證監(jiān)會近日公布的最新擬上市企業(yè)名單顯示,，又有7家企業(yè)進入“終止審查”行列。這意味著在過去的1月,，共有15家擬IPO公司被證監(jiān)會的“IPO財務核查”風暴“嚇退”,。其中，有4家是主板申請企業(yè),、11家是創(chuàng)業(yè)板申請企業(yè),。
這在一定程度上讓市場看到了“IPO財務核查”風暴所帶來的震懾力，畢竟2012年全年終止審查企業(yè)總數也只有67家。因此,，較之于去年來說,，“IPO財務核查”的效果還是明顯的。
不過,，從分流IPO“堰塞湖”的壓力來看,，這個結果顯然并不能令人滿意，與市場的預期相差甚遠,。對于這次“IPO財務核查”,，市場是寄予了很大希望的。不少人認為這次“IPO財務核查”可分流二三百家擬IPO公司,，更樂觀的估計是分流一半的擬IPO公司,，即400家公司以上。而按1月只“嚇退”15家公司的進展來推算,，在5個月的“IPO財務核查”期間內,，能分流的擬IPO公司甚至不到100家。若果真如此,，這對于分流IPO“堰塞湖”壓力的意義十分有限,。
之所以出現這樣的結果，其實也是意料之中的事情,。雖然管理層一再強調用新三板來分流IPO“堰塞湖”的壓力,，但對于IPO排隊企業(yè)來說，其上市的目標是非常明確的,。尤其是很多IPO排隊公司為了A股上市已在前期投入了較多的資金,，這些高額成本的投入也逼得IPO排隊公司只剩下非上市不可這樣一條路。因此,，新三板掛牌并不是這些IPO排隊公司的選擇,，這些公司寧愿堅持排隊，也不愿到新三板掛牌,。更何況目前擬IPO公司如何到新三板掛牌,，也沒有具體的細則出臺，缺少可操作性,。
雖然管理層也希望能夠通過H股上市來分流IPO“堰塞湖”的壓力,，但H股上市能分流的壓力終究有限。而且由于一些A股的保薦機構也不愿意IPO排隊公司改道H股上市,，不愿意將自己保薦的項目交出來,，這也使得IPO排隊公司改道H股上市充滿阻力。加上H股上市發(fā)行價不高,，市場監(jiān)管嚴格等原因,，這也使得H股上市對那些以圈錢為目標的A股IPO公司缺少吸引力,。
所以，對于目前的IPO排隊公司來說,，它們的目標仍然還是爭取A股上市,。面對“IPO財務核查”，雖然那些出現業(yè)績變臉的公司理應從IPO排隊公司的隊伍中退出來,，從而導致在“IPO財務核查”初期有更多的擬IPO公司被終止審查,，但從1月份只有15家公司終止審查的實際情況來看，顯然很多公司目前還抱著僥幸心理,，希望能夠逃過“IPO財務核查”這道關,。
因此，目前來看,，“IPO財務核查”任重而道遠,。如果在1月到3月的財務自查階段，沒有更多的IPO排隊公司主動退出,，那么4月至5月,，IPO財務檢查復查階段的任務就艱巨了。否則,，“IPO財務核查”就很難達到預期目標,。
當然，從長遠計,，要消化IPO“堰塞湖”的壓力,，關鍵還是要完善現行的法律法規(guī)，并嚴格執(zhí)法,。比如,，對于造假上市公司，一旦東窗事發(fā),，就堅決退市,，并賠償投資者損失,，同時追究主要責任人(包括保薦機構)的經濟責任與刑事責任,。如此一來，那些造假上市公司自然就會退出IPO排隊隊伍的行列,。