黃金價(jià)格市場(chǎng)低迷,，曾經(jīng)風(fēng)光無限的黃金合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金遭遇集體贖回,。
去年四季度，易方達(dá)黃金主題凈贖回4739萬份,，嘉實(shí)黃金被贖回2418萬份,，諾安黃金是唯一一個(gè)申購大于贖回的基金,，出現(xiàn)凈申購1348萬份，匯添富黃金及貴金屬有凈贖回的1643萬份,。從全年看,，黃金QDII份額下降更為迅猛,，易方達(dá)黃金主題由2011年底的11.5億份下降至7.98億份，嘉實(shí)黃金由3.88億份下降至2.96億份,，諾安基金基本持平,，仍保持13億份左右，但與2011年一季度成之初的31億高峰期相比,，已下降一半,。此外，匯添富黃金與貴金屬份額也下降了7000萬份左右,。
黃金QDII出現(xiàn)大面積贖回,，與去年黃金走勢(shì)低迷相關(guān)。上述4只黃金QDII均是在2011年3月至8月成立,，彼時(shí)正值黃金牛市,，但至2011年11月沖擊2000美元/盎司未果后，國際黃金在1600美元~1800美元之間寬幅震蕩,，尤其是從去年10月開始,，國際金價(jià)從10月初的1800美元左右下跌至1600美元，從而拖累黃金QDII變現(xiàn),。數(shù)據(jù)顯示,，去年四季度，易方達(dá)黃金,、嘉實(shí)黃金,、諾安全球黃金和匯添富黃金分別下跌7.2%、7.0%,、7.0%和6.6%,，在QDII業(yè)績(jī)中排名墊底。今年以來,，其表現(xiàn)仍處于QDII基金后1/5,。
不過，2013年伊始,，隨著各國寬松政策的加碼以及經(jīng)濟(jì)回暖,，市場(chǎng)樂觀情緒也在抬頭。招商期貨研究員候書鋒認(rèn)為,，從宏觀上看,，2013年上半年歐美將保持“緊財(cái)政寬貨幣”的政策導(dǎo)向。從消費(fèi)領(lǐng)域看,，1月21日印度將黃金進(jìn)口關(guān)稅從4%上調(diào)至6%,，將抑制印度黃金進(jìn)口，但目前并不是印度的主要節(jié)日消費(fèi)旺季,，短期內(nèi)對(duì)金價(jià)影響有限,，而中國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升也將提振貴金屬消費(fèi)預(yù)期,，此外，目前貴金屬市場(chǎng)已出現(xiàn)資金回流情況,。
嘉實(shí)基金也認(rèn)為,，在2012年最后一個(gè)月黃金價(jià)格的下跌更多是獲利回吐賣家的影響，特別是美國有可能增加資本利得稅的消息讓很多獲利的投資者選擇拋售黃金,，對(duì)于今年黃金價(jià)格走勢(shì),，嘉實(shí)基金保持樂觀看法。
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黃金ETF與黃金QDII比較：
黃金ETF：
運(yùn)作模式：是以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行投資,，緊密跟蹤黃金價(jià)格,，并在證券交易所上市的開放式基金，運(yùn)作機(jī)制大體與股票交易型開放式指數(shù)基金（ETF）類似,。目前,，國泰、華安,、博時(shí),、易方達(dá)等4家基金均在去年12月遞交了成立申請(qǐng)。
特點(diǎn)：有市場(chǎng)人士認(rèn)為,，與QDII相比,，黃金ETF的出現(xiàn)有利于投資者降低成本，提高投資效率,。根據(jù)規(guī)定,，黃金ETF主要投資于上海黃金交易所掛盤交易的黃金現(xiàn)貨合約，持有的黃金現(xiàn)貨合約的價(jià)值不得低于基金資產(chǎn)的90%,。
黃金QDII：
運(yùn)作模式：目前4只投資海外黃金的QDII產(chǎn)品,，實(shí)質(zhì)是以FOF形式運(yùn)作的基金產(chǎn)品。
特點(diǎn)：投資海外ETF要交納管理費(fèi),，而投資者持有這些黃金類QDII基金還要再次交納管理費(fèi)，這就有了雙重收費(fèi)的問題,，降低了收益性,。另一方面，黃金類QDII基金持有海外黃金ETF的倉位各不相同,，有的還可以投資除黃金以外的其他貴金屬,。因此黃金類QDII基金的黃金屬性并不純粹，這將降低其作為單純的配置類資產(chǎn)的工具性特征,。