在安倍晉三的影響之下,，日本經(jīng)濟(jì)急需的日元貶值的確如約而至,。但他能一直讓日元走軟嗎﹖
投資者還在等待日本央行對(duì)依照安倍晉三的要求實(shí)施大規(guī)模寬松貨幣政策的確認(rèn)。然而希望越大，失望也就越大,。
安倍晉三主張的寬松政策已經(jīng)被市場(chǎng)所消化，而市場(chǎng)中的一個(gè)簡(jiǎn)單原理--在聽(tīng)到傳聞時(shí)買入,，在消息證實(shí)后賣出--將可能推動(dòng)日元大幅反彈,。
另外，國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德似乎已經(jīng)對(duì)新一屆日本內(nèi)閣的做法表示出不滿,。她表示,，競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值有悖于IMF規(guī)則。
安倍晉三當(dāng)選首相后,，市場(chǎng)目前的關(guān)注點(diǎn)主要是日本央行是否會(huì)按照內(nèi)閣的要求設(shè)定2%的硬性通脹率目標(biāo),。此外，有關(guān)讓央行取消10個(gè)基點(diǎn)的銀行準(zhǔn)備金利率的建議也讓市場(chǎng)的寬松預(yù)期進(jìn)一步升溫,。
圍繞上述政策的討論已促使日元下跌,。但這些政策本身存在風(fēng)險(xiǎn)。
取消準(zhǔn)備金利率可能導(dǎo)致目前已處于10年低點(diǎn)的日本貸款規(guī)模進(jìn)一步萎縮,。
隨著市場(chǎng)對(duì)日本央行將按照政府要求行事的預(yù)期不斷升溫,，美元兌日?qǐng)A已觸及略高于90日元的兩年半高點(diǎn)。
如果日本央行此次放松政策的力度弱于預(yù)期,，日元可能會(huì)大幅反彈,，因?yàn)槭袌?chǎng)需要確認(rèn)，新內(nèi)閣是否會(huì)向央行加壓,，促其放松貨幣政策,。
從另一個(gè)角度看，美元兌日元始于去年11月份低點(diǎn)的反彈行情至今已取得10%左右的漲幅,，這表明市場(chǎng)已經(jīng)消化了安倍晉三寬松政策主張的影響,。
還有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)日元同樣重要，那就是尋求本幣貶值的國(guó)家并非只有日本一個(gè)
鑒于日本行動(dòng)在先,，它已經(jīng)成了IMF總裁所謂的眾矢之的,。