當《泰囧》猶如一匹黑馬，將國產電影票房沖到一個新高時，它背后的老板光線傳媒也笑開了花,，股價也從19元一路暴漲至37元,。
追隨光線傳媒的投資者們，自然看中的是《泰囧》帶給公司的巨額利潤,，然而，當上周五(1月18日)光線傳媒業(yè)績預告公布后，他們卻傻了眼———2012年度凈利潤為2.81億~3.16億元,，遠低于預期,。當日，公司股價沖高回落,，昨日(1月21日)更是下跌2.11%,。
某券商傳媒行業(yè)研究員表示，去年前三季度,，光線傳媒便已實現1.36億元凈利潤,，按常理，第四季度是結算高峰期,，加上年末《泰囧》票房過10億元,，估算可帶來2.7億元凈利潤，全年凈利潤應在4.67億元,。
為何預測業(yè)績與公布的業(yè)績相差如此之大,？《每日經濟新聞》記者致電光線傳媒，并未得到正面回復,。
一位注冊會計師指出,，按照會計準則來說，光線傳媒去年的收入,，理應計入去年科目,，公司如有故意延遲確認收入的行為，則屬違法,。
公布業(yè)績遠低于預期
上周五,，光線傳媒公布去年業(yè)績預告，歸屬上市公司股東的凈利潤為2.81億~3.16億元,，同比增長60%~80%,。
對于業(yè)績猛增的原因，公司指出,，由于各項業(yè)務發(fā)展正常,，電視節(jié)目制作以及廣告收入相對穩(wěn)定，加上去年12月12日上映的
《泰囧》取得較好票房成績,，影視劇收入大幅增加,，所以業(yè)績猛增。
但是,，這樣的業(yè)績并不能令投資者滿意,。有投資者提出質疑：“按這業(yè)績算下來，光線傳媒的每股收益才1.1~1.3元,，與市場預期的1.7~1.9元相差太遠,。《泰囧》的票房收入去哪兒了,？第四季度到底發(fā)生了哪些支出,？”
帶著同樣的疑問,，《每日經濟新聞》記者查閱了光線傳媒今年的財報。資料顯示,，去年前三季度,，光線傳媒的凈利潤為1.36億元。若用此次公告的全年業(yè)績減去前三季度業(yè)績,，則去年第四季度的凈利潤為1.45億~1.8億元,。
中國電影發(fā)行放映協會公布的數據顯示，截至去年12月底,，《泰囧》累計票房已達10.05億元,。北京高華的研報顯示，按照該片3000多萬元的成本,、光線傳媒持有90%的股權計算,，《泰囧》于2012年為光線傳媒帶來的分賬收入為3.7億元左右，稅后利潤2.7億元,。
按光線傳媒已公布的去年前三季度凈利潤,，加上《泰囧》熱映帶來的凈利潤，全年凈利潤便已達到4億元以上,，遠遠超過此次公布的數據,，這還不算公司第四季度其他業(yè)務的收入。
難道光線傳媒在營收方面具有季節(jié)性,？第四季度屬于該公司開支較大,、盈利較少的季節(jié)？
答案是否定的,。資料顯示，光線傳媒的上市時間較短,，從2011年第三季度至今,，五個季度的凈利潤中，最多的恰是2011年第四季度,。
那么,，光線傳媒此次公布的業(yè)績預報，上限為3.1億元的凈利潤是如何計算得出的,？
巨額凈利潤“不翼而飛”
為了解事實真相,，《每日經濟新聞》記者致電光線傳媒，希望與董秘聯系,，接聽電話的工作人員表示董秘不在,。記者隨后將采訪提綱發(fā)至公司郵箱，但截至發(fā)稿時,，尚未收到公司的回復,。
光線傳媒自2011年8月正式登陸A股市場,，目前的業(yè)務主要分為三塊，分別為節(jié)目制作與廣告,、演藝活動,、影視劇，此次熱映的《泰囧》的收入納入影視劇業(yè)務,。
財報顯示,，2011年第四季度，光線傳媒單季度節(jié)目制作與廣告,、演藝活動,、影視劇的凈利潤分別為0.48億元、0.13億元,、0.29億元,。
光線傳媒在此次公告中宣稱，各項業(yè)務發(fā)展正常,，電視節(jié)目制作以及廣告收入相對穩(wěn)定,。
那么，在2012年前三季度已實現凈利潤1.36億元的基礎上,，第四季度即使不算影視劇業(yè)務收入,，同時，節(jié)目制作與廣告,、演藝活動這兩大業(yè)務也只按前一年同期收入進行保守計算,，最低也能實現0.61億元的凈利潤，也能達到1.97億元,。再加上去年12月《泰囧》貢獻的2.7億元凈利潤,，全年則為4.67億元。
光線傳媒卻“低調”地宣布,，全年凈利潤僅有2.8億~3.1億元,，那么還有約1.57億~1.87億元的凈利潤去哪了？在公司營業(yè)收入比較確定的情況下,，除非第四季度公司營業(yè)成本驟然上升,，不然無法解釋此現象。
為此,，《每日經濟新聞》記者為光線傳媒仔細算了一筆賬,，希望通過2011年公司前三季度與第四季度結算方式的對比，來尋找凈利潤的去向,。
光線傳媒的營業(yè)總成本主要包括營業(yè)成本,、稅費、銷售費用、管理費用,、財務費用,、資產減值損失六類。
2012年前三季度,，稅費較為固定,；銷售費用歷年上漲10%左右；管理費用近4年來均維持在3200萬元上下,；由于上市后成功募集資金產生利息,，財務費用已開始成為公司利潤來源之一；資產減值損失方面,，應收賬款3.42億元同比略有增長,，存貨0.81億元同比下降，固定資產0.29億元略有增長,，倒是長期股權投資達到0.81億元,，那是因為公司在第三季度曾認購歡瑞世紀影視的股份。
可見,，無論采取何種計提方式,，均遠未到足以侵蝕高達1.5億元以上凈利潤的程度。因此,，公司的營業(yè)成本大幅上升成了唯一的可能,。但是，公司招股書顯示,，影視劇中的演職員勞務費和制作費用合計約占主營業(yè)務成本的六成,，構成了主營業(yè)務成本的主體。而光線傳媒去年第四季度投資發(fā)行的電影僅有《泰囧》一部,，更何況是“小成本”電影,。
那么，影視公司的電影票房收入是否具有獨特性,？
答案也是否定的,。光線傳媒早已在招股書中介紹，在影片上映后,，電影投資方對院線公司提供票房總額結算單進行確認后，按照合同約定的分賬比例確認收入,，如存在跨期,，則提供每期的票房結算單。
涉嫌延遲確認票房收入
上映剛三周,，《泰囧》票房收入便已逼近10億元,。在市場對公司業(yè)績翹首以待之時，光線傳媒卻讓投資者眼前一黑。究竟是誰動了光線傳媒的財報,？為了一探究竟,，記者通過多方渠道希望對事實進行深入了解。
一位市場人士指出,，按照會計準則,，《泰囧》的成本應該在2012年進行確認，即使以25%的企業(yè)所得稅計算,，光線傳媒的凈利潤都不應該這么少,。從公司的主營特征和多年的利潤表來看，聯供網和欄目制作以及電影發(fā)行往往年末結算較多,，正常的話第四季度應該是一年中利潤最多的季度,。
“就算給重要演員進行了分紅，如果公司接下來不進行利潤預告修正,，那么第四季度多半是進行利潤調節(jié)了,。”上述人士補充道,，“反正這個很簡單,，把年底應該確認的票房收入放到2013年就可以了，如果我是公司,，我也傾向去調,，至少這樣看上去每年的業(yè)績都是增長的�,！�
他指的是,，光線傳媒在去年12月曾公告《泰囧》票房收入已達6.9億元(截至當月23日)，但仍有最后一周的票房收入并未納入財報,。
某券商傳媒行業(yè)分析師對記者指出,，票房肯定只確認了一部分，按正常情況來看,，光線傳媒的凈利潤應該不會這么少,。2011年第四季度公司單季度的收入便有7500萬元，不計算今年的《泰囧》票房收入,，公司凈利潤至少也應該在2.1億元以上,。即便按公司公布的凈利潤上限3.1億元計算，《泰囧》難道才貢獻了1億,？
“公司最后公告《泰囧》的票房是在12月23日,，按當時7億元的票房收入計算，分賬收入為2.6億元,。由于之前部分演員以片酬入股需要分紅,，去掉電影的成本和給演員的紅包，不然沒法算出來這么低的�,！鄙鲜龇治鰩熣f,，“從去年全年的預期來看，《泰囧》無疑是超預期的,，但公司公告的業(yè)績無疑低于市場預期,，不然2012年業(yè)績這么好看，下一年的業(yè)績怎么辦呢,？”
“如果光線傳媒有延遲確認票房收入的行為,，難免就有調節(jié)利潤之嫌�,！蹦惩顿Y者表示,。
北京東審會計師事務所一位高姓注冊會計師對
《每日經濟新聞》記者表示，按照會計準則來說,，應是權責發(fā)生制,，光線傳媒去年的收入，理應計入去年的科目,，如有調節(jié)利潤的行為,，實屬違法。在進行財務審計的時候,，這種情況也得給它調整到收入發(fā)生的當年,。
“利潤調節(jié)的性質也嚴重，因為對稅收的影響都會很大的,，例如原本應該今年納的稅,，你明年再交，滯納金也都不一樣了,�,！鄙鲜鲎a充道。