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中國人民銀行７日發(fā)布的公開市場業(yè)務(wù)交易公告稱,，央行７日以利率招標(biāo)方式開展了４１００億元１４天期逆回購操作,，至此本周央行逆回購規(guī)模共計８６００億元，創(chuàng)出央行單周逆回購規(guī)模歷史之最,。
兩天前央行曾實(shí)施４５００億元１４天期逆回購操作,，創(chuàng)下單次最大規(guī)模逆回購紀(jì)錄。
逆回購是中國人民銀行向一級交易商購買有價證券,，并約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為,，屬于央行向市場上投放流動性的操作。
據(jù)悉,，這是央行迄今為止最大規(guī)模的單周逆回購,。上次大規(guī)模單周逆回購發(fā)生在去年１０月末，當(dāng)周的兩次逆回購規(guī)模共計達(dá)５６８０億元,。
同時,，由于本周到期資金不到２０００億元，因而兩次逆回購之后,，本周央行公開市場資金凈投放超過６５００億元,，凈投放規(guī)模也創(chuàng)出歷史之最。
分析人士認(rèn)為,，央行開啟如此大規(guī)模的逆回購操作,，意在幫助金融機(jī)構(gòu)應(yīng)付準(zhǔn)備金繳款并保持節(jié)前市場的流動性充裕格局。
“每月５日,、１５日和２５日為銀行準(zhǔn)備金繳款日,，故５日央行實(shí)施了巨量逆回購。另外由于本周是春節(jié)前的最后一個交易周,，屬于傳統(tǒng)的現(xiàn)金走款高峰,，資金緊張狀況將隨之加劇。所以央行７日再次實(shí)施４０００多億元的逆回購操作,�,！庇秀y行交易員指出,。
此前隨著大量逆回購陸續(xù)到期以及節(jié)日流動性需求的激增，１月底以來銀行體系流動性壓力明顯增大,。數(shù)據(jù)顯示,，具有利率風(fēng)向標(biāo)意義的上海銀行間同業(yè)拆放利率自１月末以來持續(xù)攀升,，其中隔夜,、７天期、１４天期,、１月期等利率品種,，在１０天時間均上漲超過１００多個基點(diǎn)，隔夜利率更是上漲達(dá)１５０個基點(diǎn),，流動性緊張狀況可見一斑,。
此外，單周最大規(guī)模逆回購的實(shí)施也打消了市場關(guān)于年初下調(diào)準(zhǔn)備金率的預(yù)期,。由于本周兩次逆回購相當(dāng)于兩次降準(zhǔn),，這讓下調(diào)準(zhǔn)備金率這一傳統(tǒng)貨幣政策工具近期出臺的概率大為降低。
隨著外匯占款增勢的放緩,，逆回購日漸成為央行貨幣政策主要工具,。對于逆回購的運(yùn)用，央行６日在《２０１２年四季度貨幣政策執(zhí)行報告》中指出,，為有效熨平多種因素引起的流動性波動,，過去幾個月里，央行已將逆回購操作作為流動性供給的主要渠道,。并稱下階段主要工作重點(diǎn)在于綜合運(yùn)用數(shù)量,、價格等多種貨幣政策工具組合，保持合理的市場流動性,，引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長,；穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革等。
對此,，國泰君安債券研究員陳嵐指出：“保持合理流動性的目標(biāo)以及此前啟用ＳＬＯ工具的補(bǔ)充,，均體現(xiàn)出央行對于資金面水平的調(diào)控具有雙向選擇權(quán)，未來或相機(jī)抉擇,，通過公開市場逆回購發(fā)行利率對市場資金利率,、乃至整體融資利率水平進(jìn)行調(diào)控，從而實(shí)現(xiàn)保持合理流動性的目標(biāo),�,！�
業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計，現(xiàn)階段資金面趨緊的狀態(tài)不會延續(xù)太久,，后續(xù)將逐步回落至跳升前的水平,。
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