外資涌入亞洲的勢頭近期越來越強(qiáng)勁。據(jù)泰國《民族報(bào)》報(bào)道,，2012年前11個(gè)月,，外國投資者持有的馬來西亞債券總額凈增加了84億美元,，而印度尼西亞2012年全年外國投資者持有的債券總額凈增加了66億美元,。泰國,、韓國和菲律賓也面臨類似情況,。
澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出,，最近亞洲各國貨幣普遍出現(xiàn)明顯升值趨勢,，主因是美國,、日本相繼實(shí)施量化寬松政策造成全球流動(dòng)性過剩，尤其是最近日本實(shí)施無限期量化寬松,，對(duì)國際投機(jī)資本大舉流入亞洲起到了推波助瀾的作用,。
“熱錢”大量涌入導(dǎo)致亞洲國家出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)泡沫
“熱錢”大量涌入的負(fù)面效應(yīng)顯而易見。首先是導(dǎo)致部分亞洲國家貨幣升值,。據(jù)彭博社提供的數(shù)據(jù),，2012年馬來西亞林吉特對(duì)美元升值了3.3%，而泰銖對(duì)美元升值了5.3%,。進(jìn)入2013年,，林吉特對(duì)美元已經(jīng)升值了2.1%，泰銖對(duì)美元升值了0.4%,，印尼盾對(duì)美元升值0.7%,。路透社1月30日的報(bào)道援引馬尼拉金融分析人士的話稱，菲律賓比索目前正加速升值,，可能將引發(fā)菲律賓央行干預(yù),。韓元升值壓力也不斷加大。
外資的大量涌入,，還在亞洲多國引發(fā)了經(jīng)濟(jì)泡沫,。劉利剛認(rèn)為，由于包括東南亞國家在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)健,，資產(chǎn)回報(bào)率高,，全球流動(dòng)性過剩所產(chǎn)生的投機(jī)性資本無疑會(huì)選擇這些地方作為目的地，從而增加了東南亞國家本幣升值的壓力,，也會(huì)給當(dāng)?shù)卦斐少Y產(chǎn)泡沫等風(fēng)險(xiǎn),。
泰國央行行長張旭州1月29日警告說，由于外資持續(xù)涌入,，泰國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了一些泡沫跡象,，尤其在股市和房地產(chǎn)市場。隨著外資流入速度加快,、泰銖升值,，泰國的股票指數(shù)近日創(chuàng)下了1994年11月以來的最高點(diǎn),外國投資者已經(jīng)成為泰國股市的最主要買家。菲律賓的股票指數(shù)全年上漲了32.95%，今年1月份繼續(xù)上漲,�,！�
據(jù)記者觀察，人民幣與泰銖的匯率近期也出現(xiàn)明顯變化,。年初曼谷街頭兌換所顯示的比價(jià)是1元人民幣兌4.8泰銖,，而近日比價(jià)最低為1元人民幣兌4.65泰銖。近期來泰旅游的中國游客因此會(huì)受到影響,。業(yè)界人士稱,，最近人民幣兌美元的匯率基本上穩(wěn)定，維持在一個(gè)區(qū)間內(nèi),。但泰銖等貨幣對(duì)美元升值,，造成了泰銖對(duì)人民幣的升值。
劉利剛告訴本報(bào)記者,，由于中國和泰國的外匯政策不一樣,，盡管目前全球新一輪流動(dòng)性過剩尚未對(duì)中國造成太大沖擊，但中國仍需采取措施防止熱錢流入給中國經(jīng)濟(jì)造成的沖擊,。
亞洲國家采取措施積極應(yīng)對(duì)
專家認(rèn)為,，面對(duì)熱錢流入和本幣升值，亞洲國家應(yīng)當(dāng)采取協(xié)調(diào)一致的措施來應(yīng)對(duì),，否則可能會(huì)陷入競相貶值的“貨幣戰(zhàn)”漩渦,。劉利剛建議，東南亞國家可以采取短期性措施,，對(duì)流入資本進(jìn)行管制,，如對(duì)流入資本設(shè)置準(zhǔn)備金，盡可能增加其在國內(nèi)停留的時(shí)間,，減少對(duì)金融系統(tǒng)的沖擊,，并加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)和溝通，共同行動(dòng),，以減少區(qū)域金融動(dòng)蕩,。
韓國政府已警告日本實(shí)行量化寬松政策必須有節(jié)制,。泰國副總理吉滴叻1月30日透露,，泰國總理英拉·西那瓦對(duì)外資涌入、泰銖升值導(dǎo)致出口減少非常擔(dān)憂,，已下令內(nèi)閣盡快找到應(yīng)對(duì)資本流入的辦法,。泰國工業(yè)協(xié)會(huì)1月29日向泰國央行提交了關(guān)于維持泰銖匯率穩(wěn)定的7點(diǎn)建議，要求央行加強(qiáng)對(duì)泰銖不斷升值的干預(yù)力度,。張旭州回應(yīng)說,，在緊急情況下，泰國央行已做好準(zhǔn)備采取措施遏制泰銖升值，不過他同時(shí)警告干預(yù)外匯價(jià)格可能造成負(fù)面影響,。
據(jù)路透社1月30日?qǐng)?bào)道,，韓國政府當(dāng)天警告，將采取收緊資本管制的措施來應(yīng)對(duì)韓元升值,，還可能采取征收類似于資本交易稅的措施,，來遏制投機(jī)性資本流入。為應(yīng)對(duì)本幣升值的趨勢,，印尼央行1月29日宣布,，將拋售美元保持印尼盾匯率穩(wěn)定，同時(shí)借以提升投資者信心,，這是印尼央行開始采取措施干預(yù)外匯市場的最新信號(hào),。馬來西亞央行則要求其國內(nèi)銀行用固定的匯率對(duì)外匯合約進(jìn)行結(jié)算。
劉利剛認(rèn)為,，東南亞各國應(yīng)該對(duì)美國和日本等流動(dòng)性過剩制造者增加壓力,。他說，日本政府實(shí)施了10多年的貨幣寬松政策,，但其經(jīng)濟(jì)衰退,、通貨緊縮的趨勢一直沒有扭轉(zhuǎn)，究其原因是日本自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的問題,，因此日本實(shí)施無限期量化寬松政策,，但不下大力氣改革其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題，根本無助于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，反而會(huì)造成“以鄰為壑”的惡果,。