一波未平，一波又起,。云南白藥集團(tuán)股份有限公司產(chǎn)品白藥膠囊繼2012年12月19日被四川省藥品監(jiān)督管理局曝出水分不合格后,，近日再遭四川省藥械集中采購(gòu)工作聯(lián)席會(huì)議辦公室(以下簡(jiǎn)稱川藥采聯(lián)辦)的“封殺”。
該機(jī)構(gòu)發(fā)文宣布取消該膠囊的基本藥物中標(biāo)資格,，且三年內(nèi)不再參加四川基藥招標(biāo)采購(gòu),，企業(yè)亦被列入“黑名單”。
以上事件發(fā)生后,，云南白藥作出應(yīng)急反應(yīng)：由總經(jīng)理尹品耀牽頭組成工作小組趕赴四川,，向四川省相關(guān)部門匯報(bào)了公司的整改措施。目前,，該公司正在進(jìn)行多方排查和抽樣核實(shí),，仔細(xì)分析質(zhì)量原因，包括第三方機(jī)構(gòu)的檢測(cè),。
然而,，此事立即在A股市場(chǎng)發(fā)酵，云南白藥股價(jià)應(yīng)聲小幅下跌,。華泰證券首席投資顧問(wèn)劉英在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示,，2012年第四季度白酒塑化劑事件后，許多做空勢(shì)力瞄準(zhǔn)中醫(yī)藥板塊,，先是康美藥業(yè),，現(xiàn)在又盯上了云南白藥。然而,，股票市場(chǎng)上,，云南白藥不跌反漲，從2012年12月20日的收盤價(jià)63.60元一路震蕩向上,，到2013年1月16日最高沖上73.58元的高點(diǎn),，最高漲幅15%。
經(jīng)典藥品遭遇“封殺”
去年12月20日,，四川省食品藥品監(jiān)督管理局在其官方網(wǎng)站上公布了2012年第二期藥品抽驗(yàn)的36個(gè)不合格批次藥品,，其中由瀘州紅嶺醫(yī)院監(jiān)測(cè)的云南白藥膠囊（批號(hào)：20110213；規(guī)格：0.25g×16粒）被查出水分不合格,。
云南白藥膠囊是云南白藥的經(jīng)典藥品,。盡管云南白藥隨后發(fā)布公告稱，公司經(jīng)過(guò)多項(xiàng)自查,，該批次產(chǎn)品在生產(chǎn)等多個(gè)環(huán)節(jié)無(wú)質(zhì)量問(wèn)題,，認(rèn)為極有可能是流通、儲(chǔ)存等不可抗拒的環(huán)境因素致使該批次藥品水分不合格,，并將該批次產(chǎn)品緊急召回,。
不過(guò)，川藥采聯(lián)辦仍然取消了白藥膠囊在川基本藥物中標(biāo)資格及集中上網(wǎng)采購(gòu)資格,。
2011年4月30日開(kāi)始實(shí)施的“四川省基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)采購(gòu)使用基本藥物監(jiān)督管理辦法（試行）”規(guī)定：在采購(gòu)周期中,，被國(guó)家、省級(jí)藥監(jiān)部門通報(bào)質(zhì)量不合格的,，取消該生產(chǎn)企業(yè)違規(guī)品種的基本藥物集中采購(gòu)中標(biāo)資格或解除購(gòu)銷合同,，且該違規(guī)品種3年內(nèi)不得再參加四川省基本藥物集中招標(biāo)采購(gòu)工作,。
“我們感到非常震驚�,！痹颇习姿�1月4日在互動(dòng)平臺(tái)投資者關(guān)系上回應(yīng)稱,，“封殺”事件發(fā)生后，公司立即采取各種措施,，努力將影響降到最低,。
自膠囊產(chǎn)品被查出水分項(xiàng)不合格后，云南白藥就成立了事件處理小組,，除了去年12月24日的自檢外,，2013年1月4日開(kāi)始對(duì)“生產(chǎn)批號(hào)：20110213”產(chǎn)品前后6個(gè)批次的云南白藥膠囊進(jìn)行檢測(cè)，檢測(cè)結(jié)果全部符合國(guó)家法定標(biāo)準(zhǔn)要求,，接下來(lái)還會(huì)繼續(xù)進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品的抽樣工作,，并送權(quán)威檢測(cè)機(jī)構(gòu)（第三方）進(jìn)行檢測(cè)。
云南白藥表示,，該批膠囊產(chǎn)品共生產(chǎn)199件,，涉及金額135萬(wàn)元，占公司銷售收入比重極小(2011年,，云南白藥銷售收入為113億元),；同時(shí)，公司已積極采取措施,，使該批產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)已全面受控,，不會(huì)再對(duì)消費(fèi)者產(chǎn)生不良影響。
但對(duì)于旗下膠囊產(chǎn)品在四川省基本藥物采購(gòu)中占有多大金額問(wèn)題,，云南白藥則稱不方便對(duì)外披露這個(gè)數(shù)據(jù),。
而在劉英看來(lái)，川藥采聯(lián)辦將云南白藥列入“黑名單”的原因在于地方保護(hù)主義,，是對(duì)本省藥品的一種保護(hù),，實(shí)際上形成不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
跨界拖累主業(yè)研發(fā),？
封殺事件發(fā)生后,，云南白藥一時(shí)亦遭遇信任危機(jī)。一些媒體和批評(píng)人士翻出“舊賬”稱,，近5年來(lái),，云南白藥至少10次因藥品質(zhì)量、夸大廣告療效等問(wèn)題登上多地藥監(jiān)局的“黑榜”,。而2010年以來(lái),，“男孩用云南白藥氣霧劑長(zhǎng)黑毛”、“消費(fèi)者用云南白藥長(zhǎng)出黑毛，疑因藥物含激素”等負(fù)面新聞?lì)l見(jiàn)報(bào)端,。
云南白藥2011年年報(bào)顯示,，其113億元的營(yíng)業(yè)收入中，主線產(chǎn)品為云南白藥膠囊,、氣霧劑,、宮血寧等的“藥品事業(yè)部”貢獻(xiàn)了21.35億元,，占比達(dá)18.89%,。
廣發(fā)證券醫(yī)藥行業(yè)一位分析師認(rèn)為，云南白藥旗下同為基本藥物目錄的獨(dú)家品種白藥氣霧劑,、白藥膏,，性能功效同云南白藥膠囊大同小異，此次“封殺”事件很可能對(duì)這類藥品有所波及,，影響公司藥品事業(yè)部拳頭產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售,。
對(duì)于云南白藥問(wèn)題頻出的原因，眾多觀察者將其歸因于“跨界”經(jīng)營(yíng),，卻延誤了主業(yè)研發(fā),。
云南白藥跨界的歷史可以追溯到2004年，在這一年,，云南白藥跨越單純藥品事業(yè)進(jìn)入日化領(lǐng)域,，推出云南白藥牙膏，并依靠“大廣告,、大終端,、大品牌、高價(jià)位”的操作模式取得成功,。云南白藥2012年三季報(bào)顯示,，前三季度云南白藥牙膏收入12億元，同比增長(zhǎng)約40%,。
隨后,，云南白藥將觸角延伸至洗發(fā)水、面膜,、沐浴露等領(lǐng)域,，并打出日化藥妝牌。日化類用品已然成為云南白藥目前發(fā)展的重點(diǎn),。對(duì)此,，云南白藥董事、總經(jīng)理尹品耀解釋稱,，“與藥品相比,，日化類產(chǎn)品毛利較高，監(jiān)管較少,，止血類藥物的市場(chǎng)規(guī)模有限,，而日化類產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模要大得多,。”
云南白藥2010年以來(lái)的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，與其逐年遞增的營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)相比,，其長(zhǎng)期以來(lái)的“明星產(chǎn)品”白藥中央產(chǎn)品、白藥特色產(chǎn)品的利潤(rùn)率,，卻有逐年下滑的趨勢(shì),。2011年，云南白藥確立了“新白藥,、大健康”戰(zhàn)略,，希望在產(chǎn)品線獲得突破，打造成“中國(guó)的強(qiáng)生”,。不過(guò),，除了牙膏賣得火，云南白藥旗下的養(yǎng)元青洗發(fā)水,、采之汲面膜,、千草堂沐浴露卻舉步維艱。
就在此次“封殺”事件爆發(fā)之前,，云南白藥在度假旅游業(yè)上祭出重拳,，宣布投資38億元在大理蒼山東麓旅游度假區(qū)打造國(guó)際高端養(yǎng)生度假基地—“雙溪健身苑”。
做空勢(shì)力炒作,？
云南白藥有87個(gè)中藥產(chǎn)品,、55個(gè)化藥產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)家基本藥物目錄(2009年版)，其中,，白藥膠囊,、白藥氣霧劑、白藥酊,、白藥膏4個(gè)品種為獨(dú)家品種,，云南白藥也因進(jìn)入基本藥物目錄的產(chǎn)品眾多而備受A股市場(chǎng)的熱捧。事實(shí)上,，自1993年上市以來(lái),，云南白藥以白藥類藥品打開(kāi)市場(chǎng)，股價(jià)不斷攀高,，是醫(yī)藥板塊炙手可熱的“白馬股”,。
“云南白藥都出了問(wèn)題，我們還能相信什么,？”在網(wǎng)絡(luò)上,，一些股民對(duì)云南白藥的指責(zé)鋪天蓋地。在與云南白藥膠囊被四川“封殺”有關(guān)的微博上，都能看到幾十上百條的負(fù)面評(píng)論,。
劉英認(rèn)為,，這些如潮的質(zhì)疑聲很多來(lái)自做空勢(shì)力，“從去年第四季度白酒塑化劑事件以后,，許多做空勢(shì)力都盯上了中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè),，先是康美藥業(yè)，現(xiàn)在又開(kāi)始在炒作云南白藥,�,！钡趧⒂⒖磥�(lái)，近幾年來(lái)國(guó)家對(duì)中醫(yī)藥的保護(hù)力度不斷加強(qiáng),，尤其是一些品牌中醫(yī)藥,，云南白藥包括白藥膠囊、白藥氣霧劑,、白藥酊、白藥膏,，這些獨(dú)家品種是絕對(duì)的國(guó)寶級(jí)品種,，“品牌保護(hù)度高的云南白藥受到的負(fù)面影響是極其有限的”。
“云南白藥的整體走勢(shì),，從上市以來(lái)一直是震蕩上行態(tài)勢(shì),，中國(guó)股市20多年能找到一個(gè)像云南白藥這樣好的，年年都能帶來(lái)豐厚收益的投資標(biāo)的,，還是不多,。”劉英說(shuō),。