全球八百年的金融危機史顯示,，在順風順水的日子里,，國家、銀行、個人和企業(yè)往往缺乏憂患意識,，且積累了過量的債務,，等到不可避免的衰退降臨,，金融危機的風險也隨之到來,。
最新公布的美國金融監(jiān)管者在2007年的完整會議記錄和電話記錄顯示，包括美聯(lián)儲主席伯南克在內(nèi)的監(jiān)管高層對于次貸危機即將引爆的金融危機判斷不足,。伯南克在2007年12月還表示：“大型金融機構不會面臨破產(chǎn)或是接近破產(chǎn)的窘境”,。
其實，在金融危機全面爆發(fā)前,，美國貿(mào)易項目和經(jīng)常項目的雙逆差就長期存在,，房地產(chǎn)泡沫日益明顯，低儲蓄率和高負債率成為很多美國家庭過日子的方式,，經(jīng)濟增速放緩,，這些都是金融危機的重要前兆,，但是美國金融監(jiān)管當局對此漠視。美國前財長保羅·奧尼爾甚至狂妄地把經(jīng)常項目賬戶定性為一個“沒有意義的概念”,。時任美聯(lián)儲紐約聯(lián)邦儲備銀行行長的蓋特納在2007年8月堅稱“大型、多元化金融機構并沒有面臨融資壓力”,。但是不出半年,，美國第五大投行貝爾斯登的流動性危機就讓蓋特納、伯南克和時任美國財長的保爾森夜不能寐,。
金融危機并非晴天霹靂,，房地產(chǎn)市場泡沫累積、松懈的信貸紀律,、金融創(chuàng)新的速度超過金融監(jiān)管的更新速度都是造成危機的重要原因,。凱斯-席勒房價指數(shù)顯示，在1996年至2006年之間,，美國的平均房價暴漲92%,，為1890年至1996年這一百多年間房價27%漲幅的三倍有余，在美國房地產(chǎn)業(yè)達到金融危機前頂峰的2005年,，美國當年房價漲幅達到12%,，是當年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的約四倍。金融危機前,，低首付甚至零首付買房盛行,，加上信用卡消費助推，美國家庭的總債務占家庭收入的比重從1993年的約80%猛增至2006年的約130%,。然而,，伯南克及其前任格林斯潘對于上世紀初期的房地產(chǎn)泡沫和家庭債務高企則置若罔聞，甚至提出,，美聯(lián)儲不應過度關注房價,，否則將影響促就業(yè)、維持價格穩(wěn)定的雙重使命,。
金融危機證明,，美國金融監(jiān)管當局不僅“近視”，而且自負,，在替自己辯護和清理舊戰(zhàn)場的殘骸時,，也埋下新的隱患。美聯(lián)儲目前正在按每月400億美元的速度購買抵押貸款支持證券,，而抵押貸款支持證券在一定程度上可以視為有毒資產(chǎn),，也是美國金融創(chuàng)新大潮中出現(xiàn)的讓人愛恨交加的“帶刺玫瑰”。國際金融協(xié)會副總裁兼首席經(jīng)濟學家菲利普·薩特爾就警告,，為了應對本世紀初科技股泡沫破滅后的通縮壓力,，美聯(lián)儲釋放的大量流動性助推次貸危機和金融危機出現(xiàn),，目前為了清理金融危機留下的爛攤子和通縮壓力，美聯(lián)儲釋放的流動性有可能造成下一波泡沫和危機,。
誠然,，美國擁有全球最具廣度、深度,、靈活性的金融市場,，但是美國金融市場堅不可摧的優(yōu)越論已被事實否定。事實上,，若非美國在全球金融體系中的霸主地位,，金融危機后美國從國際資本市場的融資渠道早被切斷。但是,，為何美國金融監(jiān)管高層會在危機悄然而至時沒有察覺,，恐怕是身在廬山中的近視癥使然�,！皶r過境遷,，國家在變，金融機構在變,，金融工具也在變,，但人性不變�,！比R因哈特和羅格夫精辟地指出,。美國金融監(jiān)管高層畢竟是人而不是神，有理由警惕下一波人性造成的金融危機是否會再從美國發(fā)端,。
