“雖然中國經(jīng)濟(jì)尚未恢復(fù)到以往的高速增長，但經(jīng)濟(jì)總量已遠(yuǎn)超昔日,。目前全球經(jīng)濟(jì)正在從一個‘美國的世紀(jì)’轉(zhuǎn)向一個‘中國的世紀(jì)’,。”匯豐集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家簡世勛的感慨可以說代表了眾多外資銀行的觀點,。
2012年,，雖然中國經(jīng)濟(jì)增速跌破8一線，創(chuàng)13年以來新低,，但相較美國的緩慢復(fù)蘇和歐元區(qū)的持續(xù)低迷,，外資行對中國經(jīng)濟(jì)的增長潛力更為樂觀。海外資金紛紛欲入股市,、匯市,，從而分享中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和改革的“紅利”。
經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇與通脹或抬頭共存
同去年擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)有硬著陸的風(fēng)險相比,，今年幾乎所有的外資銀行都將對中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期調(diào)高至8%之上,。其中，星展銀行樂觀地認(rèn)為,，在內(nèi)需的推動下,，中國經(jīng)濟(jì)今年增速可望達(dá)到9%的高位；德意志銀行也預(yù)計,，這一增速在今年下半年或?qū)⑻岣咧?.5%,，并在2014年上半年達(dá)到9.0%的峰值。
據(jù)瑞銀首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤分析,，帶動中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的三大因素為：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度加大，房地產(chǎn)去庫存以及企業(yè)盈利改善,。在上述基礎(chǔ)上,，德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿還補充了一點，即今年下半年歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能拉動中國出口增長反彈,。
難以避免的是,，隨著中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，通脹也可能隨之抬頭,。全年CPI或?qū)⑦_(dá)到3.5%－4%,，這幾乎成了外資行的共識。
法國東方匯理銀行亞洲高級經(jīng)濟(jì)師高德信提醒,，中國通脹在下半年可能再度抬頭,，全年或達(dá)到4%的水平,。他由此預(yù)測，中國央行可能在下半年加息2次共50個基點,。
“不過,，短期內(nèi)通貨膨脹不會對中國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅�,！毙钦广y行大中華區(qū)高級經(jīng)濟(jì)師梁兆基認(rèn)為,，但資產(chǎn)價格泡沫重現(xiàn)的可能性依然是重要隱患。
境外資金投資A股分享改革“紅利”
外資銀行的樂觀態(tài)度更大程度上基于對中國改革開放的預(yù)期,。態(tài)度最為積極的是具有QFII背景的外資機構(gòu),。瑞銀證券首席證券策略分析師陳李預(yù)計，2013年A股市場有望上漲20%,。目前,，境外投資者申請QFII非常積極，中國臺灣投資者甚至愿意拿15%的溢價購買在香港交易的滬深300(2595.439,42.68,1.67%)基金,，顯示出境外資金對A股的看好,。
近期，證監(jiān)會主席郭樹清在香港提到要進(jìn)一步擴大RQFII和QFII的額度,，希望未來擴大9至10倍,，并適時推出QDII2。一石激起千層浪,，A股和港股受此消息刺激均大漲,。
有機構(gòu)甚至估計，未來被允許借道QFII和RQFII流入A股市場的外資規(guī)模有望達(dá)到3萬至4萬億元人民幣,。
匯豐經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)常務(wù)總監(jiān)兼聯(lián)席主管,、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌[微博]指出，這在客觀上增加了香港與內(nèi)地市場資金雙向流動,，打通了一條新的通道,。隨著境內(nèi)外市場的融合與聯(lián)系進(jìn)一步緊密以及人民幣進(jìn)一步走向完全可兌換，未來會有更多的境外投資人進(jìn)入A股,，對內(nèi)地股市產(chǎn)生正面影響,。
外資機構(gòu)有意進(jìn)一步增持人民幣資產(chǎn)
基于宏觀經(jīng)濟(jì)向好，市場對于今年人民幣走勢表示樂觀,。匯豐集團(tuán)外匯策略環(huán)球主管潘達(dá)維判斷,，由于接近公允價值，人民幣今年會小幅升值,。預(yù)計今年年底人民幣對美元將達(dá)到6.18,，明年為6.12。
高德信認(rèn)為,，人民幣匯率去年已大幅上漲,，接近公允價值,，今年不會有太大的上漲空間。預(yù)計今年人民幣上漲主要集中于上半年,，下半年漲幅放緩,，今年年底人民幣兌美元為6.1。
另一方面,，近期一系列跡象顯示,，中國將加大資本市場開放，其背后的意義在于加速人民幣國際化,。隨著資本項目逐漸開放和人民幣國際化邁出新步伐,，外資行對人民幣加速可兌換抱有新的期許。
“中國正進(jìn)入后QFII與后QDII時代,，下一步應(yīng)該是資本項目可兌換,。”星展銀行財資市場部高級副總裁王良享稱,，“QFII與QDII及其優(yōu)化變體,，都是實現(xiàn)人民幣自由兌換的踏腳石。從QFII與QDII過渡至人民幣自由兌換不需要太長時間,�,！�
以現(xiàn)時匯率市場化及利率市場化的速度，加上QFII擴容,，不少外國中央銀行紛紛表示有興趣進(jìn)一步增持人民幣資產(chǎn),。
外資銀行專家認(rèn)為，未來兩,、三年,，人民幣仍適宜以每年2%－4%的速度循序漸進(jìn)升值。在此期間,，人民幣波幅或進(jìn)一步擴大,，今年可能會從1%擴大到2%。