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臨近蛇年春節(jié),，公開(kāi)市場(chǎng)提前“過(guò)年”。周二,，央行單日開(kāi)展了4500億元14天逆回購(gòu),，創(chuàng)下單日逆回購(gòu)?fù)斗帕康臍v史新高。
市場(chǎng)人士指出,，從“天量”逆回購(gòu)和短期流動(dòng)性工具（SLO）的推出來(lái)看,，近期降準(zhǔn)概率已大大減少,，但由于逆回購(gòu)到期后還面臨回籠,，“天量”逆回購(gòu)僅為馳援春節(jié)前資金面，并不意味著貨幣政策已轉(zhuǎn)向大幅寬松,。
周二,，央行如期重啟了此前暫停兩周的14天逆回購(gòu)，量增價(jià)平,，利率繼續(xù)維持3.45%,，但操作量超出市場(chǎng)預(yù)期，其規(guī)模大于一次降準(zhǔn),。
如此大規(guī)�,！胺潘保饕蚴菫榱藨�(yīng)對(duì)5日存準(zhǔn)金常規(guī)繳款和平滑春節(jié)資金價(jià)格波動(dòng),。據(jù)某國(guó)有大行交易員透露,，從本周開(kāi)始，市場(chǎng)資金需求主要集中在14天品種,，14天以下短期品種資金價(jià)格均上漲,，而14天以上長(zhǎng)期品種均下跌,。
同時(shí)，昨日14天逆回購(gòu)利率繼續(xù)持平于3.45%,，明顯低于目前二級(jí)市場(chǎng)4.06%的市場(chǎng)價(jià),，這逾61個(gè)基點(diǎn)的價(jià)差，也成為昨日逆回購(gòu)需求激增的原因之一,。
光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高告訴記者,，此前推出的SLO和央行昨日的“天量”逆回購(gòu)，都是短期的流動(dòng)性調(diào)控工具,，緩解春節(jié)前資金面的大幅波動(dòng),，但同時(shí)也令降準(zhǔn)的概率大大降低。
但4500億元的逆回購(gòu)并未滿(mǎn)足銀行間市場(chǎng)的資金需求,，多數(shù)品種的資金價(jià)格仍上漲,。數(shù)據(jù)顯示，昨日除了7天,、21天回購(gòu)利率微跌外,，其余品種資金價(jià)格均上漲。漲幅最大的為隔夜回購(gòu)利率,，大漲40個(gè)基點(diǎn)至3.26%,，創(chuàng)下近2個(gè)月的新高。
“即使4500億元逆回購(gòu)?fù)斗�,，市�?chǎng)資金依舊供不應(yīng)求�,！鄙鲜龃笮薪灰讍T表示,，工行和國(guó)開(kāi)兩大行由于年底走款較多，昨天基本不怎么出款,。
預(yù)計(jì)今年春節(jié)前的銀行間市場(chǎng)“走款”數(shù)額近萬(wàn)億,，本周四，逆回購(gòu)的投放力度仍將保持在高位,。
事實(shí)上，盡管昨日投放的逆回購(gòu)仍將面臨節(jié)后回籠,，但春節(jié)資金“走款”在節(jié)后仍將回流,，因此，市場(chǎng)人士對(duì)節(jié)后的流動(dòng)性狀況較為樂(lè)觀,，分析指出,，春節(jié)后的資金面情況將維持此前的適度寬松格局，出現(xiàn)大漲大跌的概率不大,。
“此前銀行間流動(dòng)性比較充裕,，也是央行主動(dòng)選擇的結(jié)果,。”徐高認(rèn)為,，昨日4500億元逆回購(gòu)僅為應(yīng)對(duì)春節(jié)期間資金備付需要,，并不意味著貨幣政策大幅放松，春節(jié)后,，7天回購(gòu)利率維持在3%左右較為適宜,，后續(xù)流動(dòng)性狀況則取決于“兩會(huì)”期間經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整。
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