最近，央行召開全國工作會議，從會議透露的信息看,，2013年“穩(wěn)健貨幣政策”在表述上和過去已經(jīng)出現(xiàn)差異,，但思路上并無太大轉(zhuǎn)變。在貨幣政策的表述方向，央行說：“繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,，著力提高調(diào)控的前瞻性,、針對性和靈活性,。要處理好穩(wěn)增長,、調(diào)結(jié)構、控物價,、防風險的關系,，把握好貨幣政策調(diào)控的重點、力度和節(jié)奏,。合理運用流動性管理工具組合,，發(fā)揮好宏觀審慎政策工具的逆周期調(diào)節(jié)作用，保持貨幣信貸總量和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長”,。
這里值得關注的是,，央行把“通脹”一詞換成了“物價”。實際上,，我們可以觀察到,，中央文件當中，早就把“通脹”換成“物價”,，中央經(jīng)濟工作會議的報道中,，“通脹”一詞甚至一次都沒有出現(xiàn)過。這是一大進步,，我們不能簡單地把物價上漲等同于通脹,，這其中的問題原因十分復雜。而過去我們把“物價上漲”簡單等同于“通貨膨脹”的結(jié)果是,，別有用心的人借用老百姓的簡單認知,，綁架中央政策。這是非�,？膳碌氖虑�,，以至于不該緊縮貨幣的時候，拼命緊縮,，結(jié)果把中國實體經(jīng)濟推向崩潰的邊緣,。
我反對簡單地把物價上漲歸結(jié)為通脹，并非主張通脹,，而是要客觀分析物價上漲的原因，對癥下藥,。
有人說,，作為貨幣政策主管部門，強調(diào)對通脹的關注無可厚非,。當然無可厚非,，但只關注通脹，把它放在第一位，認為“悠悠萬事唯此為大”那就錯了,。因為,，我們面對的世界正在經(jīng)歷貨幣極度寬松的時代，已經(jīng)高度開放的中國,，必須擁有應對之策,，而不是僅僅目光對內(nèi)，無視國際環(huán)境變化對中國的影響,，強調(diào)貨幣政策獨立,。
我們注意到，央行的一個新提法：“完善信貸政策導向效果評估,，”繼續(xù)引導金融機構加大對國家重點在建續(xù)建項目,、“三農(nóng)”、小微企業(yè),、現(xiàn)代服務業(yè),、新興產(chǎn)業(yè)等的信貸支持。太重要了,，我認為,，不僅是評估的問題，更重要的是檢討,。因為,，過去中國信貸市場實際已經(jīng)形成“雙軌制”，被口頭上支持的方向,，實際恰恰是“量少價高”的領域,。
我認為，2013年壓制中國經(jīng)濟良性發(fā)展的最重要的因素確實是物價問題,。去看看國際商品市場,，石油、鐵礦石等一些工業(yè)原材料價格已經(jīng)開始蠢蠢欲動,，在全球極度寬松貨幣政策的影響下,，那些以美元計價、結(jié)算的商品價格該如何走勢,？這是2013年最大的經(jīng)濟風險,。
風險明擺著，關鍵取決于我們?nèi)绾螒獙�,。還是那句話,，此時，中國無論如何不可以采取緊縮的貨幣政策,，也不能主動采用擴張性貨幣政策,。那怎么辦,？至少是中性，最佳是“寬平衡”,。
如果央行再次以大力度的貨幣收縮應對CPI上漲,，那我們就有必要考慮清空手中的股票。因為,，這樣的政策會導致內(nèi)需嚴重不足,，會導致中國制造業(yè)過剩產(chǎn)能的“崩潰式收縮”和銀行信貸的“爆發(fā)式壞賬”。那將是中國經(jīng)濟危機,。