共同承擔(dān)實(shí)施反壟斷的責(zé)任,。
目前,，美國(guó)在司法實(shí)踐中對(duì)壟斷的判斷已經(jīng)從原來(lái)簡(jiǎn)單的規(guī)模轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)行為，只要不對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入形成障礙,，沒(méi)有濫用市場(chǎng)支配地位,，即使市場(chǎng)份額再高，也不認(rèn)為會(huì)形成壟斷,。
在奧巴馬第一個(gè)任期內(nèi),，司法部審慎地批準(zhǔn)了一系列并購(gòu)案，為其添加了一些限制性條件以對(duì)企業(yè)行為作出要求,。司法部曾經(jīng)給一些存在爭(zhēng)議的并購(gòu)案,，如Ticketmaster和Live Nation并購(gòu)，Comcast對(duì)NBC Universal的并購(gòu),，以及谷歌購(gòu)買(mǎi)旅行軟件企業(yè)ITA等開(kāi)了綠燈,。
密歇根大學(xué)教授的一項(xiàng)研究成果表明，在經(jīng)濟(jì)處于低潮時(shí)期,，反壟斷的目標(biāo)通常都退居其次,。他認(rèn)為，奧巴馬在第一任期內(nèi)正值美經(jīng)濟(jì)處于疲弱時(shí)期,，因此并未將反壟斷之門(mén)關(guān)得非常嚴(yán)實(shí),；不過(guò)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時(shí),，情況會(huì)發(fā)生變化,。
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