|
央行周二開展了人民幣4500億元14天期逆回購操作，單日資金投放量創(chuàng)歷史最大規(guī)模,。央行的“慷慨解囊”同時也打消了市場對央行本周啟動短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)的猜測。分析師預(yù)計,，跨過春節(jié)，下一個需關(guān)注的流動性緊張時點是4月份，屆時財政存款上繳將對資金面形成掣肘,。
在逆回購規(guī)模創(chuàng)下天量同時，其價格仍維持不變,，14天期逆回購持穩(wěn)于3.45%，亦彰顯央行保持短期市場利率平穩(wěn)的意圖,。
本周到期逆回購量為1980億元，較上周增加770億元,。在周二公開市場操作后，本周央行已凈投放資金2520億元,。上周央行在公開市場扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)四周凈回籠的格局,，實現(xiàn)資金凈投放590億元,。
春節(jié)前一周是提現(xiàn)高峰,，市場流動性緊張程度加劇,。由于周二銀行還需例行補繳存準(zhǔn),，交易員們普遍反映,，早間融入隔夜和跨節(jié)資金較昨日更困難,，不過預(yù)計在4500億元逆回購?fù)斗藕�,，午后資金面壓力將有望緩解,。
市場此前普遍預(yù)測,，考慮到春節(jié)往往是一年中資金面承受最大壓力的時刻,，SLO這一嶄新的流動性工具或?qū)⒂诒局軉印?BR>
不過，周二創(chuàng)歷史的逆回購基本封堵了本周推出SLO的可能性,。今年春節(jié)前流動性狀況明顯較去年改善,。2012年春節(jié)前的一周，7天加權(quán)回購利率最高層飆升至7.72%,。因此,，交易員們認為，依照目前的資金供需狀況，資金面應(yīng)可安度春節(jié),。預(yù)計周四央行將根據(jù)市場狀況進行適量逆回購操作,。
一家城商行的債券分析師指出，春節(jié)過后,，今年4月份或是另一個SLO出臺的敏感月份,。按過往經(jīng)驗，財政存款將于4月份大規(guī)模上繳,，若屆時又有外匯占款減少“雪上加霜”,，則不排除資金面緊張程度超春節(jié)。
|